本期看点
本期周刊统计周期覆盖2026年7月17日- 2026年7月24日。
本周RWA链上总市值环比增长3.83%至368.2亿美元，持有者单月净增超30万创历史新高，投资者涌入速度显著加快；稳定币市场则呈总量持平、月度转账量骤降近25%的分化格局，链上结算需求降温，但散户配置性需求仍在增长。
监管层面，英国计划2027年发行链上国债但受制于合规英镑稳定币短缺，韩国同步推进稳定币立法、韩元国际化及CBDC民间支付扩展，全球政策框架加速成型。
项目层面，汇丰、纽约梅隆银行、阿布扎比主权基金等传统金融机构密集入场代币化国债与私募股权，Ondo获准在美国推出受监管的代币化证券，Kraken xStocks、BitGo扩大代币化股票覆盖范围，稳定币应用从支付延伸至企业结算、钱包原生支持和清算银行基础设施。
融资层面，稳定币清算银行Augustus以10亿美元估值完成Tiger Global领投的1.8亿美元融资。
数据透视
RWA 赛道全景
RWA.xyz 最新数据披露，截至2026年7月24日，RWA 链上总市值升至368.2亿美元，环比上月同期增加3.83%，增速持续提升。资产持有者总数飙升至125.41万，环比上月同期大涨32.42%，单月净增超30万，创历史最大增幅，表明投资者进一步加速涌入RWA赛道，市场参与度快速升温。
稳定币市场
稳定币总市值小幅波动至2,987.5亿美元，环比上月同期微增0.12%，流动性池基本持平前期水平，整体规模保持稳定；月度转账量滑落至5.19万亿美元，环比上月同期大幅下降24.95%，逆转前期回升趋势，表明市场结算需求再度显著降温。
月活地址总数降至5,395万，环比上月同期微跌0.26%；持有者总数增至2.76亿，环比上月同期稳步扩大3.1%。两者形成背离，显示散户配置性需求依然在增长，但链上交易参与度小幅萎缩，市场活跃度陷入低波动且边际走弱。
头部稳定币为USDT、USDC及USDS，其中USDT市值环比上月同期上升1.21%；USDC市值环比上月同期微降0.2%；USDS市值环比上月同期大跌13.2%。
监管消息
英国计划于2027年发行首笔链上国债，但受制于缺乏合规 GBP 稳定币
据CoinDesk报道，英国计划最早于2027年通过HSBC和伦敦证券交易所集团发行首笔链上国债（数字金边债 DIGIT），但进展关键在于解决链上现金结算问题。业内称，将国债上链可实现即时结算和抵押跨平台流转，有望释放数百亿闲置流动性，当前英国金边债日成交量超450亿英镑。但市场缺乏标准化链上支付工具和合规 GBP 稳定币，目前市值最大的 TGBP 仅约3420万美元，且英国加密监管框架要到2027年10月才生效。分析指出，若配套法规与稳定币基础设施完善，链上国债有望成为更广泛代币化资产市场的高质量抵押品。
韩国发布韩元国际化路线图：将发行韩元计价稳定币并计划明年启动政府债券代币化试点
据韩媒ETNews报道，韩国政府于7月19日发布“韩元国际化路线图”，目标是推动韩元从受监管货币向自由兑换货币转型并建设离岸韩元结算网络。据悉，韩国央行将推出“离岸韩元结算网络”（暂定名），预计将于今年9月进行试运行，并在明年1月正式启动，同时还将建设数字资产支付基础设施，为韩元计价稳定币的发行、分销和交易奠定基础，计划明年启动试点项目推动实现与韩国央行机构数字货币（CBDC）挂钩的政府债券代币化。此外，韩国还将正式加入由国际清算银行（BIS）牵头、汇集八个国家央行的跨境数字支付项目“Agora”。
韩国政府加快推进稳定币立法，拟解除金融机构持有加密企业股权禁令
据Edaily报道，据Edaily报道，韩国金融委员会虚拟资产课长金成镇在国会会议上表示，政府正同步推进稳定币相关立法（数字资产基本法第二阶段）与机构投资者入场。金融委员会承诺年内完成数字资产立法。若机构入场得以实现，已实施9年的金融公司持有加密企业股权禁令（2017年起行政指导）有望在今年解除，银行、证券公司等金融机构将可参与虚拟资产投资。金课长还透露，正在研究为虚拟资产市场引入类似股市的机构经纪商和场外交易中介机制，同时参考欧盟做法，对功能相近的业务领域简化金融机构进入虚拟资产行业的准入要求。
韩国启动存款代币支付基础设施项目，将CBDC试点扩展至民间支付
