哈佛大學捐贈基金管理公司（Harvard Management Company）最新 Q1 2026 SEC 申報揭露，該校已清空全部以太幣（ETH）持倉，價值約 8,700 萬美元的貝萊德 iShares 以太坊 ETF 股份已全數出清。同時，哈佛也減持約 230 萬股比特幣 ETF，但仍持有逾 300 萬股，價值近 1.17 億美元。
（前情提要： 哈佛大學投資組合包含 1.17 億鎂貝萊德比特幣 ETF ）
（背景補充： ETH 跑輸 BTC，是邊緣化還是定價困境？分析 Messari 報告 ）
哈 佛大學捐贈基金近日向 SEC 提交的 Q1 2026 13F 申報顯示，這所全球頂尖學府已完全清空其以太幣（ETH）持倉，成為最新一個在加密市場低迷期中拋售 ETH 的知名機構投資者。
哈佛管理公司（Harvard Management Company）在申報中不再持有任何貝萊德 iShares 以太坊信託 ETF（ETHA）股份。回顧 Q4 2025，該基金才首次揭露持有約 8,700 萬美元的 ETH ETF 部位，意味著這批資產僅持有一季即被全數拋售。
ETH 自高點崩跌逾 50%，機構信心轉向
哈佛此次出清 ETH 的背景，是以太幣自 2025 年 8 月創下近 5,000 美元歷史高點以來，累計跌幅已超過 50%。同一時期，以太坊基金會（EF）接連傳出高層人事動盪——研究員 Julian Ma 與 Carl Beek 相繼宣布離職，使 2026 年以來的 EF 離職人數累計達 8 人。長期研究員兼前專案經理 Josh Stark 也在 4 月離開。
這些人事變動始於 2025 年 1 月 EF 的組織重組。今年 3 月，EF 發布了一份新任務宣言，闡述其對去中心化、隱私保護、開源軟體與抗審查機制的承諾。不過記者 Laura Shin 對此表達了保留意見：「EF 的核心理念確實值得捍衛，但基金會也應關注代幣經濟學與提高原生資產價格。EF 似乎想置身事外，當所有競爭對手都在全力爭奪市佔率時，這種態度令人憂心。」
減持比特幣 ETF 但續持 1.17 億美元 BTC
除了清倉 ETH，哈佛也在 Q1 縮減了比特幣曝險，出脫約 230 萬股比特幣 ETF。不過該基金仍持有逾 300 萬股貝萊德 iShares 比特幣信託 ETF（IBIT），以當季價格計算價值近 1.17 億美元，顯示哈佛對比特幣的配置態度仍相對積極。
這也呼應了近期的宏觀趨勢——機構投資者對 ETH 的看法正在分化。達特茅斯學院（Dartmouth College）近期申報則顯示其布局 Solana ETF，持有約 1,400 萬美元的加密資產，顯示美國大學捐贈基金在加密貨幣配置上出現了更多元的策略分歧。
After 5 years on the @ethereumfndn leadership team, I’ve decided to step away and pass the torch. I made this decision in early March, and will wrap up my work at the end of April. I’ve made no plans for the future, other than taking a long break to reset and spending time with…
— Josh Stark (0xstark.eth) (@0xstark) April 16, 2026
?資料來源：哈佛管理公司 Q1 2026 13F 申報書 （SEC EDGAR）
?比對基準：哈佛管理公司 Q4 2025 13F 申報書 （Q4 持有 ETH ETF 約 8,682 萬美元，Q1 全數出清）
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