原创｜Odaily星球日报（ @OdailyChina ）
作者｜Wenser（
@wenser 2010
）
预测市场交易量持续攀升，但美国联邦与州之间围绕预测平台监管权的争夺，已进入白热化阶段。
10 月 20 日，犹他州对预测市场平台 Kalshi 及其关联方提起民事诉讼、要求追缴最高 6000 万美元非法所得。10 月 27 日，美国 商品期货交易委员会 （CFTC）正式向犹他州联邦地区法院提起诉讼，请求法院阻止犹他州对 Kalshi 采取执法行动。
10 月 28 日，犹他州总检察长 Derek Brown 对 Kalshi 及其联创 Tarek Mansour（CEO）、Luana Lopes Lara（COO）提起 14 项刑事指控，包括 1 项二级重罪、12 项三级重罪和 1 项 A 级轻罪。指控依据是犹他州总检查长办公室今年 9 月曾派卧底探员，使用犹他州本地 IP 地址在 Kalshi 下注。
无论如何，这是史上首次有预测市场平台及其创始成员共同站上刑事被告席，也可能标志着近两年来围绕预测市场平台管辖权、事件合约性质及预测市场合规边界的争议与矛盾，即将进入司法裁决阶段。
犹他州“钓鱼执法”：卧底探员下注 12 笔，发起 14 项刑事指控
此次对 Kalshi 及联创发起刑事指控的，正是直接与 CFTC 发生管辖权冲突的有关部门，即犹他州总检察长 Derek Brown。而多达 14 项的刑事指控的主要罪名，集中在“从事非法赌博活动”，其中包括：
- 1 项二级重罪，非法活动模式；
- 12 项三级重罪，进行在线赌博推广（对应前文提及的卧底探员 12 笔下注）；
- 1 项 A 级轻罪，一般赌博推广。
值得注意的是，犹他州法下二级重罪可判 1 至 15 年监禁，每项三级重罪最高 5 年；该“违法活动模式”条款还允许法院按非法所得比例并处罚金。
Kalshi 寻求 CFTC 独家管辖，犹他州坚持州级赌博管辖权
今年 2 月，Kalshi 率先对犹他州州长 Spencer Cox、总检察长 Derek Brown 等发起起诉，请求联邦法院裁定 CFTC 执法依据的 《商品交易法》（CEA） 优先于州反赌博法，禁止州执法。
Kalshi 的反应并非过度，犹他州与夏威夷一样拥有美国最严格的反赌博法律。该州禁止一切形式的合法赌博，从赌场、彩票到体育博彩均属非法。这一立场深受耶稣基督后期圣徒教会（摩门教）的影响，该教会在犹他州拥有超过 200 万成员，认为赌博是导致成瘾、自私和破坏性行为的恶习。摩门教徒在州内拥有强大政治影响力，几乎所有高级政治职位都由该教派成员担任。州长 Spencer Cox 曾多次公开抨击预测市场，并计划修订州宪法，将预测市场纳入赌博的法律定义。
8 月，犹他联邦地区法院法官 Robert J. Shelby 作出对犹他州有利的简易判决，裁定 CEA 并不优先于犹他州反赌博法（尤其适用于体育事件合约）。法院认为赌博长期属于州传统监管领域，国会通过《多德-弗兰克法案》时并未意图剥夺州权；联邦监管与州执法并不存在必然冲突。
10 月，犹他州总检察长 Derek Brown 在州法院提起民事起诉，指控 Kalshi 及其关联方（含 Susquehanna 相关交易公司）在犹他非法运营赌博，寻求停止其活动、归还预估 3000 万至 6000 万美元来自犹他州账户的利润，同时停止运营、禁止在选举、政治、文化、体育、提及五类事件合约上开展交易、接入法院批准的地理位置服务商，并将 Kalshi 的运营活动定性为“公共滋扰”。此外，其称犹他州 Kalshi 平台账户数量已超 3 万，交易量巨大。
随后，文章开头提及的“CFTC VS 犹他州”戏码正式上演。
CFTC 主席 Michael Selig 正式在联邦法院起诉犹他州及 Derek Brown，请求阻止犹他州对 CFTC 注册市场的执法。这是 CFTC 针对第 10 个美国州采取的类似行动。 该机构的核心主张为，CEA 对互换（Swaps）及指定合约市场（DCM）交易具有处理优先权，州法不能凌驾于国会授权的联邦体系。
