原创 | Odaily星球日报（ @OdailyChina ）
作者｜Azuma（ @azuma_eth ）
1 月 9 日，在加密货币市场极度活跃的风投巨头 Andreessen Horowitz（a16z）宣布完成 150 亿美元的新资金募集，这是该机构成立以来规模最大的一次募资，募资规模占到了 2025 年全美风险投资总规模的 18% 以上。
在篇幅并不算长的官宣公告中，a16z 两次提及加密货币，其中最关键的一句“ 我们的使命是确保美国赢得未来 100 年的技术竞争，这始于赢得未来的关键架构——人工智能与加密货币技术 ”则预示了，如今弹药充足的 a16z 未来将继续在加密货币市场持续布局。
六大方向拆解
根据 a16z 的规划，本批资金将用于六个大方向，其中 American Dynamism 基金分配 11.76 亿美元，App 基金分配 17 亿美元，Bio + Health 基金分配 7 亿美元、Infrastructure 基金分配 17 亿美元、Growth 基金分配 67.5 亿美元，Other Venture Strategies 基金分配 30 亿美元。
虽然在此次募资中， a16z 并未在大方向上明确规划加密货币专项基金，但实际上这六大方向却与加密货币存在不小的交集。
首先是 American Dynamism 基金，这是 a16z 近几年推动的一个有着明确“政治化”色彩的布局方向，其核心目标是用风险投资重建美国的“硬实力”与国家竞争力。该基金将主要投资于航空航天、国防、公共安全、教育、住房、供应链、工业和制造业 —— 客观来说，该基金与加密货币的交叉并不大。
其次是 App 基金，这是 a16z 最传统、也是最 VC 本色的基金之一，其核心目标是专注于能直接被用户使用的应用层产品。 该基金将主要投资于消费级互联网产品、AI 应用、创作者工具、社交产品、内容服务、游戏、金融科技以及 Web3 应用等等 —— 这也是 a16z 的加密货币叙事最容易落地的方向。
再然后是 Bio + Health 基金，这是 a16z 在“纯科技之外”的长期押注方向，其核心目标是用软件、数据和工程思维改造生命科学与医疗体系。该基金的主要投资领域包括生物技术、药物研发平台、基因编辑、合成生物学、医疗数据与 AI 诊断、医疗基础设施软件等等 —— 该部分与加密货币的直接交集并不多，但 DeSci 有望成为一个潜在的交叉点。
Infrastructure 基金聚焦于基础设施，其核心目标是为下一代应用和平台提供不可替代的技术基础。 该基金的主要投资领域为云计算与分布式系统、AI 基础设施、数据平台、开发者工具、网络协议以及区块链底层协议（L1、L2、其他工具） —— 这是 App 基金之外，a16z 在加密货币领域的另一个核心战场。
Growth 基金主投 C 轮以后以及 Pre-IPO 阶段，其核心目标并不在于寻找新机会，而是要通过支持那些已经被验证的赢家来放大收益。 该基金主要投资于成熟科技公司、AI 平台、金融科技独角兽、成熟的 Web3 基础设施或应用 —— a16z 官网信息显示，Coinbase、Kalshi 等均被明确归于此类。
Other Venture Strategies 基金相对特殊，它没有某个单一主题，而是更像一个灵活的“战术资金池”，通常用于特殊结构交易、跨基金协同投资、新兴领域试水、二级市场机会、地区性或主题性实验基金等等 —— 该基金与加密货币的直接交叉不大，但不排除在特殊关口会出现暂时性的关联，比如在某些政策窗口进行响应式出手。
纵观这 150 亿美元资金的六大拟布局方向，App 基金、Infrastructure 基金、Growth 基金将会是 a16z 对加密货币一级市场的主要输血通道。 其中，App 基金会及 Infrastructure 基金分别会更聚焦加密货币市场原生的应用层和协议层项目；而 Growth 基金则会更聚焦倾向于交易所、预测市场等平台类服务，且出手会更倾向于已呈现出身位优势的赛道龙头选手。
2025 年，a16z 的投资回顾
Odaily 星球日报不完全统计，a16z 过去一年在泛加密货币领域合计出手 31 次，其中对预测市场 Kalshi、AI 安全公司 Doppel、隐私区块链 Seismic 等均曾两次出手 —— 尤其是 Kalshi，a16z 先是在 10 月联合与红杉领投了该公司 3 亿美元 D 轮融资，当时的估值为 50 亿美元；之后又在 11 月再次出手，以 110 亿美元的估值参与了该公司的 10 亿美元 E 轮融资 —— 这也是 a16z 去年在加密货币领域押注最大的项目。
从上图的统计中可以看出，除去对预测市场的重注之外， 钱包服务、隐私区块链、稳定币以及 AI 与加密货币的交叉机会是 a16z 在 2025 年的布局重点 ，而这些细分领域则分别可归类于 Infrastructure 基金所覆盖的区块链底层协议、工具以及 App 基金所覆盖的金融科技、AI 应用等类别。
2026 年，a16z 曾做此预判
2026 年元旦当天，a16z Crypto 官方发布了一篇新年展望文章。在文中， a16z 提到了对 2026 年感到兴奋的的 17 个潜在进展 ，其中或蕴藏着该机构对于后市布局的侧重方向。
这 17 个潜在进展分别为：
- 隐私将成为加密领域最重要的护城河；
- 预测市场将变得更大、更广、更智能；
- 以更加“加密原生”的方式思考现实世界资产代币化与稳定币；
- 交易只是加密业务的中转站，而非终点站；
- 从“了解你的客户”（KYC）到“了解你的代理（Agent）”；
- 更好、更聪明的稳定币出入金通道；
- 稳定币将开启银行账本的升级周期，并催生新的支付场景；
- 即时通信的未来不仅是抗量子攻击的，更是去中心化的；
- 从“代码即法律”走向“规范即法律”；
- 加密技术正在提供一种可超越区块链本身使用的新型基础原语；
- 我们现在已经能够使用 AI 执行实质性的研究任务；
- 开放互联网中的“隐形税收”；
- 质押型媒体（Staked Media）的崛起；
- “秘密即服务”（Secrets-as-a-Service）；
- 面向所有人的财富管理；
- 互联网正在成为银行；
- 当法律架构终于与技术架构相匹配时，区块链的全部潜力将被释放。
在这 17 个潜在进展中， 有一部分明确提到了具体的业务模型 ，其中便包括 a16z 已着重布局的隐私、预测市场、稳定币、AI 等赛道，且 a16z 还直接给出相关模型的优化路径，比如需要有更聪明的稳定币的出入金解决方案。
与此同时， 另一部分潜在进展则属于对未来状况的想象 ，比如互联网终会成为银行，但这些想象究竟该如何落地，a16z 也没有给出明确答案 —— 这一题需要留给能带来创新解决方案的创业者们，而他们，正是 a16z 手中这 150 亿美元最想要寻找的目标。
