整理：ChainCatcher
重要资讯：
根据 Meme 代币追踪和分析平台 GMGN 行情数据显示，截止 1 月 4 日 09：00，
过去 24h ETH 热门代币前五依次为：SHIB、LINK、PEPE、UNI、ONDO
过去 24h Solana 热门代币前五依次为：TRUMP、PENGU、MELANIA、Fartcoin、ME
过去 24h Base 热门代币前五依次为：PEPE、BASED、NATO、SKYA、B3
特朗普拥抱加密货币的这一年
编者按：从「加密总统」的政治背书，到 DAT 金库公司、代币化股票与高杠杆交易的快速扩散，加密行业正在以前所未有的速度向传统金融与公共政策边界推进。新产品、新结构和新资本路径不断涌现，一方面被描绘为提升效率与重塑金融基础设施的技术突破，另一方面也在借贷、治理与风险传导层面累积隐忧。
随着监管态度转向宽松、资本加速入场，这场由政策、资本与技术共同推动的实验，正逐步从行业内部问题，演变为可能影响更广泛金融体系的结构性议题。
永续合约前传：用魔法公式为流动性定价，透明度让其无法发扬光大
编者按：永续合约往往被视为加密市场中最具投机色彩的交易工具之一，而它的发明者与孕育它的交易所，同样长期处在争议之中。BitMEX 曾是全球加密衍生品交易的中心，也因反洗钱合规缺失而遭遇监管重击；其创始人之一 Ben Delo，既是永续合约的设计者，也曾站上美国司法体系的被告席。
创新、扩张与制度摩擦，在这一案例中始终交织在一起。本文回到这永续合约诞生的起点，从 BitMEX 的工程选择、市场约束与偶然灵感出发，追溯其如何在缺乏中央设计的情况下，自发演化出一套定价与清算机制。
观点：加密市场不奖励追随者，只奖励看透幻象的人
加密代币的核心是信仰。它们是有史以来被创造出的最纯粹的金融工具，目的是从人类身上榨取希望，并将其转化为流动性。代币价格波动并非源于实用价值，而是源于故事，源于操纵，源于有人懂得如何将「注意力」变为操控市场的武器。这不是一个正常的市场，而是一个心理战场。大多数人完全没意识到，自己在这个战场里就是待宰的猎物。
Polymarket 的筹码是从哪来的？一文看懂“拆分”与“合并”
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