比特幣 vs 黃金：誰是 2025 年更好的投資選擇？

黃金近期屢創新高，相比之下比特幣頹勢的多，BTC 在今年經濟不確定性下的背景下，能否跑贏黃金？
（前情提要： 黃金突破3070美元歷史新高！高盛看好再漲10%：有兩大進場好時機 ）
（背景補充： 房市比特幣「黃金交叉」來了！帥過頭喊房價再跌2成：2025必有第八波打房、分兩次打 ）

加 密貨幣投資者長期以來將比特幣稱為「數位黃金」。如果真是這樣，那麼比特幣就像黃金一樣應該能夠對衝當前投資者所經歷的市場波動和經濟不確定性。

但讓我們看看現在的情況。黃金價格剛剛突破 3000 美元，創下歷史新高，今年迄今已上漲 15%。相比之下，比特幣從 1 月份 109,000 美元的歷史高點下跌了近 20%。

黃金似乎正在上漲，而比特幣 —— 至少在當前時刻 —— 似乎正在下跌。那麼，現在哪一個是更好的投資選擇呢？答案可能並不像你想像的那樣顯而易見。

比特幣：數位黃金還是科技股？

一個需要記住的關鍵因素是比特幣與股市的相關性。在其歷史的大部分時間裡，比特幣與股市完全不相關，這也是它對許多投資者如此具有吸引力的原因。2024 年，WisdomTree 對比特幣進行了一項全面研究，發現比特幣與股市幾乎沒有相關性，除了自 2012 年以來的一些短暫時期。

從許多方面來看，這種不相關性使比特幣成為終極的投資組合多元化工具。不僅僅是比特幣與股市不相關 —— 它與所有主要資產類別都不相關。它似乎是獨一無二的，華爾街也認同比特幣作為對衝經濟不確定性和市場波動的潛在工具。

但在 2025 年，一些非常奇怪的事情正在發生：比特幣越來越像科技股。越來越多的統計證據支援這一觀點。

3 月，英國大型銀行渣打銀行 (Standard Chartered) 仔細研究了比特幣與股市的相關性，發現比特幣與納斯達克的相關性現在為 0.5，今年早些時候曾高達 0.8。同時，比特幣與黃金的相關性似乎已經喪失，現在僅為 0.2，今年早些時候甚至一度為零。

這些數位變化可能看起來很小，但在投資者眼中卻是意義重大的。這表明比特幣可能不再是避險資產。當然，相關性會隨時間變化，但比特幣現在與科技股的走勢高度一致。簡單來說，現在購買比特幣就像購買一隻波動較大的科技股。如果科技股下跌，比特幣也會下跌；如果科技股上漲，比特幣也會上漲。

黃金比特幣

任何認為比特幣是數位黃金的說法現在看起來都像是痴心妄想。如果比特幣甚至與黃金不相關，怎麼可能是數位黃金呢？如果比特幣是對衝經濟不確定性的工具，為什麼它的價格還在下跌？

2025 年經濟將走向何方？

可以理解的是，許多比特幣投資者 (就像科技股投資者一樣) 已經開始痴迷於最新的美國宏觀經濟資料。所有這些資料 —— 通貨膨脹報告、消費者信心報告、國內生產總值 (GDP) 報告 —— 對於理解比特幣接下來的走勢至關重要。

大規模全面關稅的潛在影響仍然未知。如果這些關稅將美國經濟推入衰退，同時由於關稅導致物價上漲，情況可能會變得非常糟糕。可以問問 ChatGPT，1970 年代滯脹成為新的經濟流行詞時發生了什麼。

按照傳統智慧，如果認為經濟會因關稅而陷入衰退，就應該購買黃金；而如果認為經濟會因「美國優先」的關稅政策而強勁反彈，就應該購買比特幣。

2025 年黃金真的會跑贏比特幣嗎？

根據最新的經濟資料，高盛 (Goldman Sachs) 預測，到 2025 年底，黃金價格可能達到 3300 美元。這比當前 3000 美元的價格上漲了 10%。

但你猜怎麼著？比特幣在 24 小時交易期內就能上漲 10%。在接下來的 9 個月裡，這種表現對有著三位數年回報歷史記錄的比特幣來說似乎並不難實現。

因此，儘管黃金現在看起來是顯而易見的、無需動腦的投資選擇，而比特幣越來越像科技股，我仍然選擇比特幣。歸根結底，我相信比特幣將在 2025 年跑贏黃金。

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