Injective 與韓國託管商 BDACS 簽署備忘錄，把韓元穩定幣 KRW1 定為鏈上 RWA 的唯一本幣結算資產，瞄準韓國連續 18 個月、約 104 億美元的穩定幣外流缺口，時機正踩在《數位資產基本法》立法前夜。
（前情提要：
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（背景補充：
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韓 國鏈上金融多了一條本幣結算路徑。Injective 10 月 20 日與虛擬資產託管業者 BDACS 簽署備忘錄，把後者發行的 KRW1 定為 Injective 鏈上真實世界資產（RWA）與代幣化活動的唯一韓元結算資產，目標是讓機構在鏈上直接用韓元買賣代幣化資產，不必先換成美元穩定幣再結算（ Injective 官方公告 ）。
為什麼要做：18 個月、104 億美元外流
這筆合作瞄準的是韓國加密市場一個結構性缺口。穩定幣市場仍以美元為絕對主體，美元掛
鈎穩定幣佔整體市值超過 98%（ The Block 穩定幣資料 ），韓元掛鈎穩定幣幾乎沒有市場地位。
但資金在持續外流。根據兩家公司引用的資料，韓國五大加密交易所連續 18 個月出現淨穩定幣外流至海外平台，累計約 104 億美元，相當於 14.9 兆韓元。資金去了海外，鏈上卻沒有韓元結算通道，是 BDACS 執行長 Harry Ryoo 指出的核心矛盾：沒有鏈上韓元基礎設施，代幣化市場的資金需求就只會綁在美元穩定幣上。
KRW1 是什麼、怎麼運作
KRW1 由 BDACS 發行，宣稱以韓元 1:1 全額備付。與多數美元穩定幣由大型機構發行不同，KRW1 的發行方 BDACS 是韓國註冊的虛擬資產服務提供者，主要做機構級數位資產託管與基礎設施，2026 年上半年託管資產超過 800 億韓元（ BDACS 官網 ）。
根據合作內容，KRW1 在 Injective 上的鑄造與贖回僅限核准的機構合作夥伴，且需取得監管核准，散戶暫時無法直接申購。換句話說，這是一張「機構優先」的牌，散戶要等監管框架落地才輪得到。
時機踩在《數位資產基本法》上
這個時機點值得注意。韓國政府與國會議員正推動《數位資產基本法》（Digital Asset Basic Act），要為韓元掛鈎穩定幣建立發行、披露與市場規則框架，據報導目前處於政府內部最終諮詢階段，預計下月進入國會討論（ Asia Economy ）。Injective 與 BDACS 明講，這筆合作的目標就是配合監管發展同步推進。
市場影響：韓國 RWA 敘事的下一個章節
Injective 的 RWA 基本盤已經不輕。該 L1 網路累計處理超過 75 億美元的 RWA 交易量、逾 10 億美元代幣化資產發行，此前也獲 POSCO International 與 LG CNS 選中，用來處理國際商業關聯的應收帳款代幣化。韓元結算層一旦落地，Injective 對韓國機構的吸引力會從「能用美元玩」升級為「能用本幣玩」，這是留住 104 億美元外流資金的關鍵一環。
後續兩個觀察點：一是《數位資產基本法》的立法進度，KRW1 能否從「機構限定」走向散戶可用，直接取決於法案是否給出明確的韓元穩定幣發行授權；二是 KRW1 在 Injective 上實際跑出的交易量，若只有機構小額結算、沒有流動性堆疊，這個「本幣結算」敘事就停在 MOU 階段，難以成為常態。
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