撰文：Protos
编译：Luffy，Foresight News
全球最大稳定币发行方 Tether，通过 13 家美国上市公司持有约 48 亿美元的股市敞口。
这些关联公司包括一家争议性的视频流媒体平台、金矿权益金公司、卫星公司，以及一个比特币财库项目。Protos 查阅了美国的监管文件，以梳理 Tether 与这些公开市场之间的关联。
Tether 与各上市公司的关联
视频平台
Rumble（纳斯达克：RUM）是一家视频流媒体平台，与 Donald Trump Jr.（小唐纳德·特朗普）合作播出他的播客节目《Triggered》。Tether 持有 Rumble 50.3% 的股份，其中包括认股权证。不过，Tether 并未真正取得对 Rumble 的控制权：其投票权在 9.9% 以下。
Rumble 价格图表
Rumble 此前还收购了 Tether 旗下的 Northern Data。这家公司已开始把自己定位为 「AI 基础设施与视频公司」，把重心从单纯的视频流媒体向外扩展，实际上将自身一分为二，但仍归属于 RUM Group 这个母公司：Rumble 保留视频平台，Quake AI 负责云与 AI 业务。
根据 Rumble 的 10-Q 文件，Tether 是 Rumble 广告业务中最重要的客户。文件写道：「Tether 已承诺在自 2026 年 2 月 16 日起的两年期内，每年购买 5000 万美元的广告服务。」 文件还显示，Rumble 就该交易 「在截至 2026 年 6 月 30 日的六个月中获得了 673 万美元收入」。第二季度，Rumble 从这项 Tether 安排中确认了 554 万美元的收入，约占该季度 4040 万美元收入的 14%。
Tether 同时是 Rumble Wallet 的技术合作方之一。一些 Rumble 主播一直在宣传，注册即可获得 「10 美元 USAT 稳定币」。
比特币财库
Tether 与比特币财库公司 Twenty One Capital（纽交所：XXI）深度绑定。
其一，Tether 与 Bitfinex 在提供比特币帮助该公司起步时，成为了它的控股股东。它同时也拥有为该公司提名 7 名董事中 4 名的权利。这四人分别是：
- Paolo Ardoino，Tether CEO
- Zachary Lyons，Tether CIO
- Bo Hines，Tether US CEO
- Raphael Zagury，Elektron Energy CEO（一家与 Tether 关联的比特币挖矿企业）
Twenty One Capital 价格图表
在 Jack Mallers 离任（其任内公司跌了 91%）之后，Zagury 随后被提升为该公司的 CEO。
这家公司除持有比特币外几乎不做别的，其股价也经常低于所持资产的价值。目前，它的交易价格约为其持有比特币价值的 60%。
Twenty One Capital 的市值低于其持有的比特币价值
黄金开采
Tether 的同名代币部分由黄金背书，它也因此成为黄金行业的投资者。
Tether 持有 Elemental Royalty（纳斯达克：ELE）31% 的股份，在 Elemental 为两笔收购发行新股后，这一比例降至约 27%。Elemental 持有贵金属企业的权益金。（注：贵金属矿企把自己未来产出的一部分按合同永久或长期分给另一方，以换取对方现在预付的一笔钱。这个 「分出去的一部分」 就是权益金。）
Elemental Royalty 价格图表
Elemental Royalty 的执行主席 Juan Sartori，同时是 Tether 的负责人之一、Tether 控制的 Adecoagro 的执行主席，以及 Gold.com（纽交所：GOLD）的董事。
Tether 也是 Gold.com 的投资者，持股 12.6%，该股已涨逾 13%。该公司还披露，它 「从 Tether 购买贵金属，Tether 亦与其进行贵金属买卖。Tether 还使用该公司的安全存储与物流服务。」
Gold.com 价格图表
该公司还提到，「2026 财年，来自与 Tether 业务活动的总收入为 12 亿美元。」 在 Gold.com 最新的 10-Q 中，它作出了一项披露：Tether 占其该季度总收入的比例超过 25%。身为 Tether 特别项目负责人的 Sartori，也是 Gold.com 的董事。
Versamet Royalties 价格图表
Tether 还持有 Versamet Royalties（纳斯达克：VMET）12.6% 的股份，这批股份购自 Royal Gold。Tether 提名 Juan Presa 进入该公司董事会，该公司持有贵金属的权益金。
此外，Tether 持有另一家贵金属权益金公司 Metalla Royalty and Streaming（纽交所：MTA）14.6% 的股份。
Metalla 价格图表
不止于此，Tether 还持有 Gold Royalty（纽交所：GROY）14.4% 的股份，这家公司同样持有贵金属矿企的权益金。
Gold Royalty 价格图表
Tether 还持有 Aurelion（纳斯达克：AURE）12% 的股份，这是一家数字资产财库公司，持有 Tether 发行的 代币化黄 XAUT。该公司由 Antalpha Platform（纳斯达克：ANTA）控制。
Aurelion 价格图表
Tether 投资了 Antalpha Platform，持股约 8%。这家公司同样持有 XAUT，并向比特大陆等企业提供贷款业务。
Antalpha 价格图表
比特币矿企
Tether 披露持有吴忌寒创办的比特小鹿（纳斯达克：BTDR）19.7% 的股份。这家稳定币巨头对该公司交易相对活跃：在 2025 年多次卖出，然后在今年 6 月再次卖出前又买回过股票。
比特小鹿价格图表
还有 Adecoagro（纽交所：AGRO），它主要是一家农业集团，但与 Tether 合作做过比特币挖矿试点项目，目的是让它 「把 10 兆瓦的富余电力变现」。Tether 投资了这家公司。
Adecoagro 价格图表
太空，最后的疆域
Tether 不愿把自己限于地球特务，它持有 Satellogic（纳斯达克：SATL）的股份。有意思的是，曾在特朗普政府任财政部长的 Steven Mnuchin 也是该公司的大股东：他通过自己的投资机构持有 20.3%。
说不清的 SDEV
Stablecoin Development Corporation（纽交所：SDEV）是一家 SKY 数字资产财库公司。Tether 披露拥有该公司 9.9% 的股份。
自 Tether 介入以来，该公司市值已大幅缩水，跌幅约为 99%。
SDEV 价格图表
Oobit 与 VCI Global
Tether 还成为了 VCI Global（纳斯达克：VCIG）的股东，原因是它此前已持有支付公司 Oobit 的股份。Oobit 的代币基金会 S2MA Capital 用 OOBT 代币换取了这家公司的股权，而 Tether 作为 Oobit 的重要投资者，最终成了这家公司的持股方。这家公司的市值正以惊人的速度缩水。
VCI Global 价格图表
一家公司持有 Tether 的股份
Powerlaw Corp（纳斯达克：PWRL）声称持有 Tether 的股份。该实体表示，它通过一家名为 Rio Grande Growth Equity 1 LLC 的实体持有价值约 2000 万美元的 Tether 股权。
该基金还持有 Canva、Deel、Kalshi、Kraken、OpenAI、SpaceX 与 Stripe 的股份。
Powerlaw 价格图表
这些持股价值多少？
合计下来，Tether 在这些公开市场上的敞口约为 48 亿美元。
这一数字主要由它在少数几家大公司的持股所主导，包括 Twenty One、Rumble 和 Adecoagro。这样的规模、以及它所投资公司的广泛多样，显示出 Tether 的角色正变得越来越多元。
它不只是发行自己的美元稳定币，还在用它控制的各类资金投资于多个行业。它还把一些高管安插进这些公司的关键岗位。总体而言，这次梳理说明，Tether 作为一家金融机构已重要到何种程度。
