分析師：以太坊夢回2019年痛苦週期，ETH/BTC等聯準會轉向才有救

以太坊幣價表現持續不佳，加密貨幣社群對以太坊的情緒正持續下降，加密貨幣分析師 Benjamin Cowen 警告，以太坊在反彈之前，將不得不經歷一段「痛苦期」，目前正重演 2019 年市場週期， ETH/BTC 交易對需要聯準會貨幣政策轉向才能觸底。
（前情提要： 分析師：ETH/BTC 恐再跌 30%！SEC 通過以太坊質押也救不了頹勢 ）
（背景補充： 以太坊沒救了？全協議收入跌出前20；分析師警告：市場認定ETH僅是「Gas代幣」而非資產 ）

以 太坊幣價表現持續低迷，在本周一度下挫至 1754 美元低點，刷新自 2023 年 11 月來新低，幣價水平已較去年 12 月的 4,107 美元高點腰斬，同時， ETH/BTC 匯率也已跌至 0.02302 ，創下 2020 年 12 月來新低。

社群對以太坊情緒持續下降

在以太坊前途未卜之際，加密貨幣分析機構 Santiment 指出，隨著時間推移，加密貨幣社群對以太坊的情緒持續下降，且 FUD 越多，社群對以太坊的信心就越加下行。

? The crypto community's sentiment toward Ethereum continues to drop more and more over time. The #2 market cap's value sits at $1,865 at the time of this writing, and the more FUD that continues to show, the better the argument gets for an eventual unexpected $ETH breakout. pic.twitter.com/FZmTddEDFy

— Santiment (@santimentfeed) March 13, 2025

聯準會轉向才能救 ETH？

針對以太坊何時能漲勢再起，擁有 88 萬 YouTube 頻道訂閱的加密貨幣分析師 Benjamin Cowen 近日 表示 ，以太坊在反彈之前，將不得不經歷一段「痛苦期」，目前的走勢正重演 2019 年市場週期的模式：

ETH/BTC 交易對需要貨幣政策變化才能觸底，而要實現貨幣政策變化，必須經歷痛苦，歡迎來到痛苦期，這是最終必需的痛苦，記住上一個週期（2019 年），ETH/BTC 觸底是在 ETH/USD 跌破支撐位之後才發生。

Benjamin Cowen 指出，2019 年以太坊/USD價格跌破支撐位的時間點，恰好在聯準會結束量化緊縮政策之前，他認爲，上一輪周期發生的一切「基本上在此週期重演，只是這次時間週期更長」，並且當前週期的大多數價格點大約是 2019 年市場的 10 倍：

人們這次難以掌握市場走勢，覺得這個週期與以往不同的原因，是因為這個週期的貨幣政策從未改變。

在上一個週期，我們在比特幣減半前一年看到貨幣政策的變化。而現在，我們已經處於減半後的一年，卻仍未看到量化緊縮的變化。我們確實看到聯準會稍微放緩步調，他們減少緊縮的力度，但從未真正停止。

此前，分析師 Alessandro Ottaviani 也 警告 ，以太幣當前走勢正處於「落刀」狀態，也就是價格快速下跌且沒有明顯支撐，貿然進場「接刀」可能會面臨更慘烈的虧損。

儘管市場關注美國證券交易委員會（SEC）若批准 ETH ETF 及相關的質押機制，能帶動 ETH 需求，進而止住跌勢，但仍有悲觀觀點認為，即便 SEC 真的放行 ETH 質押 ETF，也未必能提振價格，因為 ETH 的根本問題是成長速度落後競爭對手，且市場資金結構已大幅轉向比特幣。

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