作者： Joey Shin ，IOSG
加密行业天天说自己缺用户，但数据根本不是这么回事。 消费级加密的活跃用户早就到了千万级，只是不在硅谷和纽约的视野里。 这些人在马尼拉、拉各斯、布宜诺斯艾利斯、河内，天天在用 Coins.ph（1800 万用户）、 MiniPay （420 万周活）、Lemon Cash（阿根廷应用榜第一），但英文媒体几乎完全没报道过。反过来，西方 VC 天天讨论的那些协议，一整天的活跃量还不够 Tron 影子清算网络一个小时的量。
七个核心结论：加密的用户问题本质是地理问题；Tron 是最重要的消费级公链，但 NYC 和 SF 没人谈；链上电商基本不存在；最大的预测市场是中心化的；收入和用户数往往是反着走的；永续 DEX 之战已经结束；真正赚钱的消费级加密公司确实有——只是不长得像 DeFi。
普遍认知 ： 加密需要进入主流，需要带来下一个十亿用户，钱包 UX 是瓶颈。
数据显示 ： 下一个十亿用户已经在场，最大的瓶颈不是获客，而是变现。
先看现有规模。Telegram Wallet 自称拥有 1.5 亿注册用户（未经核实——低置信度），这个数字先放一边。 仅看已核实数据，用户基数就已经非常惊人 ： Coins.ph 在菲律宾拥有 1800 万已确认用户，主要基于 Tron 的 USDT 轨道运行；MiniPay 作为 Opera 在 Celo 上的移动稳定币钱包，截至 2026 年 3 月注册用户达 1400 万、周活 USDT 用户达 423 万，月交易额 1.53 亿美元，链上活动同比增长 506%（高置信度——来自 Tether/Opera/Celo 联合披露）。 Chipper Cash 覆盖非洲 9 国的 700 万用户，近期实现现金流转正。Lemon Cash 下载量 540 万，在阿根廷和秘鲁均排名金融类应用第一，MAU 自 2021 年以来翻了四倍。Paga 在尼日利亚年处理交易额达 17 万亿奈拉，但加密相关占比不明（中置信度）。
普遍认知 ： 加密支付正逐步被电商采用，只是时间问题。
数据显示 ： DeFiLlama 上没有任何一个链上电商协议日协议收入超过 1 万美元。不是“很少”，是字面意义上的零。
这一章讲的不是初期竞争者之间的较量，而是竞争者的缺席。 在审计完 DeFiLlama、TokenTerminal 跟踪的所有协议和所有公司公开披露之后，我们只找到了一个值得一提的玩家：Travala，一个中心化旅游预订平台，2026 年 2 月收入为 717 万美元（中置信度——自报数，无独立验证）。Travala 不是协议，它是一家接受加密货币的旅行社。
UQUID 声称拥有 2.2 亿用户和 5000 万月访问量（2.2 亿这个数字实际代表的是合作平台——币安等——的用户，而非 UQUID 自身的用户）。标题数据有误导性，但其产品目录确实相当大——1.75 亿件实物商品、54.6 万件数字商品——Tron 在其交易量中的占比在 2025 年上半年翻倍至 39%，54% 的交易以 USDT-TRC20 计价。但没有公开收入数据，用户数字也经不起推敲。
礼品卡和代金券服务商 Bitrefill 月收入约 100 万美元（低置信度——Growjo 估算，历来不精确）。除此以外没有其他值得关注的链上电商协议。
