作者：Frank，PANews
加密货币的起伏周期之中，衡量一家交易所量级的标准，往往不在于它在顺风顺水时的扩张速度，而是遭遇逆风时站得有多稳。Bybit在2025年的表现，不仅诠释了这种韧性，还出人意料的上演了一出“逆势翻盘”的戏码。
12月22日，Bybit24小时现货交易总量超90亿美元，超越币安，登顶加密行业现货交易量市场份额首位。观察其近期交易量曲线，可以发现其日交易量呈现出爆发式爬升：从12月16日的22亿美元起步，仅用一周时间便在12月22日最高突破90亿美元大关，单周涨幅超过4倍。
这种表现并非偶然的现象，而是Bybit在经历极端压力测试后释放出的韧性红利。对于Bybit而言，2025年是极其跌宕起伏的一年，它完成了从年初14亿美元黑客阴影下的“生存测试”，到年终登顶“现货之王”的深V反转。
Bybit究竟如何在整个市场“过冬”的状态下逆风起势？复盘这一年的历程，不仅能让我们重新认识这个极具“韧性”的巨头，更能透视加密行业格局重排的真实底层逻辑。
从韧性到扩张，挑战者转型“守擂巨头”
提及Bybit，许多早期用户的认知仍停留在2018年那个由前外汇资深人士Ben Zhou创立、以“极致交易体验”和“永续合约”切入市场的衍生品新贵。然而，跨入第七个年头的Bybit，早已不是当年的挑战者，如今已成长为一家覆盖现货、衍生品、Web3及机构业务的综合性平台。
Bybit的蜕变直观体现在用户量的量级跃迁上。在过去的一年里，Bybit全球注册用户从5000万激增至 7900万以上，在短短一年内，其用户增幅接近 60%。
这种体量的跃升，不仅意味着Bybit拥有更广泛的用户群体，更直接转化为其在市场中日益增强的定价权。
根据
coinlaw.io
十一月发布的报告显示，Bybit的日均交易量约为60亿美元，仅次于币安，位列市场第二。
进入12月以来，这种增长的变化愈加明显。12月7日，Bybit的现货日交易量约为14亿美元，到12月22日，这一数据则增长至最高91亿美元，月内最大增幅达到5.5倍，登顶所有交易所交易量第一。更为重要的是，这种增幅是在整个市场陷入低迷的状态下完成的，这也进一步展示了Bybit的韧性与竞争力。
除了零售市场的火热，机构资金也正在转向Bybit。在近期迪拜举行的机构盛宴上，Ben Zhou披露的一组数据引人注目：平台的机构资产管理规模已从今年第三季度的4000万美元增长至第四季度的2亿美元。截止12月22日，Bybit的交易所资产以195亿美元位列所有交易所第四名。
随着链上交易的崛起，大量资金开始转移，多个加密交易所也相继开始布局链上交易。Bybit同样并未固守中心化业务，通过推出Bybit Alpha和在Solana链上孵化Byreal也顺势抓住了链上资金溢出的红利。
以Byreal为例，从10月份上线以来，其仅在10周就实现了超10亿美元的交易量突破10亿美元。12月初，在DefiLlama 的 Solana DEX排行榜中，Byreal位列 30 天手续费与收入榜单第五名。
此外，Bybit的业务线也在近期迎来了许多进展。通过与Mantle Network的战略合作，将MNT扩展为多功能资产，支持手续费折扣、RWA代币化、机构杠杆及高收益Staking。在合规层面，Bybit获得欧盟MiCA牌照及阿联酋全牌照，并在近日宣布重返英国市场。衍生业务上，Bybit Card推出实时转换支付及高额现金返现活动，将加密融入日常消费场景。这些布局进一步强化了Bybit作为综合性、合规化平台的定位，桥接DeFi创新与TradFi资金流入。
从用户规模的持续扩张，到现货市场交易量的登顶，再到链上市场和衍生品业务的强势爆发。这些数据勾勒出的Bybit，不再仅是一个“有特色的交易所”，而是一个已经坐在行业顶部上的“庞然大物”。
14亿美元黑天鹅来袭，Bybit上演流动性奇迹
然而，对于Bybit而言，这一年更是关于生死存亡和涅槃重生的关键之年。
