对话真本聪：深耕 DeFi，关注金融协议栈 xDeFi

2021 年 3 月 19 日，真本聪、xDeFi、Winkrypto 联合举办了 AMA 活动，本次 AMA 邀请了 xDeFi 联合创始人 Turbulence Wang，他向大家介绍了 xDeFi 的工作原理、开发进展、xDex 流动性挖矿的特点等，以下是本次 AMA 的文字整理，Enjoy It！

xDeFi 联合创始人 Turbulence Wang 首先整体介绍了 xDeFi 的功能特点等内容。 我们建立了一系列协议，这些协议全部围绕 xDex 建立，xDex 是我们的支持挖矿的多资产 AMM DEX 。

AMM DEX 这个话题老生常谈了，今天就多谈一些 xDeFi 设计上不太一样的东西。我们是否还需要一个 DEX 了？毕竟 DEX 太多了。然而还是需要的， 主要是需要多元池 。假设你想将 UNI 换成 SUSHI，UNI 只会为用户提供多跳交易，此交易中的 Gas 消耗增加一倍。在多元资产 AMM DEX 中，多资产池仍然是可提供流动性的投资组合。

在传统的股票市场中，ETF 基金通常由相同行业或相同风格的股票组成，例如蓝筹股、成长股、小市值等等。
xDex 挖矿池支持使用 2 个模板的池：

模板 A ，Altcoin-ETH-DAI-xDex = 32％：32％：32：4％
模板 B ，沿圆周和轴线看到 DEX / NFT / 机枪池概念 / 稳定币 / 借贷概念的项目。 沿着圆周，我们拥有不同市值的 ETF 基金；沿着轴线，我们拥有不同行业的 ETF 基金。

所以不管是比较大的多元池项目和比较新兴的类似 PieDAO 这样的概念都是如此利用多元池的性质的。当然 xDeFi 也一样。

因此，具有蛛网拓扑模型的多资产 DEX 模型和 Uniswap 的星形拓扑结相比，缩短了交易路线。 我们和现存的多元池龙头 Kyber 和 Balancer 比较不一样是，针对多资产池的池去重（Pool Deduplication） 。Kyber/Balancer 池，许多不同的池具有相似的 Token，因此流动性被分散到不同的池中。 如果我们不进行池去重，则由于滑点较高而导致用户体验下降。 池去重（Pool Deduplication）的意思是：不同池的相似投资组合、权重将合并在一起。 用户无法再使用相似的投资组合来创建新的池，因为已经存在一个池。我们发现 ETH/DAI 的 51:49 和 50:50 池之间几乎没有区别。我们会通过一些约束来合并这些池，并在链上记录每个投资组合。

默认情况下，Uniswap 是有池去重工作的，因为毕竟还是二元池龙头，大部分项目都不会再修改 Uniswap 而是直接搞运营了。

合并流动性而不是分散流动性之后，我们在 2 次测试网中看到了换手率（每日交易量 / 锁定的总价值）更高 。 对于 Kyber/Balancer 中的某些特定资产池，这个指标也还不错。但在大多数池中，该指数远低于 Uniswap。所以我们觉得这是第一个重要的比较务实的点： 在不去刺激主动交易的情况下，光凭一次性的交易或者套利，整个体系就有不错的换手率表现 。

优化滑点的另一种方法是限制资产权重 。

我们观察到，Balancer 中的许多池为 98％:2％，几乎没有流动性。 第一手保持权重的平衡可以提高周转率，而如果权重比为整数，则更进一步，我们将数学库代码进行了一些调整，以便以较低的 Gas 执行代码。

最后，我们认为 1inch.exchange 能很好地理解交易者，他们为不同的交易场景进行优化，以节省用户的 GAS，或为用户提供在最低滑点下进行交易的机会。 xDex 逐个处理了加密交易的 3 个场景，并为山寨币交易者优化了某些方案 ，山寨对主流或者山寨对山寨进行了优化。比如现在单笔 Uniswap 交易成本是 50 刀，Balancer 成本是 70-200 刀，Kyber 成本是 150 刀，那么 默认优化路径后 xDex 交易成本应该是 65 刀左右 。