而另外一边，犹他州给出的理由看似也很充分。犹他州总检察长 Derek Brown 在一份声明中表示： “在犹他州，赌博是非法的，无论你是下注、组织赌博活动还是推广赌博。称之为‘预测市场’并不能改变其本质，而获得联邦注册也不能使公司凌驾于法律之上。”
双方各执一词，矛盾随之升级。此次犹他州发起的 14 项刑事指控的源头，其实来源于今年 9 月的一场“钓鱼执法”活动。
整治预测市场，犹他州使出“钓鱼执法”绝招
为了让 Kalshi 认识到“州级执法部门的威严”，犹他州此次不惜使用了“钓鱼执法”的策略以证明 Kalshi 的非法运营。
此次争端的主要推动机构为犹他州总检察长办公室（由 Derek Brown 领导）及犹他州调查局（负责卧底调查），双方共同主导犹他州的民事与刑事执法。
而 针对 Kalshi 在犹他州的非法运营，主要事实基础则来源于卧底探员 Scott Eggerman 在今年 9 月以犹他州居民身份（犹他地址、电话、银行账户、IP）在 Kalshi 平台开设账户，随后在该平台对 NFL/MLB/MLS/NHL 与大学橄榄球进行了 12 笔押注，累计花费 114 美元。
事情的关键争议，则在于 Kalshi 平台收取了对应交易费用并允许操作，且此事发生在 8 月联邦判决之后。犹他州州方由此主张 Kalshi 从中获益，创始人作为控制人应当承担个人责任。这也是美国地方州首次将创始人列为刑事被告（重罪可能涉及监禁），大幅抬升了预测市场平台的高管责任风险。
而最吊诡的地方，就在于 8 月犹他州联邦法院判决之后，Kalshi 随即上诉至第十巡回法院，且上诉期间 Kalshi 的相关禁令申请处于被驳回状态，且目前第十巡回法院的上诉实体审理仍在进行，尚未作出最终意见。根据公开记录，Kalshi 及犹他州正在提交简报，预计犹他州的答辩简报大约在 10 月中下旬到期。
也就是说， 州方的刑事起诉发生在联邦上诉程序尚未有结果的时候， 犹他州抓住时间差，借助联邦法院的裁定，打了 Kalshi 一个“流程有效、事实清晰”的“执法仗”。
Kalshi 回应：指控是“严重越权”，犹他州在搞政治
犹他州的刑事指控发出后，Kalshi 称指控是“严重越权”（crazy overreach），并指犹他州当局出于政治动机行事。
该公司对外表示：“我们期待在法庭上制止这种行为，就像我们在亚利桑那州所做的那样。”
今年 5 月，联邦法官裁定禁止亚利桑那州对 CFTC 注册的指定合约市场（DCM，包括 Kalshi）执行其赌博法（刑事或民事），认定联邦政府部门对此享有优先执法权。该案件随后上诉至第九巡回法院。
而纵观过去的几次巡回法院裁定，对于 Kalshi 而言情况也不容乐观： 仅新泽西州裁定 Kalshi 归属 CFTC 管辖，允许运营；其他如内华达州、俄亥俄州、田纳西州均裁定州级监管机构拥有执法权。此外，多数州仍在诉讼中，处于“可用但有风险”状态。
最近的 10 月 23 日，纽约总检察长 Letitia James 也起诉 Kalshi，索赔 360 亿美元并要求关闭其在本州业务；此前纽约联邦法官也驳回了 Kalshi 阻止州执法的请求。
目前，Kalshi 运营受限的州包括密歇根（要求地理定位，违规每天最高 50 万美元罚款）、内华达：（体育、选举、娱乐等合约被地理定位）、华盛顿（限制体育、选举、政治、娱乐、文化、科技/科学等，仅保留商品、气候、经济、金融等市场）、马萨诸塞（限制体育合约，Kalshi 上诉中）。
在 CFTC 加入这场“预测市场监管大战”、犹他州主动升级矛盾争端之后，Kalshi 相关的诉讼涉及范围已增加至 20 个州左右，最终如何裁定，或许仍然有赖于美国联邦最高法院给出明确判决。 也许，特朗普家族可以再次发动联邦力量，毕竟特朗普长子 Donald Trump Jr. 可是 Kalshi 的战略顾问。