据DigitalToday报道，韩国互联网振兴院（KISA）与科技信息通信部启动“存款代币支付基础设施扩展项目”，将韩国CBDC试点“Project Hangang”成果扩展至民间支付领域。该项目由金融结算院主管，9家银行、8家支付网关及2家大型需求方参与，总预算96亿韩元，旨在降低小微商户支付手续费。
项目利用现有支付系统而非新建基础设施，用户通过银行存款代币钱包完成支付，商户无需更换终端。政府还计划将存款代币应用于公务差旅费试点，并探索与dBrain联动的国库资金管理模式。项目总预算中约30亿韩元投入中小企业、初创企业和IT企业的开发运营及推广工作，参与银行将另行推进约45亿韩元的关联业务。
本土见闻
渣打牵头成立的碇点金融科技预计最快本月推出港元稳定币HKDAP
据香港《信报》引援知情人士报道，渣打银行（香港）牵头成立的碇点金融科技(Anchorpoint)预计最快于本月底前宣布推出稳定币。Anchorpoint计划推出HKDAP，一种与港元挂钩的稳定币。包括OSL集团和HashKey Exchange等虚拟资产交易平台将作为分销商。Anchorpoint发言人告诉信报正按计划推进分阶段发行与港元挂钩的受监管稳定币HKDAP的筹备工作，并将适时公布最新进展。
项目进展
汇丰获批加入英国数字证券沙盒
汇丰银行近日宣布成为首家获英国央行批准在英国 Digital Securities Sandbox（DSS）正式上线的机构。其数字资产平台 HSBC Orion 将在沙盒内作为数字证券托管机构（DSD），支持原生数字债券（包括英国财政部与英格兰银行推动的数字国债 DIGIT 及企业债）的发行、托管与结算。DSS 由英格兰银行和英国金融行为监管局共同运营，为在英国发行、交易和结算证券测试和部署分布式账本技术提供监管环境。英国财政大臣日前宣布，首笔 DIGIT 预计于明年初发行。HSBC Orion 迄今已支持逾50亿美元数字债券发行。
纽约梅隆银行计划2027年支持全天候美国国债结算，代币化试点于今年底启动
据彭博社报道，纽约梅隆银行（BNY Mellon）正为美国国债提供全天候结算做准备，以应对数字资产市场增长对传统金融基础设施的影响。该行在致客户信中表示，今年早些时候已促成涉及稳定币发行人的盘后美国国债交易，计划2026年底前推出代币化美债并在其私有区块链上进行试点交易，目标在2027年实现传统及代币化美债7×24小时结算。
该行今年早些时候已促成涉及稳定币发行人的盘后国债交易——在美联储Fedwire证券服务收盘后，涉及RLUSD稳定币发行人Ripple及USDO稳定币发行人OpenEden，两种稳定币均由短期美国国债支持。BNY称该交易“展示了数字资产生态系统相关的国债市场活动可在传统截止时间后继续”。
阿布扎比主权财富基金与Coinbase合作推出代币化私募股权基金
据 Fortune 报道，阿布扎比主权财富基金 Mubadala Capital 宣布与 Coinbase 和基础设施提供商 KAIO 合作，将推出其长期私募股权基金的区块链原生版本，以合规代币形式向合格投资者发行。Coinbase 将使用其 Base 区块链作为代币运行网络之一，并亲自购买该代币，将其纳入公司资产负债表。这是美国上市公司的美股资产负债表首次采用受监管的代币化资产进行原生链上国库管理。
Kraken母公司Payward正通过其xStocks平台将港股、英股与韩股代币化上链
据CoinDesk报道，Kraken母公司Payward正通过其xStocks平台，将代币化股票从美股扩展至香港、英国、欧洲及韩国等市场，并与投资基础设施提供商GTN合作上线港股，后续其他市场需视监管批准而定。Payward称，xStocks目前已支持逾500只代币化证券，累计成交额超350亿美元、持有人近20万，拟在GTN连接的90多个市场基础上拓展至更多资产类别。xStocks产品当前仍不向美国投资者开放。
Ondo在OndoPerps上启用代币化股票作为抵押品 ，协议旗下Oasis Pro Markets获FINRA授权向美国投资者提供代币化股票和基金
据The Defiant报道，Ondo Finance已将其代币化股票作为抵押品部署至永续合约平台OndoPerps，首批支持SPYon和QQQon（分别对标标普500和纳斯达克100指数的代币化ETF）。用户可将Ondo Stocks作为保证金，无需转换为稳定币或出售其他持仓，初始每资产名义上限为10万美元，未来将逐步扩大抵押品范围。
