不去抢跑，而是坚持跑。拆解曹操出行的天时、地利、人和。
撰文|蓝洞商业 于玮琳
在科技创业领域，最高明的猎手往往不是出手最快的抢跑者，而是谋定后动，以能否赢得市场为最终准绳的务实派玩家。
在Robotaxi赛道，曹操出行就是如此。当多数友商还在为「无人化试点」刷存在感、靠融资续命时，它已经悄然跳出了「重技术、轻商业」的行业怪圈。
2026年2月，公司迎来多个关键节点：在杭州市滨江区投放的Robotaxi规模已达100辆，并由全球首个「绿色智能通行岛」提供运营支持。标志着曹操出行正式迈入Robotaxi 2.0阶段，开启主驾无人与有人混合运营的探索，这是其「三步走」战略中承上启下的关键一步——从技术验证走向规模化无人化商业运营。
同时，多家头部券商接连发布研报，看好其在自动驾驶出行赛道的商业化前景。其中，东吴证券在研报中强调：公司Robotaxi商业化路径清晰，构建了车辆技术运营生态闭环。
这些看似分散的节点，却共同串联成了一个事实：在Robotaxi这条曾被无数玩家用概念与融资点燃、又因商业化难题一度冷却的万亿赛道上，曹操出行用十年打磨出一条从技术研发到规模化落地的可行路径，并在行业盈利拐点初现之际，率先从技术内卷的试验场推进到可复制的商业比拼场。
支撑曹操出行野心的，是多年布局的「智能定制车+智能驾驶技术+智能运营」的闭环优势。以及依托吉利控股「天地一体化」出行战略搭建的「成本可控、路径清晰、生态托底」的现实基础。
不去抢跑，而是坚持跑。天时、地利、人和齐备下，曹操出行以不同于友商的差异化路径，成为最有可能率先实现规模化盈利的玩家之一。
天时：从成本可控到多元变现，终迎盈利拐点
如果要给当下的Robotaxi行业下一个注脚，那一定是：「今天很残酷、明天更残酷、后天很美好，但大多数人倒在了明天晚上」。
一方面，行业的发展就像席卷而来的海啸，嗅觉敏锐的人已经可以闻到海风的气息。政策方面，2025 年年底，工信部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，标志着我国自动驾驶从技术验证转向量产应用迈入关键一步；
技术方面，AI大模型的应用显著提升了系统处理复杂长尾场景的能力，感知、决策、控制等核心能力日趋成熟，东吴证券相关研报显示，截至去年4月，L4级自动驾驶的能力已经达到或接近人类司机水平。
产业链方面，伴随大规模生产，激光雷达、芯片等关键硬件价格持续下探，将造车成本进一步降低。凡此种种，都为Robotaxi规模化落地提供了先决条件。
但另一方面，跨越技术与政策的壁垒，厂商面临的是另一重现实的考验，即「商业化能力」。
放眼全球，被誉为行业标杆的Waymo，2025年Q3亏损扩大至14.3亿美元，营收下滑；特斯拉小规模Robotaxi试运营频现安全争议，技术炫技难掩产品与市场的错位；国内一些企业连持续试点都难以为继，只能在「无人化」话题里维持热度。它们的共性是——重技术、轻商业，把研发当终点，忽略了商业的本质。
曹操出行没有选择在技术的长跑里孤注一掷，而是锚定商业本质，把极致的成本管控作为破局的钥匙。
公开数据显示：2019-2024年，中国出行市场从7.2万亿增至8万亿，其中私家车占85%以上，用户之所以不愿转向共享出行，关键在于网约车单位里程成本与私家车差距不大。Robotaxi要替代私家车，就必须把成本打到有足够吸引力的位置，让用户从「买车」转向「打车」。
曹操出行的解决方案是——「完全定制」车型。其枫叶80V、曹操60等定制车从座椅、能耗到车机功能，都围绕共享出行场景从源头设计，直接压低折旧与运营损耗。根据弗若斯特沙利文数据，其TCO（全生命周期成本）比典型纯电车低约36.4%。
与此同时，定制车队还在能源、保险、维保等多维度构建高效车服方案——以保险为例，截至2024年底，部分运营区域枫叶80V保险降至5800元，而行业年均保险成本普遍超1万元。
