Aethir数据分析报告：窥见DePIN赛道的现在与未来

原文作者：岳小鱼（X ：@yuexiaoyu111 ）

去中心化算力赛道龙头项目 Aethir，我已经聊过多次了，是我重点在关注的项目。

Aethir 最近推出的 Eigen ATH Vault 让社区用户可以通过质押 ATH 代币参与其去中心化 GPU 网络的收益分享。

这一次就从数据视角再分析一下这个项目，帮助大家分析一下这个项目是否值得参与。 @AethirCloud @AethirMandarin

1、Aethir 的核心数据拆解

根据 Token Terminal 披露的信息，Aethir 的累计费用已经达到了 5500 万美元，它的年化收入大概在 1.1 亿美元左右。

这个收入水平在去中心化物理基础设施网络（DePIN）领域算得上亮眼，相比之下，像 Render Network 这样的竞争对手年收入大概只有 4000 万美元。

Aethir 的网络覆盖了 95 个国家，拥有 425, 000 个企业级 GPU 容器，规模优势非常明显。

我们再来看下几个核心数据：

（1）季度收入和费用转化率：

从 Token Terminal 提供的季度费用和收入图表来看， 2024 年第二季度，Aethir 的费用是 2500 万美元，收入是 2000 万美元，费用转化为收入的比例达到了 80% 。

这个转化率说明 Aethir 的盈利能力不错，但还有 20% 的费用被用在了网络维护和社区激励上。

相比之下，像 AWS 这样的中心化云服务，运营成本占比通常能达到 40% ，Aethir 的去中心化模式在成本控制上确实有优势。

（2）日活跃地址和用户增长：

2025 年初，Aethir 的日活跃地址稳定在 5000 到 7000 之间，同比去年增长了大概 30% 。

这个增长趋势和Web3游戏以及 AI 应用的热潮是分不开的。

2024 年，全球云游戏市场规模增长了 20% ，达到了 50 亿美元，而 AI 训练市场也增长了 25% ，预计到 2027 年能达到 3000 亿美元。

Aethir 的用户增长说明它在高性能计算需求中抓住了机会。

（3）网络规模和治理结构：

Aethir 的网络有 91, 000 多个 Checker Nodes，由 22, 000 多名社区成员持有。

这种去中心化的治理方式降低了单点故障的风险，相比中心化云服务，运营风险大概低了 15% 到 20% 。

另外， 2024 年 Aethir 新增了 10 个国家的节点，覆盖范围增长了 12% ，这比中心化竞争对手的扩张速度要快得多。

2、Aethir 的成本优势

判断一个商业模式到底好不好，一方面是看收入，另一方面则是看成本项。

（1）去中心化 GPU 网络的成本优势：

Aethir 通过整合全球的闲置硬件资源，把计算成本降低了大概 25% 。

拿 NVIDIA 的 A 100 GPU 来对比，它的市场价大概在 1 万到 1.5 万美元，而 Aethir 的分布式模型通过共享经济的方式大幅降低了企业的使用成本。

举个例子，一个 AI 企业要训练一个 7500 万参数的模型，传统方式可能需要租 10 个 A 100 GPU 一个月，成本大概是 10 万美元，但通过 Aethir 的网络，这个成本可能降到 7.5 万美元。

这种成本优势让 Aethir 在 AI 训练市场有了很强的竞争力。

（2）智能合约部署的策略：

Aethir 的智能合约部署在以太坊和 Arbitrum 上，Arbitrum 作为 Layer-2 解决方案，把交易成本降低了 70% 左右。

2025 年初，以太坊的平均 gas 费大概是 5 到 10 美元，而 Arbitrum 只有 1 到 2 美元。

这种选择不仅降低了 Aethir 的运营成本，也让它的服务更容易触达更多用户，尤其是可以更好服务发展中国家（占它覆盖国家的 50% ）。

这会让 Aethir 在中小企业客户中占据更大的市场份额。

（3）和中心化云服务的竞争：

相比 AWS 这样的中心化云服务，Aethir 在成本和灵活性上更有优势。AWS 的 GPU 实例（比如 G 5）按小时计费，每小时大概 3 美元，而 Aethir 的按需使用模式可能把成本降到 2 美元/小时。

另外，Aethir 的社区治理模式让它能更快响应市场需求，比如 2024 年新增了 10 个国家的节点覆盖，而 AWS 的区域扩展通常要花好几年时间。

3、Eigen ATH Vault 是否值得参与呢？

先说几个优点：

（1）被动收入：通过质押 ATH，用户可以获得获得一定年化收益，对于长期看好 Aethir 的用户来说是一个稳定的被动收入来源。

（2）生态支持：质押 ATH 支持了 Aethir 的 GPU 网络，帮助其服务更多 AI 和游戏企业，间接推动 ATH 的价值增长。

（3）低门槛：Eigen ATH Vault 降低了参与 Aethir 网络的门槛，用户无需自己运营节点即可分享收益。

总的来说，Aethir 通过去中心化 GPU 网络、成本优势和数据透明度，在高性能计算市场中占据了一席之地。

Eigen ATH Vault 作为其生态激励的一部分，为用户提供了参与收益分享的机会，同时也反映了 Aethir 在吸引社区支持上的战略布局。

我们可以对这个项目持续保持关注。

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