上市企業發債買幣的慘痛教訓！法國半導體公司 Sequans 今（28）日宣布，已拋售手中近 8 成的比特幣（BTC）以償還所有相關債務，正式宣告結束為期一年的「比特幣財庫」策略。公司目前僅保留 658 枚 BTC，並宣布將全面回歸 IoT 與 5G 半導體本業。這場宛如雲霄飛車的炒幣實驗，雖在初期引爆話題，但隨著比特幣暴跌，Sequans 股價至今已較高點慘摔逾 90%。
（前情提要：
Strategy 創辦人 Michael Saylor 喊「HODL 拿住」！比特幣失守 7.4 萬鎂
）
（背景補充：
比特幣暴跌與美股脫鉤原因？礦工大舉轉型AI、美加密法規停滯…
）
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並 不是每一家企業，都能成為下一個微策略（Strategy）。
總部位於巴黎的半導體公司 Sequans Communications（NYSE: SQNS）於今（2026 年 5 月 28 日）日發布官方 聲明 ，宣布已完成與「比特幣財庫策略」相關的所有剩餘可轉換債務贖回，正式為這場為期一年的激進投資策略畫下句點。
拋售近八成比特幣還債，CEO：轉折點已至
據了解，Sequans 為了贖回龐大的債務，已被迫出售了公司近 80% 的比特幣持倉。目前，公司帳上僅剩餘 658 枚 BTC ，但這批剩餘資產已完全解除抵押（Unencumbered）。官方透露，未來將會尋求將這批剩餘比特幣「變現（Monetize）」，但並未具體說明是將在市場上逐步拋售，還是轉為鏈上抵押等其他操作。Sequans 執行長 Georges Karam 在聲明中強調：
「完成債務贖回對 Sequans 而言是重要的轉折點。」
「我們強化了資產負債表、簡化了資本結構，現在終於可以全力專注於擴大我們的物聯網（IoT）半導體業務。」
成也大盤、敗也大盤的「囤幣實驗」
回顧 Sequans 這場猶如雲霄飛車般的比特幣戰略，從雄心勃勃到黯然退場僅經歷了不到一年的時間：
- 2025 年 6 月（啟動）： Sequans 宣布透過債務與股權發行籌資 3.85 億美元 ，正式啟動比特幣財庫策略。
- 2025 年 7 月（高光時刻）： 公司在短短幾週內迅速累積了 3,000 枚 BTC 。當時 CEO Karam 還霸氣宣告，比特幣是「股東的長期價值儲存工具」。
- 2025 年 11 月（危機爆發）： 隨著比特幣價格從逾 12.6 萬美元的歷史高點崩跌至 8 萬美元左右，高槓桿操作的 Sequans 承受巨大壓力，被迫在 11 月賣出 970 枚 BTC，並在隔年 2 月再賣出 125 枚 BTC。
- 2026 年 Q1（全面撤退）： 公司再度拋售 1,025 枚 BTC。在第一季財報會議上，官方正式確認「不再繼續」比特幣財庫策略。
回歸本業，但股價已蒸發九成
在卸下沈重的債務包袱後，Sequans 宣布未來的發展重心將全面回歸核心科技業務，包含：用於智慧電表、資產追蹤與車隊管理（Telematics）的 4G / 5G IoT 半導體 ，以及擴大應用於國防與無人機系統的 RF 收發器 技術。
公告發布當天，Sequans 的股價雖然出現了約 2% 的小幅反彈，但殘酷的現實是，若與 2025 年 7 月因「發債買幣」題材而炒作出的歷史高點相比，長期持有該公司股票的投資人，如今帳面虧損已高達驚人的 90% 以上 。這起事件無疑為市場中盲目跟風「企業買幣」風潮的公司敲響了一記響亮的警鐘。
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