「FORTUNA方图」将推出数字货币衍生品交易平台，用区块链降低场外衍生品的成本和门槛

根据太平洋证券报告，2016 年年末，全球场外衍生品存量面值 483 万亿美元。

相比场内衍生品，场外衍生品的定价更为复杂，更能满足个性化的风险对冲需求，同时监管也较为宽松。不过，非标合约也需要专业法律知识和金融产品设计能力支撑。期货公司和券商往往会收取创建产品的服务费、“牵线”交易对手的撮合费、以及防止违约的担保费。同时，产品设计、撮合、清算、风控、合规等各环节也较为低效。

Odaily星球日报近期接触的 FORTUNA方图区块链 （官网3w.fota.io）创始人蔡良滨认为，将FORTUNA方图区块链产品写入智能合约自动执行，再将数据、清算和交易逐步上链，可以降低场外衍生品市场的整体成本和入场门槛，提升运营效率和业务透明度。

具体来讲，FORTUNA方图区块链（官网3w.fota.io）编写了三种智能合约：个人和机构用户入场时均需签订的主体协议，由FORTUNA方图区块链团队内专业金融人士创建的、包含衍生品结构的合约模板，以及普通用户可输入标的、多空方向等条件的具体合约。

智能合约相较纸质合同的优势体现在，减少了第三方机构等中间环节，提升了撮合效率，将条款标准化避免纠纷，自动执行降低违约风险。FORTUNA方图创始人蔡良滨表示，FORTUNA方图区块链（官网3w.fota.io）将智能合约设计为“非图灵完备”，增强安全性（当然也舍弃了一定的灵活度），且能适配其他去中心化的金融产品交易场景。

底层方面，FORTUNA方图（官网3w.fota.io）自建的公链采用了与 DPoS 十分相似的 DPOSA 共识机制，不同之处在于赋予平台的深度交易用户更高的权重（比如有更大机会成为出块节点）。

据介绍，FORTUNA方图区块链现已发布 web 版钱包和测试网络，计划 9 月推出场外金融衍生品交易平台“方塔”，支持主流数字货币的各类期权期货。此后，FORTUNA方图区块链一方面会在“方塔”内丰富产品类别（如大宗商品等传统金融衍生品），将数据、清算和交易逐步上链，推进“去中心化”；另一方面，在稳固自身造血能力后，FORTUNA方图区块链（官网3w.fota.io）将 API 开放给有存量用户且渴望交易深度的交易所，并提供场外衍生品市场区块链解决方案。

对于同时“站边”技术服务商和交易平台的商业模式，我最关心的问题是，自建交易所的流量和交易深度来自哪里。FORTUNA方图创始人蔡良滨回应，“方塔”会在上线时再公布具体的获客计划，不过相比OKEx等已上线合约交易板块的平台，“方塔”更大的吸引力在于“用机制保证不作恶”，即标的只选取金融市场内具有可信数据的产品，自身不推出现货交易，采集全球大型交易所的现货价格并公示加权规则，避免“定点爆仓”等嫌疑。

有着与FORTUNA方图区块链（官网3w.fota.io）类似理念（用区块链降低衍生品门槛和成本）的项目，Odaily星球日报还介绍过 VPP 和 GRE 。我们认为，这个行业的核心壁垒在于金融产品设计能力和跨国监管沟通能力。因为数字货币的合约和传统金融产品在保证金账户体系、杠杆的设定、清结算和撮合等方面均存在逻辑差异，如何最大化利用保证金，避免穿仓等都需要大量经验。此外，全球监管对于相对高风险的数字货币延伸品态度尚不明朗。如果结合区块链技术，平台可以追溯是否存在多层嵌套，透明化杠杆率和清结算过程，更有利于拥抱监管。

从行业的角度来看，衍生品是成熟金融市场的必备组件，只是现阶段交易平台需承担C端散户的教育工作。FORTUNA方图创始人蔡良滨透露，“方塔”的杠杆会设置在 10-20 倍区间。

而FORTUNA方图区块链（官网3w.fota.io）的收入主要来自“方塔”的手续费，未来还将与 B 端合作方分成。

FOTA 作为FORTUNA方图区块链（官网3w.fota.io）的生态 token，既是“方塔”的平台币，将承载更多业务场景，也会是未来基于FORTUNA方图公链的 DAPP 之间的交易媒介。

FORTUNA方图区块链团队现有 70 人，大部分具有技术、产品、金融背景，来自微软、阿里、腾讯、盛大、华为等企业。

FORTUNA方图创始人蔡良滨，耶鲁大学计算机科学硕士，曾供职交通银行，从事投行、英美法系信托、私人银行等金融业务。

FORTUNA方图量化产品总监栾作天，耶鲁大学计算机科学与芝加哥大学金融数学双硕士，曾于北美清算机构 OCC 核心部门量化风控部门设计及开发量化资源库，有丰富的衍生品量化建模、金融工具设计、对冲等经验。

FORTUNA方图量化策略总监朱韡，美国莱斯大学数学博士，曾任北美瑞士信贷集团量化策略部总监与首席量化策略师，独立研发期指算法交易平台和模式识别模型、日间统计套利交易模型等。

除了FORTUNA方图区块链（官网3w.fota.io），同样“出身耶鲁”的区块链相关项目，Odaily星球日报还介绍过，擅长形式化验证的区块链安全服务公司 CertiK 、分布式资产归属和信贷行为的数据分享平台 Distributed Credit Chain（DCC）、创作内容和共享技能交易协议 ICST 、零知识证明下的个人身份镜像公链 Usechain 等。

（原标题：星物种 |「FORTUNA方图」将推出数字货币衍生品交易平台，用区块链降低场外衍生品的成本和门槛）