CZ 的回归对币安会是利好吗？

作者：谷昱，ChainCatcher

昨晚，美国总统特朗普宣布特赦币安创始人 cz ，这意味着美国政府解除了先前禁止 cz 经营金融业务的限制，也为 cz 重返币安一线业务以及 CEO 职位创造了前提条件。

消息公布后，主流加密货币价格普涨。考虑到特朗普此前已经特赦多名被判不同刑期的加密人士，以及加密资本与特朗普家族越来越深厚的关系，这被解读为特朗普对加密行业释放的进一步利好态度。

对于 cz 而言，这的确是一个意义重大的时刻。对此，他在推特上表态称，将尽一切努力帮助美国成为加密货币之都，并推动 Web3 在全球的发展。

不过相比这些宏观问题，外界更加关注 cz 在离开币安一线业务一年多后，接下来将会对币安产生哪些影响或者进行哪些调整，特别是，他的回归会给币安带来更多的财富效应吗？

在 cz 离任的这近 2年时间，币安的内外部环境发生的巨大变化，从早期 OKX 推出 Web3 钱包，在铭文、meme 等领域向币安发起冲击，到 Hyperliquid 在永续合约领域抢占大量市场。与此同时，主要竞对 Coinbase 近一年收购了十多个项目来补足自身短板或者丰富产品线，例如 Deribit、Sensible、Spindl、Opyn 等。

或许是受到此前向美国政府缴纳 43 亿美元和解金有关，币安近两年在产品线与并购方面都保持非常克制的态度，除了追随式推出 Web3 钱包，已经很少再有大动作。但就是在这个背景下，币安推出了 Binance Alpha 这个王炸级产品，利用自身在流动性与话语权方面的地位，成功巩固了自身在用户流量与交易量方面的优势，也带动 BNB 币价来到新高。

但在吸引大量用户并提供可观空投的同时， Binance Alpha 成为许多山寨项目方退出流动性的目标，近期已经发生多起代币上线 Binance Alpha 随即暴跌的事件，也令许多散户损失严重。

很多观点认为， Binance Alpha 的低门槛上币实际上对项目方的发展路径乃至行业生态产生了负面影响。“这套机制看似惠及了一大批小项目，重燃了ICO的新可能，但实际上制造了一个短期变现优于长期建设的激励陷阱。某种程度上，BN的垄断不只是注意力和流动性，而是在改变整个行业的游戏规则——让“快速退出”替代了“长期建设”。”独立研究员 Haotian 如是说。

在外界看来，以币安为代表的交易所已经成为这个周期中剥削所有流动性与溢价的角色， Base 负责人 Jesse 也发声讽刺道：“如果你准备好与收取 2-9% 代币供应量费用的 CEX 上币项目展开斗争，请举手。”

对于一家追逐用户与利益的交易所而言，币安的这些举措都无可厚非，所有目标都可以以围绕着收取更多的交易手续费用来进行，但币安作为行业的 “顶梁柱”般存在，并且多次将自身定位为致力于行业发展的重要建设者，外界对币安的期待就不止其自身的状态，更在于对于行业正向发展的引导与建设。

cz 在过去近 2 年没有直接参与币安的运营，他接下来会如何看待与调整 Binance Alpha 的运营机制尚不可知，但他过去一段时间在 X 上涉及 BNB Chain 与 meme 的一系列发言与动作，也已经“惹恼”了颇大一批用户。

长期以来， BNB Chain 都是币安最核心的战略方向之一，但其生态发展状态始终不尽人意，远不如 Base 等其他链开放与多元，主要的生态项目 PancakeSwap、Aster、Lista DAO 等项目大多具有币安工作以及华人背景，甚至是由币安在职人员直接负责，除了 DeFi 以外的其他生态类型也较少。

从一年前开始， Solana 等链凭借着 memecoin 吸引了大量用户流量，而 BNB Chain 并没有跟上市场的节奏， cz 随即或主动或被动地提供了许多个人元素（如狗名、昵称、言论），带动 &BROCCO、$CZDOG、$4、$GIGGLE、$币安人生等基于 BNB Chian 的币种大涨并上线币安交易市场，成功让 BNB Chian 在memecoin 浪潮中站稳脚跟。

但是， cz 在 memecoin 这波浪潮中的配合程度，也令许多人认为他有失格局。“作为行业内的领军人物不应该带头让散户疯狂下场去赌博meme币。”加密 KOL @cs_zhaozilong 称。

币安与 cz 对行业做出的贡献固然是不可磨灭与意义非凡的，但放眼加密行业的整体生态， memecoin 对于行业的建设非常有限， cz 如果仅仅是自满于自身流量与用户的增长，则外界将很难对他抱有更高的期待。特别是这种格局下， cz 能带领币安进一步突破增长与合规的天花板吗？

更不凑巧的是，币安的基本盘在近期也已经受到大量质疑。在近期 1011暴跌事件中，币安扮演的角色也令外界产生诸多质疑，诸多加密行业高管与 KOL 指责是币安的内部预言机故障导致市场暴跌的原因，尽管币安发文解释并赔偿了部分用户，但仍然反映出币安在自身交易结构与风控方面存在重大缺陷。而且，这次并非个例。

尽管这很难动摇币安在交易所赛道中的龙头地位，但对于加密行业在全球公众市场中的形象、监管对于加密交易的态度，以及币安的整体行业竞争力，都不可避免会产生一定负面影响。这对于强调行业责任的 cz 而言，将是异常复杂的形势。