Matrixport市场观察： BTC突破$110,000，市场涨势能否延续？
上周（6 月 3 日— 6 月 10 日），BTC 经历 10% 回调及 $ 19 亿衍生品清算后止跌反弹，短线突破 $ 110, 000 大关。6 月 5 日受特朗普与马斯克冲突影响，市场恐慌下 BTC 一度逼近 $ 106, 000 ，最低至 $ 100, 372 ，险守 $ 10 万关口。随后非农就业数据利好提振，BTC 反弹至 $ 110, 530 ，周内最大涨幅 10.12% ，现稳定在 $ 109, 450 附近。与 BTC 相比，ETH 反弹幅度更大，主要受宏观经济利好和资金回流驱动。目前 ETH 现货价约 $ 2, 675 （Binance， 6 月 10 日 15: 00）。
市场解读
BTC 短线突破 $ 110, 000 ，DeFi 板块领涨带动市场普涨
上周，BTC 在特朗普与马斯克冲突引发的市场恐慌下，一度跌破 $ 101, 000 ，ETH 同步回调，主流币种普遍承压。随非农数据略超预期，风险偏好回暖，BTC 与 ETH 领涨，SOL、AAVE、UNI、MKR 等 DeFi 龙头单周涨幅均超 13% 。全网合约爆仓 $ 4.36 亿，多头爆仓占 87% ，加密总市值升至 $ 3.56 万亿。恐慌与贪婪指数升至 71 ，资金回流明显，板块轮动加速。
上涨核心动力，一是前期高杠杆资金清算出局后，抛压释放、流动性修复，市场结构更健康；二是 SEC 主席就 DeFi 豁免政策释放积极信号，政策利好叠加投资者情绪修复。短线后市仍关注本周美国 CPI 等宏观数据对风险偏好的影响。。
美国非农数据略超预期，市场短线情绪偏乐观
美国 5 月非农就业人数增加 13.9 万人，虽为近三个月新低，但高于市场预期的 12.6 万人，失业率持平于 4.2% 。数据公布后，美股三大指数集体上涨，黄金价格小幅回落。
近期，美股交易主线依然聚焦于经济“软着陆”预期与中美贸易政策变动。当前就业与通胀数据显示经济温和放缓，失业率稳定，市场对美联储降息的预期有所推迟。与此同时，美中高层就“对等关税”议题重启磋商，尽管谈判尚未有实质性进展，市场对政策缓和持谨慎乐观态度。
总体来看，非农就业数据略优于预期，为美股、美元提供一定支撑，风险偏好阶段性回升，但地缘与政策不确定性依然存在。
特朗普与马斯克公开冲突，波及全球市场
上周四（6 月 5 日），特朗普与马斯克因《美丽大法案》引发冲突，取消电动车税收抵免与碳积分政策严重冲击特斯拉盈利。受此影响，特斯拉股价于 6 月 6 日暴跌超 14% ，市值蒸发约 $ 1500 亿，美股三大指数亦全线下跌，道指、标普 500、纳指分别跌 0.25% 、 0.53% 、 0.83% 。
美股三大指数同日集体下挫，加密市场剧烈波动，BTC 最低下探 $ 100, 372 ，ETH 跌幅超 7% 。本轮市场调整除“特马”事件本身外，亦叠加了前期大涨后的获利回吐、美联储降息预期推迟、季节性流动性低迷等多重压力。
ETH ETF 资金回流，金融创新成为主线
ETH ETF 近 20 天净流入 $ 8.15 亿，年初以来首次实现累计净流入（$ 6.58 亿），资金回流趋势明确。ETH 反弹幅度超过 BTC，受益于稳定币、资产代币化等关键应用加速落地。Visa、Mastercard、Stripe 等支付巨头积极布局 ETH 稳定币，Coinbase、Robinhood 等加密平台强化金融创新场景，ETH 市场结构正由投机主导逐步转向应用驱动。
更多讯息
韩国新总统推动稳定币及 ETF 制度化，带动区域资金回流
李在明当选韩国总统后，执政党迅速提出《数字资产基本法》，放宽本地企业发行稳定币门槛，并推动虚拟资产 ETF 合法化。韩国加密市场制度化进程加快，市场交易热度持续攀升，政策利好推动资金回流韩元本地资产。
加密基金总规模创新高，资产配置多元化趋势加强
5 月份全球加密基金资产管理规模达 $ 1, 670 亿，单月净流入 $ 70.5 亿，资金加速流入加密市场。数据显示，贝莱德现货 BTC ETF（IBIT） 341 个交易日内资产突破 $ 700 亿， IBIT 持有全球 BTC 总供应量 2.8% 。
相比之下，全球股票基金净流出 $ 59 亿，黄金基金出现 15 个月来首次净流出。加密资产逐步成为投资组合的常规配置，市场结构性变化显现。
加密财库模式走热，杠杆与踩踏风险受关注
目前，超 120 家上市公司将 BTC 纳入财库，微策略持有 58 万枚 BTC，市值超 $ 610 亿。分析认为，若 BTC 跌破 $ 90, 000 ，约半数持币企业将面临亏损风险，被动抛售或引发连锁踩踏。灰度 GBTC 溢价转折及相关爆雷案例为当前加密财库模式敲响警钟，行业需警惕过度杠杆与流动性风险。
免责声明：上述内容不构成对香港特别行政区、美国、新加坡以及法律可能禁止此类要约或要约邀请的其他国家或地区的居民的投资建议、销售要约或购买要约邀请。数字资产交易可能具有极大的风险和不稳定性。投资决策应在仔细考虑个人情况并咨询金融专业人士后做出。Matrixport 不对基于本内容所提供信息的任何投资决策负责。
