稳定币崛起：数字金融新时代的催化剂

稳定币作为新兴数字金融工具，自诞生起便承担着连接加密资产与传统金融体系的桥梁功能。其根本使命是通过价值锚定机制，提供一个低波动性的数字价值载体，既服务于去中心化金融（DeFi），又能够嵌入主流支付、结算、融资等传统金融场景。

根据德勤《2025：支付稳定币元年》报告，支付型稳定币（Payment Stablecoin，简称PSC）是“以1:1法币储备为基础、具备即时赎回能力、在法律上不构成证券的数字货币”，这种资产形式在全球范围内迅速扩张，不仅成为加密资产市场中不可或缺的交易中介，还逐步向跨境支付、供应链结算等实体经济领域渗透。罗兰贝格则将稳定币定义为“基于区块链分布式账本技术、锚定高信用资产、具备低波动性和高透明度特征的数字价值单元”，强调其去中心化和可编程属性为全球资金流动带来的潜在重构力量。

稳定币融合了传统货币和数字技术优势：底层依托区块链记录交易，价值通过持有现金、国债等高流动性资产锚定，实现高透明度、低中介成本和高资金流速，为新兴市场数字金融基础设施建设提供新思路。

稳定币可按抵押模型和价值维系方式分为三类：法币抵押型（由现金、短期国债等高流动性资产按1:1比例或超额抵押支持）、加密资产抵押型（通过加密资产超额质押维持锚定）和算法型（不依赖真实资产抵押，通过供需算法调节维持锚定）。表1对比了三类模式及其风险案例：