バーンスタイン氏：クラリティ法の利回り妥協条項は、サークル社の競争優位性を強化するだろう。

バーンスタインの最近の調査レポートによると、米国のCLARITY法におけるステーブルコイン利回りに関する妥協は、構造的にCircleとUSDCエコシステムに利益をもたらす。同法は、ステーブルコイン発行者が受動的な保有者に預金のような利息を支払うことを禁止しているが、実際の取引と関連する報酬は許可しており、Circleの既存のUSDC報酬モデルを認め、業界内の高利回り競争を制限している。同法は、決済ツールとしてのステーブルコインの役割を強化し、Circleのリザーブ利回りビジネスモデルを保護している。バーンスタインはCircleの「アウトパフォーム」レーティングと目標株価190ドルを維持している。現在、USDステーブルコインの世界的供給量は3,000億ドルを超え、USDTとUSDCが約97%を占めている。オンチェーン決済とウォレット送金におけるUSDCのシェアは増加し続けており、AIエージェント決済プロトコルx402では99%を超えている。 CircleのARCチェーンテストネットは2億4400万件のトランザクションを完了し、ARCトークンのプレセールではa16z crypto、Apollo Funds、ARK Invest、BlackRockなどの投資家から2億2200万ドルを調達しました。しかし、この法案は正式に成立する前に、上院での60票の投票や下院版との調整などの手続きを経る必要があります。Polymarketは、2026年に可決される確率は62%と予測しています。