一文读懂Lybra Finance：LSD赛道新稳定币协议

原文作者：Hercules

原文编译：深潮 TechFlow

在以太坊升级完成后，LSD 赛道还有哪些可以参与的新机会和看点？ 新的稳定币也许是其中之一。

Lybra Protocol ，一个通过超额抵押 ETH 生成稳定币的协议，并且可以将存入的 ETH 转换为 stETH 以换取收益。

同时通过超额抵押、清算机制和套利机会来确保其稳定性。此外还有一个原生代币 LBR，用于治理和投票。

目前其测试网已经开放，在交互之前，不妨通过本文深入了解 Lybra Protocol 的各种机制和特性。

Lybra Finance 介绍

Lybra Finance 是一个 DeFi 协议，允许你存入 ETH 并铸造稳定币 eUSD，无需支付任何费用或借贷利息。你账户中持有的 eUSD 将获得稳定的利率收益。

该协议目前处于测试网上，不久将在以太坊主网上启动。

测试网链接：https://beta.lybra.finance/

Lybra Finance 工作原理如下：

1. 将 ETH/stETH 作为抵押品存入 Lybra；

2. 铸造 eUSD；

3. 持有的 eUSD 可以获得 7.2% 的收益。

铸造的 eUSD 也可以在其他协议中使用。

eUSD ：协议的稳定币

eUSD 是一种与美元硬挂钩的稳定币，它由 ETH 超额抵押支持。仅仅持有 eUSD 就可以产生稳定的收入，APY 约为 7.2% 。

eUSD 是如何产生利息的？

存入的 ETH 会自动通过 Lybra 协议转换为 stETH。随着时间推移，stETH 会不断增长。从 stETH 中获得的收益会转换为 eUSD。收益则会分配给 eUSD 持有者，目前基本 APY 为 7.2% 。

那么，如何确保 eUSD 的稳定性？

Lybra 通过以下三种方式来维持 eUSD 的稳定性，这也是目前大多数超额抵押稳定币的基本设计：

1. 超额抵押；

2. 清算机制；

3. 套利机会。

超额抵押

每个 eUSD 至少以价值 1.5 美元的 stETH 作为抵押物。

清算机制

如果用户的抵押率低于安全的抵押率，任何用户都可以自愿成为清算人（Liquidator）。他们可以用相应的 eUSD，购买被抵押的 stETH 的清算部分。这种机制确保了 eUSD 的稳定性。

套利机会

当 eUSD 价格偏离其 1 美元的锚定价时，就会出现套利机会，用户可以利用这些价格差异获利。

LBR：协议的原生代币

 

LBR 是 Lybra 协议的原生代币。持有 stLBR 的用户可以参与治理和投票，同时分享协议的收益。

用户可以通过以下方式获得 LBR 代币：

• 参与 Lybra LBR 的 IDO；

• 通过铸造 eUSD 获得奖励；

• 成为 eUSD / ETH 流动性提供者。

协议运行机制及用户在其中的角色

在 Lybra 协议中，用户可以扮演以下角色：

• 铸造者（Minters）；

• 赎回提供者（Redemption Providers）；

• 清算人（Liquidators）；

• Keepers。

铸造者

用户可以使用其 ETH 或 stEth 作为抵押品借入 eUSD，赚取收益，并在以后偿还债务。用户的抵押率应高于安全抵押率，该比率为 160 ％。

刚性赎回

刚性赎回是将 eUSD 按面值兑换成 ETH 的过程，类似于 1 eUSD 正好等于 1 美元。用户可以随时以 0.05 ％的费用将其 eUSD 换成 ETH。

清算人

清算人是维护系统可行性的第一道防线。通过成为清算人，用户可以随时使用他们的 eUSD 来结算任何借款人（Minters）的债务。他们维护着 eUSD 的稳定性和总供应量。

Keepers

任何第三方都可以运行 Keepers，以监视每个清算人和铸造者的状态。当借款人需要被清算时，Keepers 可以选择立即使用 eUSD 进行清算。

代币经济学

LBR 是一种 ERC-20 治理代币，最大供应量为 10 亿。代币分配情况如下：

• 矿池： 55 ％

• 合作伙伴和营销： 10 ％

• 团队开发： 10 ％

• 国库： 15 ％

• IDO： 10 ％

除了 IDO 直接全部解锁外，不同的分配者几乎都拥有 2 年以上的线性解锁期，详情如下：