Ondo Finance 宣布其在美国证券交易委员会 (SEC) 注册的经纪自营商子公司 Oasis Pro Markets 已获得美国监管机构的授权，可在 SEC 和 FINRA 的监管下，在美国推出受监管的代币化证券市场和服务。Oasis Pro Markets 的授权允许其在美国开展代币化证券交易，并接受 SEC 和 FINRA 的监管。授权方式包括场外交易、承销一级市场发行、私募配售及其他活动。此外，Oasis Pro Markets 还将运营一个合规平台，供美国发行人进行代币化证券的一级市场发行，并供美国机构投资者和散户投资者进行这些代币化证券的二级市场交易。
在此框架下，Oasis Pro Markets 可为美国投资者提供 NMS 股票、ETF、共同基金和指数基金等基金权益以及通过 IPO 发行并在二级市场交易的证券的市场准入。这些资产的结算可使用法定货币或支持的稳定币，包括直接在基于区块链的钱包之间进行结算。
LayerZero和Keeta达成合作，将推出新型代币化商业银行代币
据 The Block 报道，LayerZero 和 Keeta 已达成合作，旨在实现代币化的商业银行资金在以太坊、Solana、Base 和 Keeta 网络之间的互联互通。根据声明，此次发行以 Keeta 稳定币为核心。Keeta 稳定币是一种新型的代币化商业银行货币，其资金来源于商业银行存款，并通过 Bivo 平台进行交易。Bivo 是一家获得美国许可的金融科技平台，可接入美国支付系统并拥有合作银行网络。与依赖多种储备金的传统稳定币不同，Keeta 稳定币代表实际的商业银行存款，并允许发行机构通过 LayerZero 的 Omnichain 同质化代币标准，在每个环节都保留完整的合约权限。LayerZero 表示，Keeta 稳定币将于本月晚些时候以美元发行，此前还将推出欧元、日元、人民币、英镑、加元、墨西哥比索、阿联酋迪拉姆和港元等货币。
声明称，Keeta 是 Visa Direct 支付网络合作伙伴，正在为受监管的金融机构构建区块链基础设施，并在与谷歌 Spanner 工程团队进行的公开压力测试中记录了每秒 1120 万笔已验证的交易。
韩亚金融集团与Dunamu扩大数字金融合作，涵盖稳定币和RWA代币化
据Token Post报道，韩亚金融集团与Dunamu正扩大合作范围，共同设计数字金融整体架构，涵盖韩元稳定币、证券型代币和RWA代币化。此前韩亚银行于5月以约1万亿韩元收购Dunamu 6.6%股份，双方关系已从韩元存取款账户合作升级为资本与技术深度结合阶段。
双方计划将银行存款、证券和虚拟资产账户整合为统一资产组合，发展为综合资产管理服务。国际汇款与结算方面，韩亚金融的外汇与海外网络优势与Dunamu的Web3基础设施结合，有望拓展至贸易结算和企业间资金转移。实际服务推出仍有待制度完善，包括稳定币发行主体、储备管理方式及业务边界划分等。
日本物流公司AZ-COM Maruwa拟用JPYC稳定币向2300家商业伙伴支付款项
据 Cointelegraph 报道，日本物流公司 AZ-COM Maruwa Holdings 计划采用 JPYC 稳定币向约 2300 家商业伙伴支付款项，有望成为日本首个大规模企业使用日元稳定币 JPYC 的案例。该稳定币将用于支付运输承包商（包括卡车司机）的费用和报酬。由于JPYC不收取转账手续费，因此使用稳定币可以实现更快、更频繁的支付。AZ-COM Maruwa 还在考虑与JPYC 建立合作关系，并计划投资超过 10 亿日元（约合 620 万美元）。AZ-COM Maruwa 是一家中型日本物流公司，其主要客户包括亚马逊日本。
三星电子宣布将在三星钱包中引入对稳定币的支持
据Digital Today报道，三星电子在Galaxy Unpacked 2026活动上宣布，三星钱包计划引入对稳定币的支持，将支付、奖励和数字资产整合为统一服务。三星表示，这将是主要手机品牌中首批将稳定币作为原生功能支持的机型之一。三星钱包已从支付工具扩展为数字中枢，可存储钥匙、证件和登机牌等。活动还发布了首款基于三星钱包的金融服务——三星Galaxy卡，与巴克莱和Visa合作在美国推出。三星称其Knox安全平台通过端到端加密保护敏感信息。
