空投盛宴：市场总是偏爱探索者 | 链捕手

这是 DeFi 行业的黄金时代，也是每一名 DeFi 探索者的黄金时代。

作者 | 谷昱

4 月 22 日，算法稳定币项目 Ampleforth 宣布发行治理代币 FORTH 并进行空投，曾与 AMPL 智能合约进行过交互的任何地址都可以申领 FORTH 代币空投，超 7.5 万个地址具有领取资格，按今日价格计算，平均每个地址可获得约 5000 美元的空投。

与此同时，情节各异的致富故事在各大加密社群传播开来，有用户凭借钱包里仅存的 0.001 个 AMPL 获得价值上万美元的空投，也有用户由于曾向交易所地址充值 AMPL 获得价值上万美元的空投，所有 AMPL 早期用户都获得丰厚的财务回报。

而在此前，Uniswap、1inch 等项目的早期用户都曾获得项目方的丰厚空投，如今在这些代表性项目的带头示范下，越来越多 DeFi 项目开始向早期用户空投，至今至少有上百个项目以不同形式向用户空投代币，使得早期用户无需投资也可分享其成长红利，也堪称是对区块链开放、共享精神的真正实践。

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空投盛宴

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从加密行业的实际情况来看，各类项目的空投在广义与狭义上可以划分为两种类型，并指向不同的空投目的。

从狭义上来看，空投可以是指加密项目向具有链上交互历史的用户直接发放代币，空投价值与交互行为的持续性、资产价值没有直接关系，用户的支出成本相对固定、市场风险较为有限。 这类空投的目的主要是奖励早期使用者。

从广义上来看，空投可以是指加密项目向满足特定条件用户直接发放代币，用户无需支付任何资金即可获得，其中可能包括提供流动性、持有其它代币等具有较高资金成本与价格风险（例如代币下跌风险与无常损失）的条件，也包括完成社交媒体任务等成本极低但相对繁琐的条件。

这类空投的目的包括激励用户特定行为、提高代币流动性、提升市场营销效果等等，也是大多数项目采取的方式与目的。

考虑到空投目的的纯粹性，本文接下来的分析主要是指狭义上的空投，这类空投明显更具有诚意与象征意义。

为了更深入地了解加密行业空投历史，链捕手统计了自 2020 年 9 月以来相对知名的空投项目及其具体的空投数据，整理表格如下：

注：价格统计时间为 4 月 27 日 16:00

除了上述统计项目，还有 Tokenlon、OpenOcean、Sifchain、Deversifi、Opium、Force DAO、ShardingDAO、Chainswap、Smoothy Finance 等众多项目已宣布向早期用户发放代币空投，表格篇幅限制不再全部列举。

根据链捕手统计，自去年 9 月以来，至少有 30 个 DeFi 项目向其早期使用者空投代币，按照平均空投代币数量（部分为最低空投数量）以及今日价格计算， 如果一名重度 DeFi 用户在这些项目早期都进行一次交互测试，并保留这些空投代币至今，他至少可以获得 16 万美元的回报，而交互成本最多不会超过 1000 美元。

按照空投代币数量占总发行量计算，Ampleforth、Uniswap、Badger DAO、PoolTogether、Secretswap 等项目位居前 5 名，均在 10% 以上，其中算法稳定币项目 Ampleforth 空投比例超过 67%，堪称 DeFi 空投史上最大方的项目。

按照空投地址数量计算，Uniswap、Ampleforth、1inch、Badger DAO、Secretswap 等项目分别位居前 5 名，其中 Uniswap 的空投地址数量几乎超过其它所有项目总和，可见 Uniswap 在加密用户群中的影响力。

按照平均空投价值计算，Inverse Finance、Uniswap、Reflexer、1INCH、Tornado.Cash、EPNS、Ampleforth 等项目分别位居前 7 名，且空投价值均在 5000 美元以上，稳定币收益协议 Inverse Finance 凭借 5.5 万美元的空投价值位居第 1 名，但其空投地址数估计不超过 3 位数。

按照空投时间来看，今年 1 月以来空投项目明显增多，统计范围内超过一半的空投都发生在近 2 个月，反映出空投作为用户回馈形式已经受到越来越多项目方的认可。

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市场总是偏爱探索者

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在互联网行业，这种现象是难以想象的。Facebook、阿里、腾讯等公司凭借流量红利收获了巨额收益与利润，成为具有全球影响力的互联网巨头，但它们的早期用户在这个过程中仅仅是看客，没有从中获得任何实际收益。

知乎今年在国内一众互联网公司中开了先河，于 3 月在美国上市后，向达到一定级别的早期大 V 用户赠送 100 股美国存托证券对应的等值股本权益，但价值也不过数百美元，相对于数十亿美元的市值微乎其微。

加密市场则完全是另一幅景象。许多主流 DeFI 项目都在竞相为早期用户「送钱」，从数百美元到数万美元，如今大部分 DeFi 用户都拥有过领取空投的经历。

这些空投所反映的道理在于，市场总是会偏好那些敢于尝试、好奇心与求知欲强烈的探索者，DeFi 市场更是如此。 如果你曾参与 Yearn Finance、Aave 等 DeFi 项目的治理投票，如果你曾通过 Gitcoin 向几个早期优质项目捐赠了 20 美元，如果你曾在去年上半年使用过几款主流链上 DEX，那么至今都能获得价值数万美元的空投。

对于早期项目，用户的每次一交互都相当于产品检测，可以帮助项目方优化其代码逻辑，同时提升其产品数据表现、获得更多关注，对于这些帮助项目成长的早期种子用户，项目方理应给予一定奖励，并进一步提升种子用户的黏性。

而这也是区块链技术及其精神的真正体现，每个用户都能成为产品红利的分享者与治理参与者，用户与开发团队通过代币成为利益统一体，共同推动产品的优化与市场拓展。

当然，巨大的财富效应，也带来越来越多的投机者，他们会尝试通过注册多个地址与项目智能合约进行交互，谋取更多的空投机会。典型案例是今年 3 月的第九轮 Gitcoin 捐赠活动，由于捐赠门槛仅为数美元，很多用户批量注册账号向项目捐款，以期获得未来某些项目的空投。

为此，以太坊创始人 Vitalik 专门撰文谈及此事，认为空投驱动的捐赠颠覆了 Gitcoin 的理想，正考虑推出不支持空投追溯的 Gitcoin 捐赠方案。此外，如今很多项目都对用户的交互次数、交互价值有所要求， 未来 DeFi 项目的空投门槛或许会进一步提高，以进一步筛选出真正对项目有贡献的早期用户。

可以认为，加密市场的空投盛宴仍然处于早期阶段，越来越多优质 DeFi 项目正在涌现，DeFi 产品的市场渗透率仍在加速提升。这是 DeFi 行业的黄金时代，也是每一名 DeFi 探索者的黄金时代。