以太坊的合并将增加其用例并推动其投资。

使用最广泛的区块链以太坊将在下个月的某个时候对其协议进行重大升级，从工作量证明到股权证明。

此次升级将为以太坊网络带来重大变化，并可能改变流行区块链的投资前景。

出于这个原因，顾问应该准备好就过渡对他们的客户进行教育。这包括首先教育他们了解以太坊是什么——包括网络背后的一些基本管道——然后了解过渡如何影响他们当前的加密资产。

什么是以太坊？

作为比特币（BTC）背后最大的加密货币，以太（ETH）目前的市值超过 1800 亿美元。

以太坊是一个去中心化的区块链，由其原生货币以太币驱动。以太坊负责创建智能合约，为许多最重要的加密计划提供动力，例如去中心化金融 (DeFi)、去中心化应用程序 (dapps) 和不可替代代币 (NFT)。

以太坊目前由工作量证明 (PoW) 共识机制提供支持和保护，该机制激励网络参与者解决任意数学难题。在当前的 PoW 系统下，以太坊矿工每挖出一个区块即可赚取 2 ETH，这大约每 10-19 秒发生一次。

合并会做什么？

以太坊合并将以太坊安全机制从工作量证明转变为权益证明（PoS），并极大地影响区块链的代币经济学。

股权证明是一种共识机制（目前被许多协议使用，例如 Cardano），它由用户抵押他们的硬币以换取验证网络上新交易的能力。一旦验证者满足了网络的要求，就会创建一个新块，并且参与者将获得原生代币，以帮助他们保护网络。

什么是以太坊？

作为比特币（BTC）背后最大的加密货币，以太（ETH）目前的市值超过 1800 亿美元。

以太坊是一个去中心化的区块链，由其原生货币以太币驱动。以太坊负责创建智能合约，为许多最重要的加密计划提供动力，例如去中心化金融 (DeFi)、去中心化应用程序 (dapps) 和不可替代代币 (NFT)。

以太坊目前由工作量证明 (PoW) 共识机制提供支持和保护，该机制激励网络参与者解决任意数学难题。在当前的 PoW 系统下，以太坊矿工每挖出一个区块即可赚取 2 ETH，这大约每 10-19 秒发生一次。

合并会做什么？

以太坊合并将以太坊安全机制从工作量证明转变为权益证明（PoS），并极大地影响区块链的代币经济学。

股权证明是一种共识机制（目前被许多协议使用，例如 Cardano），它由用户抵押他们的硬币以换取验证网络上新交易的能力。一旦验证者满足了网络的要求，就会创建一个新块，并且参与者将获得原生代币，以帮助他们保护网络。

尽管运行以太坊验证器需要大量的技术知识，但许多投资者可以通过在池中或在第三方的协助下使用它。网络将要求验证者质押 32 ETH 以参与验证机制。

以太坊将由验证者“质押”他们的以太币来保护。虽然只需 32 ETH 即可成为网络验证者，但质押的 ETH 越多，被网络选中的机会就越大。当网络选择验证者时，该质押者将获得通过交易费用产生的奖励。

支付给验证者的交易费用是用户为在区块链上进行交易而支付的“gas费用”。PoS 过渡的一部分将引入分片——一种将以太坊网络分成不同部分的技术升级，以提高交易速度并降低网络费用。分片的引入有望降低成本并提高交易速度。

合并将如何影响供应

投资者长期以来一直认为，与现有的任何法定货币不同，比特币的 2100 万比特币供应上限是最受欢迎的加密货币最强大的特征之一。投资者经常将比特币称为“数字黄金”，并根据其代币经济学和供应透明度为比特币分配资金。

以太坊目前在这方面与比特币不同。自项目启动以来，当前的以太坊通胀率一直在稳步上升，许多加密爱好者经常指出这个话题是以太坊的一个负面特征。

从历史上看，以太坊的通货膨胀率远高于比特币，并且理论上总供应量没有上限。随着计划中的升级，以太坊的基本面可能会发生变化。

以太坊升级可能会减少 ETH 的总供应量，并为代币持有者提供质押代币的机会。由于通过质押产生的预期收益，以太坊的总市场兴趣可能会增加，因为投资者可以参与创收以持有他们的 ETH。

ETH 总供应量的减少可能会被视为对第二大加密货币的积极变化。

Galaxy Digital 的研究分析师 Christine Kim 说：“随着时间的推移，供应应该收缩而不是扩大。因此，我认为这极大地推动了以太坊作为价值存储和对冲通胀的投资叙事。”