下图为目前市场 DEX 技术实现区别。

总而言之看到有两个最重要的方面需要优化： Gas 消耗 和 池去重带来的滑点体验 。我们不做什么呢？我们不会基于损害 LP 讨好交易者，也不会基于损害交易者讨好 LP。这 2 种 DeFi 创新在我们眼里不是创新，以后也不会考虑。

其他 EVM 链上的 DeFi 如果不优化这些，迟早也会有相同的问题，所以我们先做了尝试。下图为不同用户组之间的交互。

我们对 Kovan Testnet 统计数据感到基本满意，我们的活动吸引了各种用户行为。

大约 6000 多个旧地址（在参加 DeFi 活动时非常活跃：挖矿，投票等）。许多测试网用户催我们在 EVM 链（如 BSC）上部署我们的项目，以扩大范围，增强能力和用户体验等。

不过我们已经有了一个计划，请继续关注 xDeFi 官方公告。

通过跨链，不会出现 Token：必须冻结一个链上的 Token，才能解冻 / 映射另一个 EVM 链上的 Token。

还有个比较有意思的工具，算是我们的 sideproject，我们拿他用于连续融资，xHalfLife 是用于创建指数衰减流支付工具。 如果某些项目的创建者想激励他的同事，或者一个团队与某些具有一定归属条款的投资者签订了投资合同，则可以选择此工具。（不知道有没有让你们回想起最近的 Alameda/Reef 事件，它本质上是一个持续融资需求，市价打折+智能合约锁配流支付）

xHalfLife 已用于我们的种子轮投资解锁、团队解锁、挖矿解锁，持续融资以及我们的无许可挖矿产品：OpenFarm。可以在 testnet 上测试 halflife.kovan.xdefi.com，或直接在 mainnet 上使用 xhalflife.xdefi.com。

xHalfLife 与其他流式传输协议（如 Sablier 协议）之间最重要的区别是，xHalfLife 可重复向流里面补充资金而不会打扰流正常的流速，这意味着类似的激励性 vesting 可以重复使用相同的流。

有关更多详细信息，请查看我们的 Medium 文章 ，其中详细描述了设计。

那为什么一定要是前快后慢，指数衰减呢。这个问题我觉得很多人都有自己的答案，不过我们发现为了节省 gas，为了不去回头去找复杂的历史状态，就必须这么做。你要问我为啥 Filecoin 就能线性解锁，因为他们在主网实现的更容易，而我们要使用 solidity 这种开发工具，就只能尊重这个工具，找一些 gas 低的方式去使用。解决的问题就是我刚才说的持续融资。最后大家可以看看我们的日程表，有些模块没写在上面，欢迎开脑洞提需求。

以下为真本聪与 Turbulence Wang 的问答内容：

Q1：能否先给我们社区小伙伴简单讲一下 xDeFi ？为了解决什么问题？而它的愿景和使命是什么？

xDex 首先是为了解决流动性割裂问题。其他 protocols 在我们上线的前 135 天基本是围绕 xDex+ 流动性冷启动服务。 愿景是以正确的方式推广多元资产池，优化体验 ，中期目标还是不错的日活才能让我们自己满意，因为我本来就是多元池用户，我感受到痛点了，就想要去解决 。

Q2：可以介绍一下你们团队背景和故事吗？你们是在什么机缘下聚在一起目的？

我一直是 ETH 矿工，也长期因为 POW 币而跟踪半导体项目，这也是我 2019 年做星球那个名字的原因，我之前是个小矿工。2017 年我和现在的合伙人在一个 Hackathon 上认识的，我的合伙人 Eric Zhang 长期深耕 EOS/ETH/Substrate 开发。