由此，曹操出行成为业内极少数能从车辆源头设计、能源补给、保险维保全链路切入，持续优化单车盈利模型的平台玩家。在Robotaxi规模化落地的前夜，它已提前把「让车在运营中赚钱」的逻辑，从概念变成了可量产的竞争力。
财报显示，2025上半年，定制车贡献GTV 25亿元，同比增长34.7%。成本优化直接转化为盈利改善，其同期营收94.56亿元，同比增长53.5%；毛利率升至8.4%；亏损同比收窄3.1亿元；经营活动现金净流入3.25亿元，同比大增164.6%。
亮眼财报的背后，不仅是成本的极致管控，还有多元化的变现路径。
除了出行服务这一核心主业，过去几年，曹操出行通过车辆销售、车服解决方案以及与高端出行、商旅服务的协同，构建起相互赋能的业务矩阵，让不同板块在流量与价值间形成闭环。
在行业天时全面到来之际，曹操出行用可验证的商业模型与极强的成本管控能力，为迎接规模化盈利做足了准备。
地利：完成全要素闭环，以清晰路径卡位万亿赛道
在Robotaxi的商业长跑中，单点优势极易被复制，唯有具备系统性优势的玩家才能笑到最后。曹操出行真正的底牌，不在于极致的成本把控，而是在此基础上率先跑通了「智能定制车+智能驾驶技术+智能运营」的全链条能力，以清晰的路径卡位万亿赛道，占尽「地利」。
智能定制车战略，为其抢滩Robotaxi奠定了坚实底座。如前文所述，定制车的总持有成本比典型纯电网约车大幅降低，这一优势可以直接迁移至Robotaxi，解决自动驾驶车普遍存在的高单车成本难题；另一方面，Robotaxi定制车将根据现有定制车的换电架构、智能座舱等成熟经验，大幅提升研发效率并降低开发风险。
截至2025年6月30日，曹操出行在31城自持超3.7万辆定制车，是国内同类规模最大。目前，曹操出行第二代Robotaxi车型已启动试运营，并与吉利及相关合作伙伴共同开发预装专有自动驾驶组件及应用程序的下一代定制车型。
据波士顿咨询测算，10万辆车队规模有可能让Robotaxi单车成本占比从50%降至15%以下，成为Robotaxi盈利的转折点。而曹操出行是当前唯一明确提出到2030年累计投放10万辆完全定制Robotaxi目标的公司。
其二，虽然强调商业化落地，但智驾技术并不是曹操出行的短板。
通过自建与联合研发的双重路径，曹操出行构建了覆盖感知、决策、控制的完整技术栈，并在2025年实现Robotaxi 2.0车型对低轨卫星通信的规模化应用，解决信号盲区与延迟问题。
去年12月，曹操出行与千里智驾签署战略合作协议，后者拥有行业首创的G-AES通用障碍物连续自动避让功能、首个满血版车位到车位方案及L3级智能驾驶技术架构。这次合作，在智驾技术上给曹操出行加上了关键拼图。
最后，说到运营能力。众所周知，Robotaxi领域有三类玩家，无人驾驶技术公司、车厂和出行平台。曹操出行作为第三类玩家的代表，具有天然的运营优势。
根据2024年的公开数据，其GTV（总交易额）位于全国网约车平台第二位。依托覆盖163座城市的服务网络与累计超19亿次的出行服务经验，曹操出行建立起可快速迁移至Robotaxi场景的数字化运营中台，在运力调度、用户服务、合规风控等方面形成标准化、可复制的运营方法论。RAS远程安全服务平台，可在无人化运营阶段对车辆进行全天候远程接管与安全保障。
日前，官宣与100辆Robotaxi协同运营的全球首个「绿色智能通行岛」，可以说是曹操出行智能运营能力的「旗舰样板间」。它将自动换电、自动清洁、车辆内务管理、智能调度与自动结算等功能集成于一体，把车辆整备、补能与运维压缩到极致。
龚昕曾系统阐释曹操出行的Robotaxi演进蓝图：1.0阶段完成技术验证与主驾有人运营；2.0阶段实现主驾无人、特定区域规模化运营；3.0阶段将迈向全场景、全无人、全球化的商业闭环。
