中国矿机第二股上市首日下跌4.4% 矿机股未来可期吗？

导读：

6月26日晚9点半，在中概股与矿业均面临艰难之时，亿邦国际（EBANG）正式登陆美股纳斯达克，成为继嘉楠后的中国矿机第二股。亿邦国际A类普通股每股定价5.23美元，最终募资额度约为1亿美元，总市值达到6.85亿美元。可能因为疫情因素，亿邦选择在杭州进行“云敲钟”，正式登陆纳斯达克，成为继嘉楠耘智后的“矿机第二股”。

文字丨Caesar娿澈  编辑丨Caesar娿澈  校对丨王不争

出品：杰微芯片丨轻松挖矿（ID：SEMIDUX）

大家好呀，『 哈希答案 』端午节过后又与大家见面啦！~我们先来说说今日凌晨，火币全球站数据显示，BTC短线下跌，跌破8900美元关口，行情波动较大，请做好风险控制。

然后，我们再来说说亿邦国际的上市，他们的控股公司 Ebang International Holdings Inc.是在开曼群岛注册的。此次上市纳斯达克是亿邦国际第二次尝试IPO，2018年该公司尝试在香港上市筹集10亿美元，但是最终未能成功。

亿邦国际于今年4月向美国证券交易委员会提交IPO申请，香港的AMTD Global Markets和芝加哥的Loop Capital Markets为承销商。

上市后，亿邦国际成为了嘉楠科技之后的矿机第二股。去年11月22日登陆纳斯达克的嘉楠科技初始发行价为9美元，如今则已经不到2美元。

亿邦开盘后价格一路走低，最低触及 3.81 美元，最终收盘价格为 5 美元，跌幅 4.4%。与同日赴美上市，最高大涨超过 150% 的另一中概股声网（API）对比惨烈。

与去年年底行业内风头劲出的“矿机第一股”嘉楠上市时不同，亿邦的上市并未激起多少舆论水花，对于这一市盈率为 -14.6 的矿机股，不少观点都已明确表达了看衰。

作为国内三大矿机巨头之一的亿邦国际将正式登陆纳斯达克，股票代码为“EBON”，拟发行19,323,600股，预募资一亿美元左右。

亿邦募资将主要用于新业务的发展，第一是从矿机领域拓展到矿池、矿场等上下游产业；第二是将开设数字货币交易所，包括服务矿工的借贷等金融相关业务，将很快有最新进展公布；第三是区块链技术和电信业务，电信业务未来可能拆分国内科创板上市，区块链技术主要提供给国内企业与政府部门。亿邦的未来将取决于这三大新业务的发展。

目前中国矿机行业的格局是，比特大陆、神马为第一梯队，嘉楠、芯动、亿邦等为第二梯队。随着比特币总量减半、比特币价格迟迟不涨，矿机厂在2020年的经营情况并不明朗，转型成为必然选择。

归根结底，矿机的诞生只是中本聪对比特币巧思设计中的一个环节，减半导致的总收益减半，将是整个矿业的达摩克利斯之剑。和交易所巨大的上限不同，矿业无论你如何努力，也不可能突破这个天花板，转型是所有矿机厂商的必须之路。

在头部矿商中，亿邦国际的短板明显：矿机性能垫底，大客户销售模式风险较大、销售网络有待拓展。相比于嘉楠耘智，亿邦国际卖存货、收尾款的营运能力也有明显差距。

根据SEC公开的数据，过去两年来该公司的收入一直在下降。其2018年的收入为3.19亿美元，毛利润为2440万美元。在2019年，其收入仅为1.091亿美元，净亏损4110万美元。

随着营收的减少，加上矿机销售不乐观，据了解，亿邦国际在2020年连续借款9次，累计借款超800万美元。亿邦国际存在一定比例的举债经营，但仍属正常范围内，而部分投资者担心的客户诉讼也不会影响亿邦国际的基本面。

作为“矿机第二股”，人们难免将其和“矿机第一股“嘉楠耘智作比。

从总资产来看，亿邦国际的负债及股东权益合计 0.82 亿美元，约为嘉楠耘智总资产的 59%；嘉楠耘智 IPO 后市值曾达 14 亿美元，是亿邦 IPO 后市值的 2 倍。 亿邦首日收盘后市值为 6.55 亿美元，因为嘉楠市值的不断缩水，目前亿邦市值为嘉楠的 2.2 倍。

两家矿商，矿机销售及相关收入占比都相当之高。

2 年来，矿机销售收占嘉楠耘智总营收均超 99%，而亿邦国际的矿机及配件销售收入占比则大幅下降，从 2018 年的 96.3% 降至 2019 年的 82.4%。与此同时，矿机运营维修收入占比大幅提升，从 2.6% 升至 14.5%，非挖矿业务（电信设备销售）收入占比也略有提升，从 1.2% 升至 3.1%。

尤其是从去年到今年，正逢新旧矿机换代时刻，大算力矿机一台能顶 4 台小算力矿机，用来托管矿机的矿场出现明显过剩。因此，亿邦国际拓展矿机运维服务线不见得有很大成长空间，也无法构建业务的护城河。

亿邦国际在 2019 年销售收入大幅下滑，从 2018 年紧追嘉楠耘智的业绩降至仅为嘉楠耘智的一半。

尽管存在一堆问题，也有多位行业人士表示，亿邦国际将要面对的“问题”不少，而最大的问题是产业与比特币相关，商业模式不稳定。但亿邦国际在招股书上表示，自己会加强自己在ASIC芯片上的地位，继续研发并提供虚拟货币矿机，在行业中拓展新的商机，进一步扩大生产力以及强化品牌和行业知名度。

据招股书显示，亿邦国际的使命是应用技术创新，成为全球领先的区块链公司。而且，亿邦国际能赶在比特大陆之前，成为区块链第二股，说明资本市场看好它。只是亿邦国际上市敲钟带来希望的同时，又不可能一路坦途！

亿邦国际能否交出不同于“矿机第一股”的答卷，市场和时间会给出最终的结果。