作者：Jesse Hemson Struthers，BVNK 首席执行官兼创始人
编译：佳欢，ChainCatcher
关于稳定币，目前有一个相当普遍的说法：它是新兴市场个人对冲货币波动的工具。这确实是事实，也很重要，但这并不是全貌。
今天在 BVNK，我们处理着 360亿美元 的年化稳定币交易量。我们只是这个庞大生态系统中的一员，但我们从交易量数据中发现了一些有意思的规律，它们指向一个三阶段的演变过程。
这一切始于2022年，当时券商平台及其散户用户开始用稳定币给账户充值。一路发展到今天，企业级平台正在把稳定币钱包嵌入自己的产品中。
第一阶段（2022-2024年）：券商破局与模式验证
BVNK 最早的交易量来自券商平台，核心用例是账户充值。散户用户存入稳定币为账户充值，随时随地进行股票、加密货币和其他资产的交易，我们自动兑换为法币，与平台完成结算。
这种用例有时会被轻视，觉得不算"真实世界"的应用。但想想它意味着什么：跨境、全天候、即时结算。一个巴西用户可以在周日凌晨2点给券商账户充值。这就是资金流转的未来，只是发生在一个没有因此得到足够认可的行业里。
2023-2024年，这一用例大约占我们总交易量的50%。业内已有公开信息显示，Bridge 和 Zerohash 等公司在 Bitso、tastytrade 等客户身上看到了同样的趋势。
第二阶段（2024-2025年）：机构接力与生态扩容
这是真正有意思的阶段。大型支付服务商开始为客户接入稳定币支付通道：dLocal、Worldpay、Thunes、Visa 以及其他公司。应用场景不断拓展：商户结算、B2B 应付账款、资金库运营。
BVNK 按用例划分的年化交易量
2025年，B2B支付占我们总交易量的44%，成为最大类别，超过了账户充值。
值得注意的是，很多在交易平台上找到 PMF（产品市场契合）的稳定币支付服务商，并没有成功跨越到 B2B 支付这个赛道。
在此期间，我们还看到了几个高增长用例的起飞。
第一个是 B2C 薪资和零工支出。像 Deel 和 Ontop 这样的公司正在用 BVNK 的基础设施，实时向全球各地的员工、卖家和创作者发放薪酬。
第二个是嵌入式稳定币钱包的需求激增。我们的交易量在一年内从接近于零增长到34亿美元，增幅达263倍。
金融科技公司和全球性平台意识到，稳定币不只是用来收付款的，它可以作为钱包层直接嵌入产品中。我们已经从简单的"发送/接收"，进入了把稳定币当作基础设施来用的阶段。
对这些企业来说，拥有钱包就意味着拥有客户关系和价值流动的控制权。
按稳定币用例划分的增长率
第三阶段（2026年及以后）：企业押注与基建重构
去年，我们接入的企业客户比过去所有年份加起来还多，而2026年的客户储备显示出用例正在发生明显转变。
几乎每4个新客户中就有1个（23%）要求嵌入数字美元钱包，几乎追上了 B2B 支付（占新客户的32%）。这些钱包就是嵌在平台里的全球支付基础设施，背后是数百万终端用户。
2025年与2026年按用例划分的 BVNK 客户数量对比
平台嵌入稳定币钱包，不只是多了一种支付方式，而是在搭建基础设施。当一个市场平台嵌入钱包，或者一家科技巨头把稳定币支出能力内置到平台中，你看到的是：企业正在押注稳定币，把它作为未来资金流转和价值存储的基石。
2026年，我们还看到另外两个新兴用例的需求在增长：
B2C 稳定币结账已经成为一个独立的应用场景（占新客户的7%），主要是奢侈品、旅游和大型科技公司在传统支付方式之外增加稳定币结账选项。
B2C 薪资和市场平台支出继续增长（占新客户的8%）。
券商平台最先证明了稳定币支付的价值：用户往往是加密原住民（不需要市场教育），从第一天起就需要全球覆盖，而且和国际电汇相比，稳定币的优势立竿见影。
但同样的优势（速度快、全球可达、全天候可用）同样适用于 B2B 支付、B2C 支出，以及如今企业平台内部的嵌入式钱包体验。
另外一点，像 BVNK 这样早在2022年就大规模跑通了早期用例的稳定币支付基础设施提供商，已经积累了过硬的运营能力和合规框架，而这正是今天的支付公司和企业所需要的。这份实战记录，成了后续一切发展的基础。
整个市场的增长势头很明显，但要记住，我们仍处于早期。
通过让支付变得更快、更便宜、全球互通，稳定币打开了新市场的大门，而这个市场有多大，今天很难估算。
Uber 的类比很有参考意义：它的市场不只是出租车，而是在出行变得便捷、随叫随到之后才涌现出的大量出行需求。
稳定币也是一样，它的独特优势在优化现有用例的同时，也会创造出全新的应用场景。