如今，随着定制车规模化、智驾技术补齐、运营平台成熟与绿色智能通行岛落地，曹操出行已率先完成从1.0到2.0的跨越。拥有清晰的路径与先行的布局，在万亿Robotaxi赛道上，曹操出行抢占了最有含金量的卡位点。
人和：依托吉利生态，打开长期想象空间
2025年9月在海南的一次公开活动上，，吉利控股集团董事长李书福将曹操出行定位为吉利实现Robotaxi商业化运营「最重要的商业化载体」。吉利控股集团CEO安聪慧则进一步解释了这一逻辑：曹操出行不仅是吉利控股旗下的科技出行平台，更是验证前沿技术与全生态协同能力的先锋。依托吉利控股集团在整车、智驾、卫星通信等领域的布局，曹操出行有机会率先跑通「智造+智驾+运营」的全链条能力，成为未来天地一体化智能出行生态中的关键一环。
预言已然应验，成本控制与全要素覆盖的卡位战，构成了曹操出行的「当下优势」。而吉利天地一体化生态的深度赋能，将锁定曹操出行长期前景的「核心筹码」。
比赛已至中场，单打独斗早已过时，生态协同才是破局关键。
在曹操出行的Robotaxi布局中，吉利生态赋予的技术优势构成了最核心的竞争力。吉利具备完整的汽车研发制造体系，可针对Robotaxi需求定制车型，有助于从源头降低改装与集成成本；吉利旗下的亿咖通、芯擎科技等，在智能座舱、芯片、高精地图等领域积累深厚，可与曹操出行的无人驾驶系统深度协同。
生态协同的优势，让作为出行服务平台的曹操，拥有了在技术路线上有了和头部无人驾驶技术公司一较高下的底气。
举个例子，在4G/5G信号不稳定甚至完全消失的隧道、偏远地区、极端天气中，如何保证「真无人」驾驶的安全？这是自动驾驶商业化中最棘手的问题之一。
特斯拉的解法是，将Starlink天线通过特殊「射频透明」车顶材料集成至车内，以打破地面蜂窝网络局限。这项技术也在2025年底申请了专利。
而曹操出行通过与吉利生态内的时空道宇协同，已将低轨卫星通信技术深度融入Robotaxi，并计划上线专用「卫星SOS」功能。这种「车+星」的垂直整合模式，和特斯拉的思路不谋而合。曹操出行也成为全球首个在Robotaxi运营中规模化应用低轨卫星通信技术的出行平台。
在成本与供应链方面，曹操出行可依托吉利的规模化采购体系，以更低成本获取定制化电动车，并通过集中运维管理压缩车辆的全生命周期成本。吉利在三电系统、域控制器等关键部件的自研布局，减少了对外部供应商的依赖，让曹操出行在无人驾驶车辆的成本控制上掌握主动，为规模化盈利留出更大空间。
生态联动带来的场景重构能力，将实现商业模式的突破。Robotaxi可无缝接入吉利生态的车载娱乐、商务出行、物流配送等服务，延展多元商业化路径；吉利的金融与保险资源能为无人车队提供融资租赁、保险定制等解决方案，降低运营方的资金压力；
通过协同吉利生态内的沃飞长空，曹操出行将打破物理空间场景的瓶颈，探索Robotaxi与eVTOL（电动垂直起降航空器）的「地空联运」模式。据了解，在绿色智能通行岛上，已经预留了eVTOL起降坪和充电接口，并由时空道宇低轨卫星网络提供全域通信覆盖以及高精度定位数据播发。
一旦接驳成功，用户在App上的一次下单，即可实现Robotaxi与eVTOL的无缝行程。「上天入地，无所不能」，不再是一句空话。
如果把吉利生态比作一张覆盖天地空的立体交通网，那么曹操出行就是这张网的枢纽节点——向上承接卫星通信与空域联运，向下串联定制车制造与城市运营，向内融合车载娱乐、商旅服务与金融支持，向外辐射多元商业化路径。
这样的枢纽角色与全场景掌控力，构筑了难以复制的生态护城河，也让外界清晰地看到了它的战略价值。
从去年十月份开始，招商证券、东吴证券、国盛证券等多家机构给予曹操出行「买入」、「增持」评级。这意味着，在吉利生态的天地空一体化协同赋能下，曹操出行不仅具备了从技术到运营、从地面到天空的全域掌控力，更为长期发展提供了高确定性的支撑——这是长期主义者用十年磨一剑换来的系统性胜利，也是务实派玩家在万亿Robotaxi赛道上的真正亮牌。
