ECOC：区块链领域完整金融下的极致通缩

今日，波网“星耀全球”计划，本期邀请了明星项目方ECOC的Albert做客波网交易所，Albert今天分享的主题为：区块链领域完整金融结构背景下的极致通缩，直播内容如下：

主持人： 目前区块链领域价值体系现状是怎样的？

Albert： 我认为广义的区块链价值主要体现在以去中心化方式集体维护可信数据库，具有去中心化、防篡改、高度可扩展等特点，正与大数据、云计算、人工智能、5G等新一代信息技术快速融合，并应用到政务、医疗、公益慈善、司法治理等各个重要领域，有望推动人类从信息互联网时代步入价值互联网时代。

而单纯从市场经济的角度来看，区块链领域的价值体系绕不过价格和价值之间的关系，从这个角度而言我觉得从两个层面来看会比较全面：

第一个层面是从项目方的角度来看，从比特币诞生至今已经超过了10年的时间，纵观目前的区块链市场，真正经历过时间沉淀而在区块链爱好者心中占据一席之地的寥寥无几，大多数都是昙花一现，大多数人可能觉得产生差别的最根本原因在于是寻求改变还是只是为了实现经济利益，然而很多人忽略了一个重要环节就是现在被大家称之为“主流币”的币种基本上都有其最早提出的一套价值体系，从比特币的限量发行，再到以太坊的智能合约，传统项目方从生态布局到销毁战事，项目价值的升值要求从未停歇。

一般而言，通缩模型、减产模型、销毁模型、控制TOKNE流通成为了提升币价值的直接手段，币的价值有很多体现方式，最直接体现在供求关系，项目方通过构造通缩模型和应用场景，影响供求关系导致币价格变化，但是在公有链激励层中，如果融入合理的金融逻辑计算方式，可能会为整体市值走势带来更好的帮助，同时也为一个公有链的金融应用布局带来更强大的助力。

另一个层面就是从参与者的角度来看了，这个其实比较简单，因为大多数参与者并没有很高的技术能力以及市场的前瞻性，他们判断一个币的好坏最核心的角度就是它是否拉盘，这也是区块链市场化所导致的一个必然结果，因此区块链领域目前形成了这样一个现象，大型的企业和财团都在追求技术或者生态布局上的突破，从实现价值的角度出发，进而实现价格的相符，而参与者大多只关注价格的变化而忽视了价值本源，这里没有贬低的意思，毕竟野蛮生长的代价必然是大量的亏损，这也是目前整个区块链市场“浮躁”的根源。

主持人： 区块链和金融市场的相关性和差异性是怎样的呢？

Albert： 区块链开始真正具备货币或者说金融属性是从一块披萨开始的，因为这一天的划时代意义所以才有了“披萨节”。由于金融业本身确认信息真实的成本较高、对大规模共识也有需求、行业天生包含很多原生数据、且参与人数众多可形成网络效应，因此区块链与金融业具有较高的契合性。区块链的出现，使很多传统互联网中因信任度或信任成本问题而难以进行线上融合的场景有了融合创新的可能。

具体来说，区块链在金融领域的价值体现在如下几个方面：

（1）信任强化

区块链信息溯源能力使业务中交易信息、资金来源、次产信息等数据都一一可追溯，清晰透明，在融资服务、资产抵押等业务场景中，达到降低金融业务的风控成本、为监管提供真实数据依托的目标。

（2）跨机构合作

区块链防篡改特性为金融应用提供了天然的信任基础，保证了从区块链中获取的数据的有效性。在跨多机构的业务场景中降低了传统业务依赖中介的信用成本；在抵押、融资等设计数字资产业务的场景中也能为其提供真实性的保障。

（3）数据共享新模式

区块链多方分布式记账的模式保证数据对所有参与方都是可见并一致的，实现了数据多方共享的特性，交易被确认的过程就是清算、交收和审计的过程，提高了支付、交易、结算效率。同事节省了金融场景中，多方信息不对称导致的如数据传输、结算对账、人工核实等额外工作开销，从而有效降低资金成本和系统性风险。

（4）业务流量重塑

区块链智能合约在架构方面为数据提供统一的入口，同时保证了在区块链中业务执行的独立性，不受任何一方干扰，为金融业务和数据提供了可信赖的执行和处理环境

以上是从新技术层面阐述了区块链与金融市场的相关性，然而当区块链以其金融属性展现在世人面前的时候，其差异化也是非常明显的。目前区块链已经形成了其独立的交易市场，但是对比传统的股票、外汇、黄金等交易，目前的区块链市场还有待完善，参与主体类型有待增加，同时作为“商品”本身，其技术价值也很难得到发挥，颇有些“不识庐山真面目，只缘身在此山中”的意味。

