提起稳定币，不少加密资产投资者首先想到的就是USDT。凭借其超高的市场占有率和交易所流通量，USDT牢牢占据着加密资产稳定币市值的头把交椅。
而说起稳定币的由来，是由于早期加密市场的波动性引发的市场对于固定锚定的价格稳定币种的需求所产生的。有了稳定币，投资者就可以直接明了的使用其价值锚定交易、存储加密资产。对于现行市场主流的稳定币，实现其价值稳定的方式主要分为以法币抵押、加密资产抵押以及无抵押（根据算法等方式）三种。
市值王者：法币抵押稳定币
以法币抵押的稳定币，首当其冲的就是就是Tether公司发行的锚定美元资产稳定币USDT了。根据Coinmarketcap数据显示其以超过19亿美元的市值位列加密资产市值第五位，不仅如此，其市值总额也远远超过其他所有稳定币市值之和。
对于USDT的前生，其只是一家14年注册于马恩岛和香港的叫做Realcoin的公司后来自来改名Tether。其稳定币USDT的发行逻辑就是每发行一枚代币就向银行存储1美元作为价值保障。这种机制也为其赢得了“稳定币美联储”的称号。
当然随着市值的不断增大以及USDT的不断增发，其资金的模糊和交易所的作恶也为其带来了信任、合规危机。这一点从接二连三发生的USDT暴雷事件也可以看出。
Defi王者:加密资产抵押稳定币
发币抵押类别的稳定币由于难以突破的信任、合规为题一直投资者诟病。因此市场就出现了另一种以加密资产作为抵押的稳定币模式。如以太坊上最大的去中心化稳定币DAI，其就是由MakerDAO开发并管理，是去中心化金融（DeFi）的基础设施。Dai在抵押贷款、保证金交易、国际转账、供应链金融等方面都已经有落地应用。
这种方式在大大减少了中心化法币抵押的不透明原因导致的价值信任危机。且发行机制由公开、不可篡改的智能合约控制，减少了不必要的由于恐慌引发的“暴雷”危机。
当然，加密资产抵押类型稳定币也不并非完美，由于参与抵押借款的用户数量是有限的，在囊括了DeFi生态里的核心玩家群体以后，增长CDP的成本收益比将越来越低，这在一定程度上决定了DAI的天花板。使其系统带来的不确定性。
明星王者：以算法控制发行稳定币
无论对于前两种所提及的抵押类型稳定币而言，其难以避免的产生了价值信任和长久稳定的问题。对于他们的额弊端，人们为了解决其信任和长久稳定问题，提出了以算法控制发行稳定币。
对于算法控制稳定币其一方面借助智能合约解决发行不透明的信任问题，另一方面通过算法本身控制发行解决其长久稳定需求。
以第一代算法稳定币AMPL（Ampleforth）为例，其设计为美元锚定资产的控制方式就采用了Rebase算法调节的“弹性供应”方式。该方式主要通过对比市场美元价值来控制自身的通货或者通缩数量级别。使得市场供应稳定币价值持续稳定。这种采用了Rebase算法发行的稳定币即通过发行数量延续市场的积极性，又保持了其价值恒定和市场的信任。
总结
稳定币在加密货币市场中起到了类似“法币”的作用，其背后需要价值恒定和可行性两套逻辑支撑。在现行加密货币市场中能够完美解决二者的方式并不存在。但随着技术发展和市场的普及，在不久的未来一定能够产生一个加密市场的最优解答。
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