华尔街早报：加息周期重开！美元指数重返100，日本加息与美股“三巫日”将至

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美联储全票重启加息，美元连续第六日走强

昨夜美联储三年来首次加息，而且暗示年内可能还要再加一次。

美联储以12票赞成、0票反对，将联邦基金利率上调25个基点至3.75%—4.00%。这是2023年7月以来首次加息。点阵图显示，18名提交预测的官员中，16人认为年内还应再加息一次，利率中值上移至4.1%附近。沃什明确表示通胀“过高且持续太久”，当前金融环境还不能算紧，降通胀不一定要牺牲就业。换句话说，美联储认为美国经济还扛得住更高利率，重新打开了加息周期的大门。

美股三大指数连续3天收跌，道琼斯工业平均指数收跌1.21%，创6月中旬以来收盘新低；标普500跌0.44%，纳斯达克几乎持平，仅跌0.01%。利率敏感板块与金融股领跌，AI相关标的相对抗跌。

特朗普在加息后迅速发声，要求利率降至1%或更低，同时表示仍对沃什有信心，希望其保持独立。白宫发言人则称此次加息“令人遗憾”，缺乏充分经济依据，并将价格压力部分归咎于中东能源冲击。政治噪音上升，但沃什在发布会上刻意回避政治话题，强调委员会内部对通胀的共识。

美债短端剧烈反应，2年期收益率跳升至约4.749%，创2024年以来高位；10年期重新站上5%关口附近，市场押注后续加息路径比官方点阵图更为激进。海外持美债数据同步降温，7月海外投资者持仓环比减少504亿美元至9.25万亿美元，创九个月低点。日本减持128亿美元，中国持仓降至6180亿美元，创2008年以来新低；英国则逆势增持创纪录。持仓下降部分受估值影响，但已引发对长期需求的关注。

美元指数上涨0.7%、重返100上方，连续六日走强，创近一个月高位。欧元跌约0.66%至1.146，英镑跌0.7%至1.337，美元兑日元一度升至156.42附近。美联储决议公布后的60分钟内，美元涨幅甚至创下2024年12月议息会议以来最大。

日本央行因此面临一个非常尴尬的局面：即便9月18日按市场预期加息25个基点，美日利差仍可能维持高位。ACCM研究总监Glenn Yin认为，日本央行不仅要加息，还必须给出足够鹰派的措辞，否则日元压力难以真正解除；Aozora Bank则认为，如果日本央行没有美联储那么鹰，美元兑日元反而可能继续走强，市场正在盯住158—160这一带的潜在压力区间。

黄金在决议后一度跳水，现货金价较日内高点大幅回落，随后部分收复。原油市场方面，受供应缓和预期及美国能源信息署（EIA）公布的商业原油库存降幅不及预期影响，油价显著走低。WTI近月合约跌逾3%至约102美元附近，布伦特跌约2.7%至105.83美元。沙特正加紧修复东西向管道，目标数日内恢复约一半运力，并加大霍尔木兹以外转运。

与此同时，地缘与政策不确定性仍存，众议院通过针对俄罗斯和伊朗的制裁法案，送交特朗普签署。法案允许进一步打击俄罗斯能源收入，同时扩大针对购买俄油气主要国家的关税工具。此外特朗普计划下周二在联合国大会期间与沙特、阿联酋、卡塔尔、巴林、科威特及阿曼等海湾国家领导人或外长，就伊朗战争及战后安排进行的讨论，他同时表示“希望战争接近尾声”。

鹰派冲击下，AI与算力板块相对抗跌，能源金融领跌

美联储鹰派转向后，科技七巨头涨跌互现，能源、金融、工业成为主要拖累，半导体、光通信、服务器和算力租赁逆势走强。分析师普遍看好盈利扩散：富国银行策略师指出非AI企业业绩已开始超预期，巴克莱则强调AI资本支出是推动标普全板块Q3盈利增长的关键。市场预计信息科技和能源板块EPS增速有望分别达到62%和111%，而其他行业也开始受益于AI应用扩大。