金融平台Ramp面向企业在Solana上推出稳定币账户
据SolanaFloor报道，服务于超7万家企业的金融平台Ramp已在Solana上推出稳定币账户，允许企业持有USDC或USDT，并通过现有审批和会计工作流实现全天候跨境支付。
Ripple推出Ripple Mint平台，允许机构通过UI或API铸造和管理RLUSD
据Cointelegraph报道，Ripple推出Ripple Mint平台，允许机构通过UI（用户界面）或API铸造、赎回和管理RLUSD稳定币。
Falcon Finance推出用于日常消费的USDf支付卡
据Bitcoin.com News报道，Falcon Finance推出USDf支付卡，允许合格用户在超90个司法管辖区使用稳定币USDf进行线上线下消费及移动钱包支付。用户可通过存入合格抵押品铸造USDf，或从二级市场获取后转入卡片。该卡无年费，不收取额外交易费用（外汇相关费用除外），转入卡内的资金用于支付，不产生收益；用户可单独质押USDf获取计息产品sUSDf。
美股代币交易平台麦通 MSX上新2支美股代币
美股代币交易平台麦通MSX已上线AI数据中心高密度供电玩家 $VICR.M的现货标的与全球模拟芯片龙头 $TXN.M的合约交易。
融资动态
稳定币清算银行Augustus以10亿美元估值完成1.8亿美元融资，Tiger Global领投
稳定币清算银行初创公司 Augustus 完成 1.8 亿美元融资，投后估值 10 亿美元，由 Tiger Global 领投，Hummingbird、QED 及 Nubank、Ramp、Circle、Deel 创始人等参投。公司获美国货币监理署（OCC）国家银行牌照有条件批准，计划扩展美元清算，同时在拉美、东南亚、中东和非洲拓展客户。Augustus 不发行自有稳定币，而是搭建连接传统支付系统与区块链网络的“AI 原生”清算基础设施，支持可编程、7×24 小时稳定币结算，目前已在芬兰持牌实体下提供欧元清算，年处理数十亿欧元，并为 Kraken 等机构客户服务。
洞察集锦
俄罗斯加密监管大转向：合规市场开闸，普通投资者再遇“高墙”
PANews概述：俄罗斯国家杜马通过了《数字货币与数字权利》法案，将于2026年9月1日起建立受控的合规加密交易框架，旨在服务跨境结算与投资管理而非自由流通。
法案推行严格的分层监管：普通投资者需通过风险测试且单个中介年限额为30万卢布（约3800美元），可买标的仅限比特币、以太坊等极少数头部资产；合格投资者则无额度限制且可购买除隐私币外的资产。
此外，境外稳定币被严格限制用于普通投资，但全面放开给企业用于外贸结算；使用个人钱包转账超10万卢布需执行48小时冷静期。
无牌加密经营未来将被追究刑事责任，但个人P2P交易的合法边界仍有待进一步澄清。
对话Tether联创：退出欧洲市场背后的博弈，未来稳定币百花齐放
PANews概述：Tether与WAX联合创始人William Quigley表示，Tether退出欧盟主因是MiCA法案要求将60%储备金存于当地银行，这与自身模式冲突，而Circle则借合规抢占欧洲市场。
他认为，未来大银行与科技巨头将主导企业稳定币的发行与结算，但私人发行方仍具创新优势；此外，针对CBDC的隐私担忧已被既有金融现实证伪，代币化法币的高效利大于弊。
投资方面，他看好能解决传统资产交易笨重问题的RWA代币化及兼具娱乐性的链游，但因资本支出巨大且缺乏护城河，对AI与太空业务的回报前景持怀疑态度。
Tiger Research研报：发了稳定币之后，到底怎么赚钱？
PANews概述：稳定币行业正从头部垄断的“发行层”（主要赚取储备金利息）向入金、转账、支付和收益生成构成的完整价值链延伸。随着降息削弱发行利息的吸引力，市场价值正逐步向底层结算层以及与传统金融的融合方向转移。
具体来看：入金服务正通过嵌入式方案转向经常性收入；转账层依托合规牌照和极低跨境成本占据市场；支付层侧重卡网络垂直整合与即时结算；而收益生成作为传统金融难以介入的领域，则衍生出链上借贷与资管产品。
总体而言，行业主流策略并非颠覆传统金融，而是将稳定币的高效优势嫁接到现有金融基础设施之上。
