交易时刻：AI“鬼故事”后英伟达财报将至，BTC在6万4迎来支撑

每日行情重点数据回顾和趋势分析，由PANews出品。

1.市场观察

一场深刻的结构性调整正在进行。桥水基金创始人Ray Dalio警示，世界正处在一个“大周期”的调整阶段，投资者必须紧密关注增长、通胀、风险溢价和贴现率这四大核心驱动因素，并建议通过广泛分散投资来抵御潜在的债务危机与货币贬值风险。周一Citrini Research创始人James van Geelen发布的《2028全球智能危机》报告给市场带来了恐慌，因描绘了AI引发大规模白领失业并导致经济崩溃的场景，一度引发美股跳水，标普500指数收跌超1%，主要软件股ETF下跌超4%。Bull Theory的分析指出，AI与稳定币的结合已对全球支付巨头构成重大威胁，导致Visa股价下跌4.6%，Mastercard下跌5.7%，American Express更是下跌7.2%。稳定币凭借其近乎零成本和秒级结算的优势，在2025年的交易量已飙升至33万亿美元，同比增长超过70%，花旗银行甚至预测其供应量到2030年可能达到1.9万亿至4万亿美元。

市场的脆弱情绪在2月24日得到戏剧性修复，美股三大指数集体收涨，道琼斯工业指数劲升近400点，这主要得益于AI公司 Anthropic在发布会上强调其AI工具是“合作伙伴”而非“替代者” ，提振了市场信心，使其合作伙伴Salesforce、DocuSign、汤森路透股价分别上涨4%、2.6%和11.4%。与此同时，AMD宣布与Meta达成一项价值高达600亿至1000亿美元的6吉瓦GPU供应协议，使其股价暴涨14%，市场预期其AI芯片市场份额到2026年底将从9%提升至15%以上。期货市场数据亦显示，交易员因担忧AI对劳动力市场的影响，正押注美联储将持续降息。

在此背景下， 汇丰银行发布报告力排众议，认为软件行业估值正处历史低位，终将“吞噬并驯化”AI，并预测2026年将是软件行业AI变现的元年 。所有目光最终都聚焦于即将公布的英伟达财报，市场普遍预期其营收将达到655.6亿美元，这份财报被视为判断此轮AI热潮是“中场休息”还是“派对结束”的关键风向标。

比特币市场目前正处于关键的博弈阶段，Coinbase Institutional的深度分析指出，比特币的关键支撑位在60,000美元，而阻力位在82,000美元。其Gamma Exposure（GEX）模型显示，60,000至70,000美元区间存在显著的负伽马敞口，这意味着价格跌破该区域可能会加速下行；相反，85,000美元和90,000美元上方则存在正伽马区域，可能抑制价格上涨，导致行情“研磨和锚定”。

美国市场需求的结构性缺失被认为是抛压的主要原因 ，ETF资金持续外流，矿企Bitdeer也清仓其比特币持仓，尽管其董事长吴忌寒随后澄清“持仓为0不代表未来不会持有”，但市场情绪仍然脆弱。XS.com的Samer Hasn认为新的下跌周期已经开启，目标可能在53,000至55,000美元；Kraken的Matt Howells-Barby也警告若失守60,000美元，下一支撑位是55,000美元。链上数据则揭示了更深层次的风险，Glassnode指出，比特币的已实现利润/亏损比率（90日均线）自2022年以来首次跌破1，进入“超额亏损实现”状态，历史上这种情况曾导致价格在后续数月内分别下跌25%（2022年）和50%（2018年），其模型暗示潜在底部或在44,000美元附近。

然而， Coinbase比特币溢价指数近日结束了连续约40天的负值区间 ，回升至0.0159%，暗示美国机构投资者可能在64,000美元附近重新入场。Glassnode数据显示，尽管市场处于“过度亏损实现”阶段，但在60,000至70,000美元区间已有逾40万枚比特币被积累。交易员Cyril-DeFi认为，跌破60,000美元的“弱手清洗”已完成，目前市场在56,000美元支撑和71,000至77,000美元阻力间整固。Mark则从技术形态上指出，日线级别出现了一个“谐波加特利形态”，基于0.618-0.786的斐波那契回撤位，他坚信反弹至69,000美元并非难事。另一位交易员Sykodelic在66,200美元设定首个目标位，并看好比特币重返73,000美元。BitMine董事长Tom Lee更是乐观预测加密市场最晚将在4月结束寒冬，可能仅需再一次下探便可确立底部。

以太坊的处境同样岌岌可危，巨大的抛售压力主要源于现货ETF在过去五周内净流出高达563,600枚ETH（价值约11.3亿美元）。而其联合创始人Vitalik Buterin在过去一个月内出售了约17,000枚ETH（价值约3400万美元）进一步动摇了市场的信心，尽管Vitalik在此前已经预告将从个人持仓中出售ETH，以资助Ethereum生态系统的开发。

链上数据显示，以太坊网络TVL已降至510亿美元，为2025年5月以来的最低水平，网络费用也大幅萎缩。尽管MVRV比率已降至0.78，历史上属于长期积累区，但分析师Ali Charts警告，在巨大的抛售压力下，价格仍可能继续探底，若跌破1,800美元，下方的关键支撑位依次是1,584美元、1,238美元和1,089美元。技术分析层面，交易员BitBull指出一个看跌旗形形态正在形成，其最终目标指向1,400至1,500美元区间。更深层次的批评来自Wintermute创始人Evgeny Gaevoy，他直言以太坊生态的TVL多为“沉淀资金”，整个加密行业已偏离了最初旨在构建去中心化货币体系的密码朋克精神，转而沉迷于投机。

整个加密市场已经连续27天处于极度恐慌状态 ，YZi Labs近期多次减持所投代币，继半个月前清仓ID、昨日清仓AI与WOO后，今日又将437万美元EDU转入币安。XS.com的高级市场分析师Samer Hasn指出，地缘政治紧张、关税不确定性以及流动性收紧正共同促使资金加速撤离加密市场这类高风险资产。然而，Galaxy Digital全球资产管理主管Steve Kurz提供了更为冷静的视角，他认为近期的下跌是由流动性和杠杆释放所致，而非系统性故障，标志着市场比2022年更为成熟。他预计市场不会出现V型复苏，而是会经历一段区间震荡，随后随着机构资本的注入和加密货币与传统金融的“大融合”而逐步上涨。