不过，AI也不是没有风险。Apollo首席经济学家Torsten Slok警告，云计算巨头为了建设AI基础设施大量举债，信用风险正在上升。自2025年10月以来，云计算巨头CDS与银行CDS利差已从接近零扩大到约60个基点。Apollo数据显示，除微软外，谷歌、亚马逊、Meta远期自由现金流均为负，债市已经开始比股市更早警觉AI资本开支的回报风险。

与此同时，AI安全争论继续升温，Meta首席执行官扎克伯格明确拒绝“AI减速论”，主张通过引入独立评估机构和外部顾问，将安全审查嵌入日常开发流程，实现“有约束的加速”。OpenAI首席执行官Sam Altman对此回应称，不应将AI安全简单等同于“放缓”，并确认OpenAI正与Anthropic及谷歌DeepMind在关键风险领域开展协作，暗示前沿实验室倾向于跨机构协调而非行业级停摆。

微软AI负责人Mustafa Suleyman则提出了更深层的质疑，他批评Anthropic旗下Claude模型中关于模型可能拥有情绪、感受及道德地位的表述，认为此类“类人化”训练可能增加人类控制先进系统的难度。微软强调，人类必须始终保持对AI系统的绝对控制权。

具体项目动作及股价波动：

英伟达涨0.82%：Vera Rubin推理性能亮眼，在Qwen3-VL上的吞吐量最高达到GB300 NVL72的3.7倍，在DeepSeek-R1上达到2.5倍，继续强化市场对下一代AI芯片的期待。相关半导体板块表现强，费城半导体指数涨约0.63%，AMD涨1.65%，台积电涨1.23%，迈威尔涨3.61%。
光通信板块强势上涨：因为AI数据中心需要更高速的数据传输，光模块和高速互联需求继续爆发。Lumentum涨9.59%，Coherent涨超6%，CREDO涨7.38%，Astera Labs涨6.59%，迈威尔涨3.61%。
英特尔涨4.03%：消息称SK海力士正与英特尔洽谈在美国生产存储芯片，虽然海力士表示暂无定论，但市场押注英特尔美国制造和代工业务可能迎来新机会。
美光跌0.11%：花旗认为AI持续学习会增加HBM、服务器DRAM和企业级SSD需求，存储短缺可能持续到2031年，并看好美光、闪迪、SK海力士、三星和铠侠。但美光CEO顾问Sumit Sadana则称，真正有意义的新增供应要到2028年才爬坡。相关存储股中，西部数据、希捷涨超1%，闪迪跌0.71%。
SpaceX涨5.15%：公司计划在9月22日进行星舰第14次飞行任务，并首次尝试进入地球轨道、部署26颗V3星链卫星。这是星舰首次执行可能产生商业收入的任务，太空商业化叙事升温。
能源股集体下跌：雪佛龙跌约2.9%，埃克森美孚跌约3.5%，戴文能源和康菲石油均跌超5%。
苹果涨0.32%：苹果考虑重返企业服务器市场，研发搭载M8 Ultra芯片的AI推理服务器，并可能采用英伟达NVLink Fusion技术，不过产品最快可能到2029年才推出。相关科技股：Meta涨0.46%（扎克伯格反对“放慢AI开发”，主张用独立第三方评估来加强安全审查）；微软跌1.37%（AI负责人警告Claude的类人化设计可能增加失控风险）；亚马逊跌0.99%（提高美国全职核心运营岗位最低起薪至20美元/小时）；特斯拉涨0.42%（马斯克暗示特斯拉与SpaceX未来可能进一步合作，甚至不排除更深层整合）；谷歌跌0.60%。
其他巨头：IBM跌4.34%，高盛跌3.91%，波音跌3.64%。IBM因芯片业务融资协议后遭抛售；高盛提示固定收益交易偏弱、成本上升；波音则因737 MAX产量爬坡慢于预期承压，这些股票拖累道指明显走弱。
Nebius收涨约1%，盘后涨超7%：公司将从10月1日起上调英伟达GPU租赁价格，H100每小时价格涨约16.9%，H200涨20%。CoreWeave收涨3%（与Blockfusion签署15年人工智能园区租赁协议），盘后也跟涨约5%。
Generac盘后一度涨超40%：公司拿到亚马逊数据中心备用发电机订单，2027年和2028年首批交付总额达24亿美元。