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Matrixport市场观察:美股超卖反弹与黄金强势并行,市场资金流向分化

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过去一周,BTC 价格在 $ 82, 000 到 $ 83, 000 间短期盘整。12 日 BTC 价格开于 $ 82, 932, 99 , 14 日收于  $ 84, 010.03 ,周内最大振幅 6.71% 。受地缘政治因素影响,当前 BTC 价格徘徊在 $ 83, 000 附近,相较上周略有反弹,但 BTC 价格在 $ 84, 000 至 $ 85, 000 之间形成较强阻力,限制了上涨空间。ETH 上周和 BTC 一样处于横盘调整阶段,当前价格徘徊在 $ 1890 附近,并多次获得支撑,周内最大振幅为 7.58% (上述数据来自 Binance 现货, 3 月 18 日 15: 00 实时数据)。

受美国新公布的 CPI 数据表现和俄乌签订休战 30 天协议的影响,使得美股得以迎来喘息之机。截止 17 日收市,美股三大股指均有小幅反弹。其中标普 500 在 13 日跌入调整区(最大跌幅超过 10% )后,大市仍有买盘,大型科技股表现优于大市。美元显著转弱,欧元兑美元上涨 0.4% 。

市场分析

美股反弹乏力波动加剧,黄金固收资产成主要受益者

上周,全球资产市场经历剧烈波动,市场情绪一度低迷,但技术指标显示极度超卖,导致美股在 3 月 13 日和 14 日迎来超过 2% 的反弹。主要支撑因素包括美国政府关门风险解除、没有新关税或地缘政治风险以及美股超卖状态的修复。然而,成交量仍偏低,反弹动能有所限制。

根据 Bloomberg 的报道,标普 500 (SPX) 指数在 16 天内下跌超过 10% ,显示出市场调整速度加快。摩根大通指出,目前调整幅度为 9.5% ,相对较小,隐含经济衰退概率为 33% 。然而,高盛将美国 2025 年 GDP 增长预期下调至 1.7% ,表明经济前景仍然承压,且部分对冲基金近期出现回撤。

另一方面,黄金和固定收益资产在市场不确定性中成为主要受益者。加密货币市场情绪冷淡,据 eMerge Engine 数据显示 ETH 持续疲软,年初以来跌幅接近 48% 。 整体来看,市场仍面临不确定性,尤其是对未来经济增速和政策走向的预期分歧较大。投资者需关注宏观经济数据和政策变化,保持谨慎态度,市场波动可能仍将持续。

黄金突破历史高点,BTC 或将迎来短期盘整

3 月 15 日 COMEX 黄金首次突破 $ 3, 000 ,创下 $ 3004.86 的历史新高。瑞银研报预计, 2025 年黄金高点将突破 $ 3, 200/盎司。理由是市场避险情绪持续、宏观经济不确定性、美国财政赤字恶化与国际地缘政治风险,都将继续支撑黄金价格上行。

同时 2 年美债收益率涨 0.7% , 10 年期美债收益率涨 0.37% ,显示亦部分资金开始撤出美债开始抄底股市。当前美股已进入修正阶段,BTC 受制美股调整和黄金突破关键心里关口,或将进入短期盘整。

稳定币流入减小,市场反弹动能不足

据 eMerge Engine 3 月 17 日的数据,双通道供给流入规模大幅减小,总流入为 $ 2.37 亿,具体表现为 BTC Spot ETF 流出 $ 8.42 亿,ETH Spot ETF 流出 $ 1.84 亿,稳定币流入 $ 12.64 亿

尽管稳定币流入有所减少,且 ETF 通道流出增加,存量资金的流入使得 BTC 价格反弹至 $ 83, 000 。然而,这一反弹主要由少量资金的抄底行为推动,当前资金流动不足以成为市场反转的主要力量。

美国参议院通过稳定币监管法案:算法稳定币面临两年禁令

3 月 13 日,美国参议院银行委员会通过了稳定币监管法案,为加密市场带来里程碑式的监管框架。市场普遍对 USDTUSDC 等主流稳定币的合规前景表示乐观。然而,法案对“仅依赖自创数字资产作为抵押的稳定币”(如算法稳定币)设立了两年禁令,并要求财政部研究其风险。

这一禁令引发了对算法稳定币未来发展的广泛关注。 这一禁令主要是为了防范系统性风险、提高市场透明度和保护投资者,但同时也给混合模式项目留出了调整空间。财政部的研究结果将决定这些项目是否能够继续发展,市场的不确定性因此加剧。

宏观动态

美国 2 月 CPI 略低于预期,消费者信心下降

3 月 12 日,美国发布了最新 CPI 数据, 2 月未季调 CPI 同比升 2.8% ,略低于预期的 2.9% 。代表通胀放缓,缓解了上周就业数据带来的市场恐慌情绪,市场情绪转为温和。

然而, 3 月 14 日美国密歇根大学发布的消费者信心指数初值数据却显示出相反的趋势。消费者信心指数跌至 57.9 ,远低于市场预期的 63.1 ,较前值 64.7 显著下降。同时,一年期通胀率预期初值升至 4.9% ,超出预期的 4.2% ,且较前值 4.3% 有所上升。这表明,由于特朗普政府的关税政策带来的不确定性,美国消费者对经济前景的担忧加剧,市场情绪面临压力。

欧盟报复性关税可能引发 BTC 回调

3 月 12 日欧洲委员会宣布,从 4 月起对价值 260 亿欧元($ 280 亿)的美国商品征收反制关税,回应美国对进口钢铁和铝征收的 25% 关税。欧盟最新的报复性关税加剧了宏观经济的不确定性,可能导致 BTC 价格波动加剧。这一举措可能在短期内引发新的贸易战担忧和市场波动。

分析师少华认为:“反制关税的出台并非积极信号,可能导致 BTC 价格从 $ 83, 855 回调至 $ 75, 000 关键支撑位。当前牛市周期中的短期回落至 $ 72, 000 以下,可视为“宏观调整”,之后 BTC 仍有继续上涨的潜力。”

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