オンチェーンデータによると、AAVE総供給量の約2.3%に相当する担保を用いた大口ローンが6日、市場の急落を受けて段階的な清算処理を受けている。約200万ドル相当のAAVE担保が4回の清算取引で押収され、ほぼ同額のステーブルコイン建て債務の返済に充てられた。
清算開始前は約2,840万ドル相当のAAVEで過剰担保されていたこのローンは、35万5,093トークンのAAVEを担保として分散型レンディングプロトコルAaveに預けていた。AAVEが104ドル付近まで下落すると3回の清算が発動し、その後103ドルまで下落した際にはさらに138万ドルの清算が執行され、約147万ドル相当の担保が押収されている。AAVEは現在105.60ドルで取引されており、1日で15%下落した。
Aaveのローンは担保の健全性を示す指標が1を下回ると清算対象となる仕組みで、価格変動や利息の発生などが要因となる。このプラットフォームでは誰でも債務の一部を返済する代わりに割引価格で担保を押収でき、借り手は清算時のペナルティも負担する。当該ローンの担保比率は現在約132%で推移している。
この借り手は2024年に約873万ドル相当のAAVEを初めて預け入れて以来、借り入れと返済を数十回繰り返してきた。2025年に入ると100万ドルから500万ドル規模の大口借り入れを増やす一方、定期的に債務を返済していた。
一部では借り手がAave創業者のスタニ・クレチョフ氏ではないかとの憶測も出たが、同氏はSNS上で「私のローンではない。私はAAVEをステーキングしている」と否定した。
同日、ビットコインとイーサリアムも15%以上下落して1年以上ぶりの安値を記録し、時価総額の小さいアルトコインはさらに大きな下落を記録している。
トランプ一族関連のワールドリバティ・ファイナンシャルもビットコイン（ BTC ）を売却してAaveのローンを返済し、清算を回避する動きが観測されている。
イーサリアム系レンディングプラットフォームのアクティブローンは2023年1月の低水準から10倍に成長しており、その中心にあるAaveはネットワーク上のレンディング市場の約70%を占めている。2025年第3四半期時点で仮想通貨レンディング市場は過去最高の736億ドルに達し、前四半期比38.5%増、2024年初頭からはほぼ3倍に拡大した。
この急成長は分散型金融の普及を示す一方、2022年に大規模清算の連鎖が市場下落を悪化させた経緯から、システミックリスクへの懸念も高まっている。
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