今年2月份，Bybit开局堪称“地狱模式”，其意外迎来了加密史上最大的单笔黑客盗取事件，高达14.6亿美元资金被盗。如此高额的黑天鹅事件并未击垮Bybit，反而用教科书级别的危机应对措施，展现出一种别样的“韧性”。
根据研究机构Kaiko发布的报告中显示，Bybit 在遭遇黑客攻击后的恢复速度超出了行业预期。报告指出，Bybit的比特币流动性在安全事件发生后的30天内便恢复至约1300万美元/日的水平，完全抹平了因攻击事件带来的流动性缺口。
在交易所资产方面，在黑客事件发生后，短时间内有大量资金因恐慌撤出交易所，导致Bybit的交易所资产下降了30亿美元，从169亿美元骤降至130亿美元左右。然而，仅在一个月内Bybit的资金就在此回到了攻击前的水平。到3月25日，Bybit的交易所资产在此回到153亿美元之上。在5月份成功超过攻击前水平，并在10月达到293亿美元的历史新高点。
当危机发生时，如此巨量的损耗让人们对Bybit的发展颇具担忧。然而，当其表示有充足的资金进行兑付时，人们或许将预期稍有上调。更重要的是，对所有人来说，可能都不会太看好Bybit今年的发展，更别提能否重回行业前列甚至登顶市场。
然而，这种在极端压力下依然能够迅速恢复的能力，是加密行业当中少有的，更成为了Bybit可靠性的重要验证案例。一连串数据的背后，是Bybit用户信任的溢价，也为其建立了坚实的品牌护城河。对于交易者而言，一个能够承受巨量损耗并坚持刚性兑付的平台，反而建立了更高维度的信任。
持续的“温暖攻势”，真金白银换增长
探究Bybit增长背后的深刻原因，除了安全底座的加固，在当前加密市场低迷之下，高强度的激励活动是其近期活跃度逆势上升的最大动力。
适逢七周年，Bybit推出了的“7UpBybit”活动，官方设置了高达250万美元的总奖池。用户通过完成任务赚取积分、升级头像等新玩法最终瓜分这些奖金。12月22日，Bybit的官方数据显示，24小时内的奖励发放额达到23万美元。这种奖金激励直接也让Bybit成为近期用户活跃度较高的交易所。
与新项目的深度合作（如Airdrop+专属交易奖励）也带来了显著增量。以12月9日上线的NIGHT为例，Bybit推出双重Token Splash活动，总奖池2亿NIGHT（价值约数百万美元）。其中，新用户存款可瓜分8000万枚代币奖励，按照规则前3.2万名用户可以因此平均获得2500枚代币（价值约250美元）。而剩余的1.2亿枚代币，则通过产生500美元以上的交易量参与，最高的份额可分得20万枚NIGHT代币（价值约2万美元）。这样的奖励额度对普通的散户刺激效果是明显的，截至12月22日，已经有6.4万名用户参与到这个活动当中。
同时，这样的活动也大幅刺激了Bybit的交易量上涨，12月22日，NIGHT在全网的交易量突破92亿美元，其中Bybit单日交易量达71亿美元，占全网交易量逾77%，成为NIGHT交易的主要流动性承载平台。
当然，Bybit的近期的生态刺激并不仅限于此，接下来圣诞节还有通Bybit Card或Bybit Pay消费奖励、高额Bybit Earn奖励等一系列活动同步推出。从交易、理财到支付的每一个环节，这些密集的撒钱活动，为散户在冷清的市场当中提供了类似雪中送炭的“补贴”。从战略的角度来说，在市场最沉寂的时候，大多数平台选择收缩防守，Bybit这种真金白银的“补贴”活动，反而成为最高效的获客手段。
回顾Bybit的第七年，从年初的至暗时刻，到年末的高光返场，这无疑是加密行业最具戏剧性的“Comeback Story”，也是Bybit发展史上的分水岭。
这一年的跌宕起伏，Bybit向外界证明了真正的巨头地位不是靠顺境时的扩张，而是逆境中承压刚兑的勇气与逆势扩张的决断。站在8000万用户的新起点上，Bybit正在向市场展示一个更具“韧性”和“创新力”的新形象，这份跌宕起伏的数据账单，或许正是Bybit最有效的炫耀方式。
