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讲真，下半年"解套"的几率到底有多高？

白话区块链2020-06-21 09:29:21

比特币减半后，眼看着热火朝天的DeFi、机构的入场、备受关注的ETH 2.0以及其它新项目上线，一把火接着一把火烧起来，下半年的预期似乎又增强了。 那么，如果不看长期、也不求大牛市，就只看下半年，“解套”的几率到底有多高？

01 DeFi带来牛市？ 得看它的天花板以及风险问题

近年来DeFi无疑已经逐渐成为了区块链“全村”的新希望。DeFi作为区块链最原生最容易落地的应用，再加上“离钱”最近，着实有着丰富的想象空间，于是很多人认为， DeFi可以带来牛市，那么真的可以？

1、市值已经高企

从月初开始，即便许多人懒得去了解新东西，也能非常明显的感受到DeFi的热度上来了。 近期看到了2个数据 ，一个是DeFi抵押品价值重新突破14亿美金，另一个是DeFi项目的Token总市值突破56亿美金。

值得注意的是，DeFi项目的Token市值是今年才爆发涨起来的（含DEX项目），并且DeFi平台产生的真实价值远小于抵押品的价值，而大部分来自其产生的利息和DEX的手续费，目前蛋糕确实还很小， 总体来说，按现在的DeFi体量来说当前总市值56亿美金确实市场已经给予了相当高的预期。

2、阻碍DeFi突破“天花板”的那些问题

其实DeFi一直以来受限于这几个问题：

活跃用户少
底层公链平台性能不够，无法拓展
门槛高
用户体验不够好
安全性问题

底层公链平台的拓展性不够导致DeFi无法提供大规模的应用服务、也就无法吸引大量用户，同时门槛和用户体验也就没法解决。当然了，以太坊的第二层过渡解决方案出来、跨链、DeFi也逐渐显山露水，也就是说这些问题虽然一直存在，但终究是会解决的，原本大部分只有ETH这一种质押物的DeFi在下半年将会有BTC、BNB等多Token抵押物的市场开始逐渐繁荣。 DEX的拓展性也开始显著提升。

3、潜在的监管风险

当然了，技术上的问题解决了，还有一个大问题，依然一直萦绕着DeFi，很多人却未反应过来。

早在2018年有这样一篇文章《李礼辉:去中心化的网络虚拟金融对金融监管构成巨大挑战》，近年也有不少不法分子通过DeFi平台进行一些灰色金融活动，其实监管早就注意到了DeFi的问题， 针对区块链相关金融应用不管是交易平台还是DeFi都在密切监控当中。

DeFi目前也还有一些偏中心化的服务，一些项目团队也没有真正做到去中心化，这些项目的风险是显而易见的，有人说谈了监管就不用谈“D”了，但风险确实是存在的。

4、DeFi对于市场还可能是一把“双刃剑”

资产质押到DeFi中，那是因为大家认为趋势向上，当趋势向下时，DeFi质押市场和DEX市场的“业务量”都会受到严重的影响不说，还有被“定点爆破的”危险。

对于加密市场来说，DeFi有点像一个小杠杠，趋势上升的时候繁荣并促进市场“吸金”，加速向上，但向下时，如果暴跌可能会形成“暴击踩踏的”效果。因此对于市场来说，金融衍生品的存在，多少也算一把双刃剑了。

02 机构纷纷入场？但也不是纯粹来接盘的

由于这几个月以来头部项目，特别是比特币和以太坊市值的独立走高，全球黄金市场攀升，比特币也被认为有一定的避险属性开始被配置，加上保罗琼斯等交易员的看好，种种迹象表明，这是机构带着大资金开始入场。 那么机构一定会带来价格的持续上涨吗？

加密资产仍然处于一个早期阶段，波动性非常大，仍然有不少机构认为支持其避险属性的理由不太充分，同时，对市场产生影响的因素很多。

就目前来说，我们还没有找到支持“机构投资者入场”能持续推动比特币上涨的客观理由。持续的机构投资者进入的可能性比较小，一旦缺乏上攻动力或者外部一些影响因素的解除，没有丝毫“信仰”的机构投资者们很大概率会爽快的“拍拍屁股”获利离开这个高风险的“特殊市场”。 也就是很多人说的，机构投资者不可能是纯属来接盘的。

03 靠区块链项目新进展走牛？

确实，科技领域日新月异， 一旦有大家翘首以盼的那种新项目、新进展出来，必然可以带来一大波热度，包括吸引更多外部资金的流入。

1、ETH 2.0夜长梦多?

ETH2.0近期讨论挺多的，大家的预期普遍比较高。比如，ETH2.0将会有大量ETH质押减少流通、带来超级拓展性等好处，可以推高ETH市值甚至通过底层技术的进展，蝴蝶效应推高整个加密市场的市值。

但其实下半年的ETH2.0 阶段零并没有带来太多东西，而且预计此时的质押量不会很大 ，因为阶段0不会支持转账，预计至少会被锁死1年以上升级到后期阶段才能转出来。而ETH2.0的零阶段，除了上线一个质押网络信标链之外，其它什么都还不能做，因此实际上就年底才上线的阶段0来说，其实对以太坊生态、对整个加密生态的价值并不大。

近期价格一路走高也只是对其长期的一个预期， 因此判断，下半年要靠ETH2.0带来牛市还为时尚早。但提前搞热度和炒预期还是有一定可能的。

2、新项目吸引场外资金？

下半年有看头的新项目，前面我们文章也说了很多，波卡和 FileCoin ，这两个项目大概会在7-9月之间正式上线。两个项目我们前面文章说了很多，不需要多言。

“有前途”的新项目对场外资金是有一定吸引力的，就好比2018年上半年的EOS一样，当时据传进入了一些“温州帮”的大资金，一度有人认为EOS可以重新点燃牛市，但似乎仅靠一个新项目不太能够持续，随着EOS主网落地，热度就开始快速减退。

这两个项目，再加上ETH2.0的组合，下半年确实有点看头的， 但怕就怕在这几个前期就已经预热过度 ，大家的预期已经体现在期货当中了，像EOS这样上主网即巅峰的“天王级”项目其实已经有过不少。

04 下半年要突破可能还得靠组合“出圈”

DeFi不能突破，用户量少没能大规模应用，其实除了底层公链拓展性的问题外，有个很大的问题就是只有“圈内”存量用户在玩， 整个行业都能体会到，当下“圈内”真没有多少活跃用户，而圈外的人又不想进来，其中一个原因是质押物单一的问题。

下半年如果跨链项目有更多进展，比如Cosmos和波卡生态的DeFi项目，带着它们的拓展性，通过跨链把大佬BTC给拉进来。要知道，BTC可算是目前最“出圈”的加密资产，因为我们也看到了，机构大资金进来，大部分都流入了BTC，如果机构流入的资金能够继而流入到DeFi中去，那么DeFi也会持续繁荣下去，再加上无限的金融科技想象力被释放，加密市场被推动继续回暖，继而吸引更多的场外资金进入，如此良性循环下去，还真有可能带来一个新高度。

05 算一算