我大概 2019 年 11 月第一次看到 Uniswap 的介绍，就感觉它模型的扩展性可以往多元扩展。我们 2019 年底在炒币群讨论 DeFi，然后各自处理好自己之前的业务之后，在 2020 年 6 月份开始筹备，2020 年 9 月份 GitHub 上第一次出现代码，11 月份第一次跟外界广泛沟通我们的想法，也参加了 Dorahacks Hackathon 结识了更多的朋友。

Q3：什么是多元池？为什么多元池是蓝海赛道？

多元池和 Uniswap 这种确定了比例 50%:50% 是不一样的，里面有更多类资产，以及更灵活的比例调整。 我们感觉多元池作为蓝海赛道，是基于对市场二元池份额而言的 ，UNI+SUSHI+1inch+LON+CAKE+MDX 应该有 200 亿美金了吧，多元池还没跑出来，TVL 是零头。

Q4：你们的代币经济是如何设计的？代币的主要用途是什么？怎么可以说服投资者长期持有代币？

7500 万+每个月额外 158 都给 LP，不过为了防止有些 farmer 来得早，挖卖给后来的，让后来的有点心理上担心，使用了 vesting。

• 用途 1：挖矿。我们 LP 的奖励是通过 LP 奖励转化各种代币-回购传导回 LP 的。
• 用途 2：DAO。Vesting 解锁的部分随便卖，没解锁的部分有投票权，这样我们快速能够发现有哪些用户有意愿用低成本维持长期投票权。
• 用途 3：连续融资。我们有一个 “燃烧 token 以特定折扣获得国库 Token” 的融资方案，来解决类似 Alameda、Reef 纠纷的那个痛点。

长期持有代币的逻辑就是我们把 token 奖励给提供服务的人，然后经济学为单价负责，找手段削弱集中抛压，维持信心。大家有兴趣可以体验测试网的 xHalfLife protocols。

这个图表是头矿在有条件下的释放，会比较平稳。这是一个模拟，实际情况比这还要再少一点，就是看 DAO 的意愿吧。

Q5：你们的流动性挖矿有什么特色？另外你们如何选择挖矿的参与币种？

应该大家之前都没见过，就是 32:32:32:4 配比。从降低 gas、降低滑点、保持均衡和总体价值的风险控制来看，我们有数据研究支持这个比例。

选择币种，跟大家说说。

目标就是精准触达 DEX 爱好者，然后邀请体验产品，这是第一批铲子，9 天时间。9 天之后，逐批开放优质 NFT、DeFi 龙头、各种赛道独角兽，以及美元稳定币作为铲子的挖矿。

币种选择逻辑就是早期尽调，中期尽调+DAO，后期 DAO 上一部分，permissionless 的部分交给 OpenFarm。

Q6：以太坊的目前的性能瓶颈对你们会有限制吗？这个性能限制问题你们是怎么看的？

两难。只能说解决目前我们力所能及的，Layer2 优先选合作方，然后跨链桥和转波卡我们自己来。有篇 文章 大家有时间可以看看。我们现在是有 XDAI，BSC，HECO 这些方案。

还是那句话：在区块链行业呆了这么久的老司机，他们到底认不认为 XDAI 是安全的区块链？在什么意义上是安全的？我们搬到 BSC 上是认为中心化交易所一样需要 AMM，这个事情我们去年 6-8 月就自己开发了挂单模拟 AMM 的中心化交易所项目，不过后面既然有 BSC 就搁置了。短期来看我们还是得积极拥抱变化，大家都知道变化很快。

就我个人理解，限制是一定的。我个人是 anti EIP-1559 的，不过我支持粗暴的提高 block gas limit，从 12500000 到 45000000，这个治标不治本。那 ETH 全节点数据结构，黄皮书 Appendix G 改革，ETH 基金会是不是用积极的态度在做了？还是随便做一个？这个我个人是有点意见的，但我不太认为我能改变这个情况，我们也有自己的 xDex 要处理，ETH 的情况我只能观察。

