原文作者：Oluwapelumi Adejumo
原文编译：Saoirse，Foresight News
随着投资者关注度抬升，这条隐私公链的资金储备持续扩张，Zcash 社区正面临抉择：是取消开发者补贴，还是延续这套资助机制。
Zcash 联合创始人 Sean Bowe 提出停止向 Zcash 社区资助计划（ZCG）自动拨款的提案后，这场争论迅速发酵。他认为，该资助项目现有储备已经足够丰厚，无需新增拨款，便可支撑数年的开发工作。
他的提议催生了更为激进的诉求，ZODL 创始人 Josh Swihart、Gemini 联合创始人 Tyler Winklevoss 以及其他生态参与者纷纷表态；与此同时，另一备选方案提出，在调低资助额度的前提下，将开发资金支持延续至 2036 年。
这场分歧爆发的节点，恰逢 Zcash 即将在 10 月 28 日（也就是今日）迎来上线十周年。机构资金重新布局该项目、隐私交易活跃度走高，市场也开始审视这条公链该如何分配新铸造的 ZEC 代币。
Zcash 1.25 亿美元财库资金，引发解散资助项目的呼声
在 10 月 26 日的提案草案中，Bowe 建议将原本分配给 ZCG 的 8% 区块奖励份额划转至网络可持续机制（NSM）。NSM 是协议储备池，设立初衷是保障远期的区块奖励供给。Bowe 在 X 平台发文称：
「是时候切断 ZCG 的资金来源了。」
他补充道，ZCG 现有资金规模已超 1.25 亿美元，即便在提案设定的截止日前，还会持续收到数百万拨款；而这套资助机制在最初设计时，并没有考虑管理如此体量的资金。
该资金估值基于约 91453 枚 ZEC、880 万美元法币资产，扣除 240 万美元待履约款项，测算基准为 ZEC 单价 1300 美元。 按该价格估算，ZCG 每年可获得的拨款价值约 6830 万美元，对比其一季度支出，年化开支仅 612 万美元。
Bowe 的方案会保留 ZCG 名下全部现有资产，同时不会触动另外 12% 由代币持有者掌控的独立资金流。
但 Maxime Desalle 提出更进一步的方案：彻底解散 ZCG，不再审批新的资助申请，在兑现所有已承诺拨款后，将财库剩余资金转入 NSM。 Desalle 认为 ZCG 治理机制存在缺陷：一个小型社区顾问小组就能左右资金去向，但所有 ZEC 持有者要共同承担对应的经济成本。他同时披露，自己任职于 Zcash 头部矿企 Cypherpunk，但强调这份提案独立于自身工作，不存在利益捆绑。
Bowe 后续表示，他个人愿意考虑划转 ZCG 现有财库资金，但希望把这项决议和「停止后续拨款」的提案分开表决。
Winklevoss、Swihart 力推大幅削减资助，替代方案同步出炉
争议早已超出 ZCG 本身的存续问题。 Tyler Winklevoss 公开支持取消整套资助机制，他评价：「是时候终结 Zcash 这套类似美国国际开发署的资助模式了。」
而 Swihart 则认为，仅砍掉 ZCG 的拨款治标不治本。他表示：
「只砍掉开发基金其中一部分是错误做法。既然要解散，就不能半途而废，ZCG 和代币持有者资金流应当一并取消。」
Swihart 指出，代币持有者管控的资金池每日大约入账 216 枚 ZEC，随着币价上涨，同样会出现资金持续累积的问题。 他提议同时关停两条资金流，全部划转至 NSM；先履约完成所有已获批资助，剩余合规资金再做转移。 Swihart 还配套提出一项设想：由代币持有者投票批准，设立一笔一次性专项基金，用于承担开发者的法律防护开支。他说道：
「折中方案只会让争议和派系博弈持续下去，市场需要确定性。」
值得一提的是，Swihart 坦言，自己旗下公司 ZODL 近期刚拿到一笔代币持有者资助，用于核心协议开发；倘若资助计划保留，他们后续仍有机会继续申请资金。而他这份提案，会直接取消这一资金渠道。
不过，要求彻底取消开发补贴的声音，也迎来了对立方案。 在 10 月 27 日的草案里，社区贡献者 Dismad 提出渐进式缩减方案：开发者总拨款份额从当前 20%，在 2028 年减半周期附近下调至 10%，2032 年降至 5%，2036 年完全取消。
这套方案保留现有治理框架，给开发者留出长达十年的缓冲周期，资助额度逐年递减。
几份方案带来的最终结果差异巨大：Bowe 方案是停止向 ZCG 新增拨款；Desalle 方案是直接撤销 ZCG 这个机构；Swihart 方案是取消全部开发基金；Dismad 方案则是延续资助、逐年降额，突破原定 2028 年到期的安排。
Zcash 热度持续走高，开发资金的取舍变得至关重要
大量呼吁取消开发补贴的观点，和灰度的判断形成鲜明反差。灰度认为，过去十年，依托协议资助开展的研发，是 Zcash 维持技术竞争力的关键。
这家资管机构举例，Sapling、Orchard，以及新近上线的 Ironwood 隐私池等一系列升级，都离不开专项开发资金的支撑。灰度提出，想要提升交易吞吐量、抵御量子计算攻击、应对层出不穷的网络安全风险，后续仍需要持续投入研发。 灰度表示，想要持续创新，「未来大概率还需要多方资金持续扶持开发者，同时优化资金分配效率。」
灰度做出该判断的同时，Zcash 的市值与链上活跃度同步大幅上涨。 ZecStats 数据显示，ZEC 过去一年涨幅约 260%，价格站稳 1200 美元上方，总市值突破 200 亿美元；自 2025 年初约 60 美元算起，涨幅接近 20 倍。
币价走强的同时，用户对隐私功能的使用需求也在上升。 ZecStats 统计，10 月下旬 Zcash 日均交易约 11300 笔，同比增长 70%；隐私屏蔽交易占全部交易的 62%，去年同期仅 24%。 目前约有 496 万枚 ZEC 存放于屏蔽池内，占流通总量的 29%，用户可借助该功能隐藏交易信息。
热度也传导至传统投资赛道。灰度的 Zcash 产品 ZCSH，截至 10 月 26 日净资产规模约 7.08 亿美元，足以体现机构资金对该币种的配置体量。
