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师爷陈7.14：灰度解锁万枚比特币能否左右行情？

交易员陈鑫2021-07-14 11:37:56

本月灰度将解锁万枚比特币？届时比特币将跌破25000美元？如果你也对这些问题有所疑问或许爆仓之后不知道如何继续在市场上摸爬滚打，那么看完这篇文章或许会对你有所帮助。大家好，我是币神师爷陈。

师爷陈：过去的已经成为历史，成为怀念，无论昨天多么的精彩，盈利再多，也不能成为今天放肆的资本，币圈每一天都是一个新的挑战，每一次的入场都是一次对水平的考验，万法皆空，因果不空，什么样的投资心态，决定了你投资路上得失。

今天师爷陈（搜索币神师爷陈）主要和大家来聊聊灰度，经常看师爷陈文章的朋友应该都知道在牛市的初期就一直特别关注灰度的事情。原因就是原来的灰度已经成为了牛市的预言机，直接影响到了市场的走势。但是就在今年上半年的近几个月随着灰度的影响力越来越减弱，在之后的文章中师爷陈（搜索币神师爷陈）就已经很少提及到灰度了。

那么为什么今天会将灰度拿出来和大家聊聊呢，因为就在7月18号灰度将会迎来历史上最大规模的比特币单日解锁。光是它的解锁量就达到了16240枚比特币，以目前比特币为32000美元的价格来看这一波就将会是承受不少抛压的时候。

虽然在灰度的历史上面其实就有过很多次的解锁，大小不一的同时但也造成了1%-5%的跌幅。不过师爷陈（搜索币神师爷陈）认为这点跌幅的话对于币圈来说也造成不了多大的影响，但是这次的解锁和其他的解锁是有所不同的。因为之前的解锁灰度的GBTC的一级市场都存在着很高的溢价，那么与此同时投资者是非常有利可图的。

在一级市场中即便是解锁了依然会形成较大的买盘，但是这次的解锁灰度的溢价率已经跌到了-15%。就导致了很多的投资者直接不参与一级市场了，师爷陈写到这里你如果说没有与师爷陈交流过的朋友可能不是很理解。

那么师爷陈在这里再给大家讲解一下，大家可以看看下图。比如说莱特币的溢价率是458%，一级市场的买入价格是12.54美元。二级市场的买入价格是70美元，也就是说从灰度的一级市场买入莱特币只需要12.54美元就可以了。经历过锁仓期之后一般是半年左右，如果市场的价格不会有太大的变动或者下跌的不是特别的厉害就可以以70美元左右的价格把它卖出去。

那么对于这个一级市场的投资者而言它的利润是相当丰厚的，当然肯定会有人说到半年的锁仓时间对于币圈而言的不确定性特别大。跌了又该怎么办呢？师爷陈想说的是当然一级市场的投资者们也会想到这个问题，所以就有人买入GBTC的同时他也会开一个空单来做一下对冲降低一下风险。

但是因为在长达数年时间里灰度的GBTC一直维持在一个较高的溢价水平，最高可以达到并超过100%。我们可以回顾一下过去两年的历史数据，他的溢价率一般都是徘徊在10%-30%左右。也就是说你敢在灰度的一级市场上面操作的话你就肯定是对灰度这种套利的方式非常充满信心的，这就导致很多人在一级市场中解锁后在二级市场上把筹码给卖掉。

卖完了之后再把美元换成比特币，然后重新在一级市场上面再去买入GBTC。周而复始，从而实现真正的套利。但是很显然随着比特币的价格不断的往下跌，溢价早已经不复存在了。甚至现在已经是负溢价了，就会导致投资人在一级市场中投资的诱惑力度不是特别的大。

那么这个不断循环的永动机也就慢慢的失去活力了，那对于一级市场的投资者而言相当于高买低卖也就是亏损的。所以很多人都不看好这次解锁，认为这次解锁之后比特币将会砸到25000美元之下。其中就包含了摩根大通的分析师，他说到7月份比特币的价格可能会直接跌到25000美元之下。而灰度这次的解锁将是造成25000美元以下的一个因素，他认为比特币公允的一个价格23000-35000美元之间。

同时还有链上分析师也指出投资者会出售GBTC，会让GBTC的卖压增加而溢价在不断的下降。师爷陈认为市场上很多所谓的分析师都在看空，无形之中给比特币这次的下跌看上去是一个非常确定的因素。

当然有看空的肯定就会有看多的，首先了解灰度的朋友应该都知道是可以拿比特币去投资GBTC的。但是你无法将GBTC反兑成比特币，因为GBTC在之前就有很高的套利空间。于是很多人就去借现货的比特币来换成GBTC进行套利从而换取差价，现在因为币价都跌了套利空间也就没了。但是并不代表你之前借的比特币就不用还了，所以很多人就会选择卖出GBTC然后再买回比特币偿还这一部分的借款。

那么对于比特币来说师爷陈认为还是个好事，并且如果说很多人亏损多了但是他对于未来的市场非常的看好就会去躺平。反正放在那里这个东西又不会丢掉，又不急着用这个钱。归根结底师爷陈想说的就是长期无需去预测，比特币肯定是往上走的。短期的话也无法预测，因为预测了半天其实也没啥多大的意思。

目前为止币价还是掌握在少数的几千到一两万人的手里，我们无论怎么样努力的去学习都是在猜这个少数人是怎么去想的。无非就是猜中的准确率是多少的问题，所以说未来的币价是怎么样的只是时间可以去证明。灰度解锁的GBTC更像一个噱头，在当前监管不确定下，顺势带动恐慌情绪。真正的恐慌，依旧是监管对国内交易所的去留，谣言甚嚣尘上。从各平台币的价格，可以看出投资人对各家平台的看法，有参考意义。

国内监管独行，只是国内交易所交易额，当前占据了市场的大多数，影响短期并不决定长期。长期还是取决于外部正在增长的市场，而且正在增长。