增加参与

为了在 PoW 区块链上成功挖矿，个人必须进行大量资本分配。运行 PoW 挖矿操作成本高昂，通常需要购买硬件、电源升级和物流解决方案。

从 PoW 到 PoS 的过渡将降低保护以太坊所需的资金壁垒，允许许多新的市场参与者质押他们的 ETH 并帮助保护网络。

当前运行以太坊节点的成本约为 36,000 美元（按当前价格计算），允许散户投资者集中他们的以太币并从质押中获利。

合并将如何影响能源效率

以太坊合并将提高以太坊网络的效率。

PoS 升级将大大降低以太坊区块链的能源需求，从而降低网络的整体消耗。

那些希望保护网络安全的人将不再需要运行昂贵且能源效率低下的挖矿硬件，而是能够运行验证器节点。

虽然 PoW 区块链从网络角度来看是高度安全的，但 PoW 共识机制需要矿工使用大量能源。根据以太坊联合创始人约瑟夫·鲁宾 (Joseph Lubin) 创立的区块链软件公司 ConsenSys 的说法，保护比特币区块链所需的电量与许多小民族国家的碳足迹相当。

许多环保投资者公开反对 PoW 区块链的能源消耗。随着 ESG 投资越来越受欢迎，许多投资者根本不允许投资对环境或气候有负面影响的项目。PoS 区块链的效率显着提高，并且只需要一小部分用于保护 PoW 区块链的能量。合并将使那些对环境有严格要求的投资人更看好对以太的投资。

许多投资者，包括捐赠基金、家族办公室和养老基金等大型机构投资公司，都对加密货币投资非常感兴趣。它们受环境意识投资标准 (ESG) 的约束，并对 PoW 网络的能源需求表示担忧。虽然 PoW 网络是安全的，但以太坊升级到 PoS 可能会满足严格的 ESG 要求并允许新进入者进入市场。

合并的用例优势

合并将对加密市场产生许多重大影响。以太坊从 PoW 到 PoS 的过渡将证明去中心化和无需许可的网络可以以节能的方式运行。成功过渡到 PoW 可能会重新引起对旨在建立在以太坊网络之上的 Web3 项目的兴趣。

纵观加密市场的宏观图景，我们目前看到了对 Web3 的巨大兴趣。尽管加密货币价格处于整体熊市，但不可替代代币 (NFT)、去中心化金融 (DeFi) 和去中心化应用 (dapp) 正在显着增长。对 Web3 的风险投资一直在加速，许多开发人员继续进入区块链领域。

有两个主要问题阻碍了 Web3 的发展：(1) 安全且分散的节能区块链足以构建，以及 (2) 招募人才和开发人员来帮助构建这些雄心勃勃的项目。

换句话说，当前的以太坊区块链由于高昂的交易费用和当前 PoW 机制限制的环境问题，无法处理额外的大容量项目。

以太坊升级可能会以 PoW 网络无法解决的方式解决这些问题，允许许多 Web3 公司在极其高效和安全的网络上构建他们的项目。网络效率的提高将提供坚实而有效的基础。

合并将改善以太坊区块链的几乎所有指标，为未来的应用程序和实验创新铺平道路。以太坊的智能合约功能已被用于创建数千个 dapp，吸引了数百万用户，并为投资者和用户创造了数十亿美元。

由于以太坊的能力，我们已经看到了许多重要项目的创建，包括：

• 去中心化自治组织（DAO）

• 去中心化金融（DeFi）

• 首次代币发行（ICO）

• 安全令牌产品 (STO)

• 不可替代代币 (NFT)

• 稳定币

投资者如何准备

以太坊向 PoS 机制的过渡将增加以太坊的多样化，改变其代币经济学并降低其能源需求。

在将以太币的代币经济学与比特币的代币经济学进行比较时，重要的是要注意以太坊升级仍未完全确认。升级已计划多年，当然有可能进一步延迟。

投资者需要了解，此次升级非常复杂，可能会延迟，并且可能会出现问题。进一步延迟的公告不仅会对以太币的价格产生负面影响，还会影响比特币和其他加密货币。

相比之下，比特币非常透明，是现存最安全的区块链。在升级之前更喜欢波动性较小的投资者可能会发现比特币是一个更安全的选择。

投资者是否会在升级之前将自己定位在 ETH 中而受益，这将取决于多种因素，尤其是整体市场环境。顾问应准备好就这些风险对投资者进行教育。

然而，假设以太坊成功升级，投资者将需要通过与以往不同的视角来看待对以太坊的投资，因为许多功能将发生重大变化。

以太坊目前是市值第二大的加密货币，仅次于比特币，并且是目前最大和最成熟的支持智能合约的加密货币。以太坊有很多竞争对手的区块链，例如 Solana 和 Cardano。这些可编程的智能合约网络已经采用了 PoS 机制，旨在吸引新用户，其中许多用户已经离开了以太坊。

合并将使以太坊与这些其他第 1 层网络直接竞争，同时还允许在网络之上构建强大的第 2 层或伴侣生态系统。虽然升级已多次延迟，但成功实施将确保以太坊仍然是领先的智能合约网络，并为未来的增长做好准备。