2025 Q2 Dapp 市场报告：AI 代理应用强势登顶，RWA 和游戏推动 NFT 复苏

原文标题： State of the Dapp Industry Q2 2025

原文作者：Sara Gherghelas，DappRadar

原文编译：Tim，PANews

AI代理登顶市场，RWA重新定义NFT价值，DeFi吸金却动能渐失，第二季度的63亿美元黑客攻击暴露了行业的脆弱性。

尽管加密市场价格反弹、情绪好转，但DApp生态却呈现出不同景象：AI代理出现爆发式增长，NFT价值从炫耀性转向功能性，而DeFi则在TVL上升与融资萎缩的夹缝中前行。这些数据不仅展现了市场活跃度，更揭示了用户的真实流向、掉队的领域，以及正在重塑DApp未来的关键趋势。

我们如今所处的时代，单靠炒作就能推动市场行情的景象已不复存在。用户开始追求真正的价值：无论是能完成任务的AI代理，与RWA关联的NFT，还是提供可持续收益的DeFi平台。但与此同时，风险依然高企：漏洞利用事件造成的损失急剧攀升，由此可见信任如此脆弱，而细微的疏忽都可能被恶意者利用。

本报告深入剖析了行业格局变化，全方位分析DeFi、NFT、游戏、AI等领域数据动态。从钱包活跃度、交易量到应用与资金流向，我们追踪关键信号，并重点观察塑造2025年第二季度加密行业的核心叙事。

关键要点：

本季度Dapp活跃度下降2.5%，日活跃独立钱包数均值为2430万。尽管如此，我们仍可认为生态系统已稳定在这一水平，这既是行业日趋成熟的标志，也证明用户正在多个应用领域持续与Dapp进行交互。值得注意的是，许多用户操作多个钱包，因此日活跃独立钱包数与实际用户数存在差异。不过该指标仍是衡量用户参与度的有力依据。仅仅几个季度前，日活跃独立钱包数还停留在500万左右，其发展速度十分明显。

DeFi和GameFi​​的活跃钱包数量均出现下滑，其中​​DeFi下降了33%​​，​​GameFi下降了 17%​​。另一方面，​​Social和AI类Dapp​​实现了增长，这与更广泛的行业趋势相符。

在Social领域，​​InfoFi的兴起引人注目，Kaito和Cookie DAO等平台走在了前列。在 ​AI领域，​​基于代理的Dapp​​表现出强劲势头，其中Virtuals Protocol脱颖而出。

正如预期，这些板块层面的转变也影响了​​主导地位分布​​。​​DeFi和 Gaming​​板块活跃度的下降导致其​​市场份额占比降低​​，而 ​AI和 ​​Social板块则​​抢占并扩大了更多份额​​。将 ​​2025年第二季度​​与​​第一季度​​进行对比，可以明显看出AI板块的​​崛起势头迅猛​​，而 Social板块也​​紧随其后​​。我认为，到今年年底，即使AI在主导地位上​​超过​​Gaming或 DeFi其中之一，也​​毫不意外​​。

事实上，观察本季度独立钱包数排名靠前的Dapp，有一款人工智能Dapp排在榜首。

这份榜单的其余席位则由诸多知名项目占据，它们主要来自DeFi领域。鉴于这些项目在Meme币热潮和Agent代币狂热中始终保持着长期稳定运营，这样的分布也情有可原。

此外，另一个值得关注的视角是：本季度我们新增了"休眠Dapp"指标，具体追踪那些在2025年第一季度活跃、但在第二季度完全停止活动的去中心化应用。

我们聚焦于几个主要类别进行分析：DeFi领域非活跃去中心化应用增加了2%，游戏类增长9%，NFT应用上升10%。本次分析特别纳入了高风险类应用，这类应用的非活跃度实际上大幅降低了40%，意味着它们仍在持续使用、很少被弃用。但最令人意外的是人工智能领域，非活跃AI应用激增129%。虽然这个百分比看似惊人，但实际仅对应16个应用。尽管如此，这一现象仍引发重要思考：它凸显出当前这些项目（尤其是游戏与AI类）仍处于发展初期，若缺乏充足的资金支持，实现主流应用何其艰难。在Web3领域，用户留存始终是最严峻的挑战，这些数据无疑印证了这一点。

本季度的宏观经济如同过山车般跌宕起伏，DeFi领域也未能在这场动荡中独善其身。尽管如此，市场仍显现出积极信号：首先加密市场价格强劲反弹，比特币较2025年第一季度上涨30%，以太坊攀升36%，加密货币总市值环比增长25%。DeFi领域自然跟随这股上升势头，总锁仓价值突破2000亿美元大关，实现28%的环比增幅。

观察各主要区块链的总锁定价值表现，多数链录得稳健增长，唯波场呈下跌态势，跌幅达8%。在市场份额方面，以太坊仍以占据DeFi领域总TVL 62%的绝对优势稳居龙头地位，紧随其后的Solana占比为10%。

本季度最亮眼的是Hyperliquid L1，其TVL暴涨547%。该高性能Layer1区块链专为链上永续合约和现货交易打造，采用受HotStuff启发的HyperBFT共识模型。