Q7：DeFi 产品的竞争，除了产品力，运营也是不可忽视，在用户增长的运营方面，你们会怎么引导用户的使用以及增长？

第一，根据不同地理位置，选择不同渠道，尽可能铺开。早期国内社区，我们找较大的合作伙伴和质量很高的社区，同时海外各个语言我们也都会照顾，比如日韩区、东南亚区、英语区、俄语区、西欧。我们 CTO 从 Kovan 开始，就有一套后台统计工具。

第二，每个阶段有重点，比如 AMA 安排了集中十几场，对外像其他社区投放我们支持什么铲子（比较友好的去推），中期推荐上币，连续融资等方案。

Q8：DeFi 产品的资金安全也是大家很重视的问题，在资金安全方面，你们怎么保障客户的资金安全？

1. 持续跟踪的审计 。重视安全的可以关注 CertiK、Slowmist 官网，关注每个协议的安全性。

2. 可组合性 ，这个没有标准答案。SUSHI 回购上链，BAL 的非标准 ERC20 被黑，Furucombo 都曾经出过问题，我们在 Farm 和 xHalfLife 2 个模块上的可组合性上观察到了一些问题，但是已经修复了。自己团队除了 2 次公开测试，还在多次测试。

Q9：可以分享一下最近测试网络的一些数据吗？产品主网什么时候会正式上线？

坦率说羊毛党还是偏多，还是需要触及到具体用户。现在除了美国 IP 表现低于预期以外其他的都还算正常。不过算是在用户教育阶段，包括加池、提取收益进入流再获得票权+收益这些操作，我们刻意在宣传上说的是对老的 ETH 地址友好，全新地址建议直接来挖矿。

Address Rewarded 那里就是我们洗掉了羊毛党的，其实严格一点可以做只给治理地址激励，不过那样的话，会玩的还是会玩，不会玩的还是不会玩。能感觉到 1 月新冲进来很多玩家，是没玩过去年 6-8 月 DeFi 产品的，还需要再教学一轮。

主网会在未来 1-2 周上线 。

Q10：你们今晚现在正在 PentaLaunch 进行代币拍卖，谈谈你对这次拍卖的预期，拍卖结束后的下一步计划是什么？

我们分析结果出来了，前端有点 Bug。算一次热度演练吧。拍卖-TGE （IUO) – 投资人分发代币 – 时间锁 – 开矿，铲子不少。
Farming 有顾虑和建议及时提出，谢谢大家。

以下是真本聪社区成员对嘉宾的自由提问：

Q11：流动性什么时候添加？ 一周以内

Q12：投资人有披露么？

都是不同圈子的，融了大概 90 万美金。还有 Incuba Alpha Labs，也是我们很厉害的投资人

Q13：现在我们怎么参与？

1. 头矿，为期 9 天；
2. 持续融资工具出来之后可以市价折扣。

Q14：为啥 gas 这么贵 ?

我认为因为 Vitalik 把 gas limit 设置的有点低。

Q15：头矿啥时开始有说么 ?

拍卖-TGE （IUO) – 投资人分发代币 – 时间锁 – 开矿，铲子不少。

Q16：初始流动筹码有多少 ?

这是官方 discord 的内容。初始流动性我们按 400 万个算。4M 投资人力解锁 0.8M，Uni 大概 1.5M，5 轮活动大概 0.8M，xDex 内部流动性 0.9M。

Q17：V1 池子有么 ?

特别关心无常损失的我们低频清算的，xOption 欧式期权用的是同样的池代码，有对冲建议。

Q18：单币添加无常是怎么算？

你自己选担心哪个无常，配主流的封顶期权，效率高一些。也没有期货那种连续清算，压力不算太大，行权前价外流动性补贴我们有单独设计，所以还是平衡了期权买卖双方的利益。

来源链接： realsatoshi.net