主持人： 如何将金融结构融入到区块链底层当中？

Albert： 区块链虽然具备了一定的金融属性，但是其本身毕竟是以新技术为载体，这是两个不同的领域或者说是两个不同的学科，因此想要将金融结构融入到区块链底层当中，必须要对金融和区块链这两个领域有极强的掌握度，并且融会贯通才有可能。

主持人： ECOC如何通过完整的金融结构实现极致通缩？

Albert： 在这之前我们得先弄清楚几个概念，币数量、价格刚性与货币因素：

币数量

价格刚性

价格刚性是在实际中出现的一种现象，即价格或汇率不会立即移动到均衡点。原因是多方面的，包括内部和外部因素。从投资者的角度，反应和行动时间可以算是内部因素。不完善的信息和过程持续时间属于外部因素。不管分类的如何，事实仍然存在。存在价格刚性，当前价格需要一段时间来匹配（或至少接近）均衡点。

货币因素

为了决定正确的货币政策，必须考虑哪些因素对价格的形成起主要作用。我们将考虑三个因素:

1)货币政策在目标完成前的反应时间.

2)资金周转率（币流通速度）

3)规则的预期结果

ECOC使用货币政策，该政策的最终目标是稳定，这有利于ECOC的生态系统. 因为很难仅仅基于市场来调节经济，至少在早期阶段，ECOC官方政策将利用货币调控工具来达到预期的目标。ECOC是全球范围内第一个将完整的金融模型应用到区块链底层的公链，下面我们开始介绍ECOC的调控手段。

1. 货币调控工具

1)POS 共识抵押奖励公务帐的处理

2)干扰货币流通量的变化

3)外汇市场直接买卖订单

以上每一项对币的价格和稳定性都有不同程度的影响.。第一种是长期的，因为它设定了币最终总流通量的预期; 第二是中期，随着流通量的变化形成预期。最后最直接,因为它可以立即改变价格,将其移动到所需的稳定点。

2. POS 共识机制下注奖励处理方式

权益证明(POS) 的运作至关重要，为了激励持币者运行一个完整的节点，必须下注。 运行节点支持区块链并将其去中心化，这也使它更加安全。运行节点的成本很低（服务器成本）, 所以奖励必须超出这一点。当然，奖励也是对投资者风险的一种补偿。

虽然对投资者和用户进行投注奖励是可取和公平的,但对官方账户而言则不可取, 如果他们利用它们牟利。所以官方账户的奖励将仅用于监管，最终（在链上达到总产量上限后）官方账户的奖励币将全被销毁. 这样一来，在达到上限后，它们就永远无法进入流通领域.

3. 利率释放政策

这个工具可以被官方用来流通币,改变流通的供应。这改变了用户的期望，币的流通量增加会造成通货膨胀，从而降低价格。官方们有权力这么做，因为他们的奖励较大。因此，根据稳定的需求，他们可以改变向公众释放他们币的速度。 大幅降价将给用户带来提高价格的期望，如果价格太高，他们可以提高释放率。所以释放率是在向公众表明价格必须采取的方向。当外部突发事件发生时影响市场和硬币的价格，也可以使用此工具.

4. 公开市场业务

这是最直接的方式，因此也是最有效的货币工具，对降价有立竿见影的作用。当然，买币有相反的效果，提高了价格，这是对交易所平台或任何其他公开市场的直接干预。

ECOC销毁促进生态繁荣

减半、销毁风行，必然带来积极的作用，除了让ECOC币价上涨外，更让很多人愿意投入到ECOC的商业落地建设中去。ECOC作为公链中的创新者，我们更多的想看到的是，它能够真正给行业带来更多解决问题的方案，注入新的价值，创新发展、繁荣社区生态才是一条公链长期的核心竞争力。

ECOC的销毁，是再三考虑后的结果，为了给生态落地留出重要的发展时间，这里主要会考虑到的因素会包括：ECOC的实用价值背后对应的市场需求、当前的市场流通价值、潜在的供需关系趋势、总量改变后对现有的激励与网络安全性的关系等等。因此相信实际上ECOC项目方对于本次销毁并非一时兴起，而是深思熟虑的结果。

ECOC履行规则定期销毁，实现绝对通缩，不断的革新优化服务，这均是赋能ECOC价值之举。币价的升值竞争是一项“长跑”，短期来看这场销毁战是一件大事，放眼未来，则是市场大势。但归根结底，如果只是为了短期利益而进行回购销毁，那只是一场饮鸩止渴的悲壮之举；只有不断赋能ECOC的价值、让持有者永久享有长期价值所带来的利益的回购销毁，才是市场以及用户所期待的。