我们还调研了2025年第二季度活跃度最高的DeFi去中心化应用，深入解析当前用户参与度最高的领域。

​​最终，我们分析了本季度涌入DeFi领域的投资。该领域共完成筹集了4.83亿美元，与第一季度相比下降了50%。2025年内迄今，DeFi项目已获得约14亿美元融资。虽然这个数字表明相较于过去几轮周期我们所见的爆炸性增长有所放缓，但它仍显示出资金对该领域稳定的兴趣，也可能意味着一个更成熟的资本配置方向。让我们看看今年接下来的走势如何，但目前看来，趋势似乎正在企稳。​​

我们都期待NFT市场能迎来复苏，尽管整体关注度仍在，但部分核心数据仍不容乐观。本季度NFT交易额暴跌45%，但交易量却逆势增长78%。这印证了我们长期观察到的趋势：NFT正变得越来越平价，但市场热度并未消退，反而在性质上发生了转移。

为了更好地理解这一转变背后的原因，我们梳理了本季度交易量最高的NFT类别，数据揭示了一个有趣的现象：​​新的叙事故事正在涌现，而旧的叙事模式也在卷土重来。​​

从数据可以看出，个人头像类NFT交易额遭遇重创，暴跌72%。而真实世界资产RWA类NFT则以29%的涨幅跃居交易额排行榜第二位。艺术类NFT交易额下降51%，但成交量却逆势飙升400%，这表明艺术品价格已大幅下跌，使得艺术类NFT对普通买家更加友好。

最近回归的趋势是域名NFT，其交易量和销售额双双攀升。这一增长主要来自TON公链生态的推动，Telegram用户正争相购买基于数字编号的匿名域名。此类域名无需绑定SIM卡即可关联Telegram账户，这种非常契合特定需求的使用场景显然引发了市场追捧。

在了解了哪些类别正成为趋势之后，我们开始关注交易者数量，以此判断市场参与者是持续增长还是正在回流。

本季度，月均NFT交易者达668598人，较上季度增长20%。结合销售额激增的现象来看，这表明用户正在缓慢而稳定地回归NFT领域，尽管其驱动力可能与过往热潮中的动机有所不同。

尽管交易量大幅下降，但OpenSea仍保持领先地位。不过，其销售量却与Courtyard平台同步攀升。OpenSea的这波增长与其即将推出SEA代币的消息密切相关。此次空投将同时面向老用户和当前活跃在更新版本平台上的用户。结果导致许多用户正积极交易低价NFT藏品以刷取积分，试图最大化未来奖励收益，这正是其他空投活动中屡见不鲜的经典操作。

与此同时，Courtyard平台已迅速攀升至行业第二位。这清晰表明，RWA的叙事不仅在DeFi领域持续升温，更在NFT领域掀起浪潮。坦率地说，这种发展态势令人欣喜。实物资产的代币化进程，很可能成为推动NFT走向主流视野的关键催化剂。

我们还调查了哪些产品系列在2025年第二季度占据主导地位，而数据显示出一个出人意料的转变。

经过相当长一段时间（可能是几年来），一个游戏NFT合集首次在季度交易额中登顶榜单。Guild of Guardians不仅跻身前五，更一举占据两席位置，超越了CryptoPunks和无聊猿等蓝筹项目。这印证了我们观察到的整体趋势：第二季度NFT市场活动主要由RWA和游戏资产推动。如今，我们终于有了支撑这一论断的数据依据。

我们曾希望，经历这么多年之后，整个行业已经吸取教训保持警惕，会更谨慎地对待用户资金，并至少实现一定程度的成熟发展。但不幸的是，本季度的现实恰恰相反。2025年第二季度，Web3领域因黑客攻击和安全漏洞损失了63亿美元，较上一季度增长215%，创下自FTX崩盘以来最惨重的损失纪录之一。

如果说情况还有一线希望，尽管这种希望极其渺茫，那就是87%的损失都来自单一事件：Mantra暴跌事件。从某些角度看，这或许是个积极信号：全年安全事件仅31起不算多，只是单个案件的严重性拉高了整体损失。话虽如此，这不禁让人质疑：我们究竟是在打造更安全可靠的产品，还是仅仅依靠运气侥幸躲过灾难？

仔细说来，本季度前五大事件如下：

这实在让人沮丧。它让你不禁质疑我们究竟取得了多少长进。但与此同时，我们知道许多项目正在积极推进更完善的安全基础设施、审计和应急响应计划。

作为开发者、投资者和用户，我们最多能做的事就是注意安全、消息灵通和行事谨慎。

使用类似DappRadar的工具来验证你交互的项目。虽然这并不总是万无一失，但这是个好的起点。

​​随着2025年第二季度的落幕，DApp显然正进入一个新阶段，一个以整合与转型为标志的阶段。尽管整体活动（指每日活跃钱包数量）稳定在约2400万，但我们正见证用户行为和行业主导领域的明显转变。在诸如InfoFi和AI代理经济等新兴叙事推动下，AI类与社交类Dapp正在加速崛起。NFT领域也在转型，其中RWA和游戏资产占据主导地位，这表明该领域正经历从投机炒作向实用价值的方向性转变。​​

即使资本降温，DeFi仍凭借强劲的总锁仓量增长和价格复苏保持着核心支柱地位。但漏洞利用导致的损失激增，向行业发出了鲜明提醒：缺乏可靠安全措施的发展热潮或将阻碍其发展。

显而易见的是，用户并未离开这个领域，只是选择了不同的体验方式。当前的挑战在于打造Dapp，既要具有吸引力，又需确保安全性、可持续性并创造真实价值。我们将密切关注这些未来发展，并持续带来深度报道。

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