Pump.fun 的 TGE，是对 Bonk 及其生态的利好

原文作者： Unipcs (aka 'Bonk Guy')

原文编译：深潮 TechFlow

最近有不少人向我询问关于 Pump.fun TGE（代币生成事件）及其 $PUMP 代币的看法。

由于这是近期最受期待的 TGE 事件之一，且许多人开始将其与 BonkFun 进行比较——毕竟 BonkFun 自从超越 Pump.fun 后便备受关注——我觉得有必要整理一下我的思考。

那么，这对 $BONK、BonkFun 生态系统以及更广泛的战壕（基层用户）和迷因币市场意味着什么呢？

我之前在 X 上曾发表过一些评论， 认为 $PUMP 代币的估值轻松达到 40 亿美元是合理的。

我还表示它很容易跻身 前 10 至 15 大加密项目 。

这些评论基于 Pump.fun 的历史和预期收入与其他加密项目估值的对比而作出。

不过，当时我并没有预料到 BonkFun 会如此迅速且强势地超越 Pumpfun。

话虽如此，这里是我更新后的观点：

以下是我的理由：

此外，这还未考虑到 BonkFun 在未来可能采取的一些战略性举措。

总体而言，我认为 BonkFun 已经 在战略上占据了有利位置，有望在启动平台领域长期保持领先地位 ，当然，这也需要顺利推进！

我承认，Pump.fun 可能会在其 TGE 前发布一些有趣的公告，试图重新夺回市场份额……但即便如此，我认为其影响也将是短暂的。

许多人一直在宣传即将到来的 $PUMP TGE 是一个会吸干战壕资金、顶级迷因币以及 BonkFun 生态流动性的事件。

如果 TGE 在 1-2 周前发生，这种说法或许有一定道理，但我认为未来不会是这样。

BonkFun 在如此接近 TGE 的时间点上强势超越 Pumpfun，这种决定性的胜利将抑制市场对 $PUMP 的狂热情绪，并避免出现迷因币和战壕资金的流动性被抽干的情况。考虑到近期的市场背景，全面抛售高信念资产来转投 $PUMP 显然不合理。

虽然 $PUMP 的代币经济模型仍然非常不透明，我们对其具体内容知之甚少，但以下几点我们是明确知道的：

我无法预测 $PUMP 的最终代币经济模型会是什么样子，但我很难看到它如何能比 BonkFun 当前的模式更具竞争力。

尤其是考虑到 Pump.fun 在筹集了 10 亿美元并估值达到 40 亿美元的同时，仍然是一家极其盈利的企业（过去一年半内赚取了近 10 亿美元！）。

因此， 我认为真正的 $PUMP TGE 交易是 $BONK 和 BonkFun 生态 ：

如果 $PUMP 在 40 亿美元估值下筹集资金，并被第三方评估为高达 100 亿美元的价值，那么考虑到 $BONK 最近的市场主导地位及其持续未来主导的潜力，$BONK 应该值多少钱呢？

更重要的是，BonkFun 只是众多生态产品中的一个，这些产品都在为 $BONK 增加购买和销毁压力。

在 $BONK 当前 18 亿美元的市值下，它显然被严重低估了 。

如果我是一个客观的投资者，我会认为在当前环境下，购买市值 18 亿美元的 $BONK 比购买估值 40 亿美元或更高的 $PUMP 能带来更高的投资回报。

我还认为 BonkFun 生态会吸引更多的买盘，并在当前形势下迅速重新定价，向更高估值迈进。

此外，这还未考虑到 Pump.fun 在 TGE 完成后可能进一步失去势头和市场份额，被 BonkFun 更加显著地超越。

许多业内人士之所以坚定支持 BonkFun 而反对 Pumpfun，主要原因之一在于 Pump.fun 被认为过于“掠夺性”。

这种“掠夺性”的名声主要源于他们出售了大量的 $SOL，并且仍在继续出售（金额高达数亿美元！）。

迷因币的成功以及链上活动的活跃度，与区块链本地代币的价格走势强相关，例如 Solana 链上的 $SOL。

如果 $SOL 的价格继续上涨或保持相对稳定，这将对战壕生态和链上活动产生积极影响，因为更多人会对参与迷因币“赌场”产生兴趣。

这意味着主要迷因币的价格会更稳定，新推出的低市值迷因币会有更高的底部支撑，同时会激发更多迷因币和叙事的创造。

而在这方面，BonkFun 完美契合这一趋势：

因此，在这种情况下，BonkFun 减少了 $SOL 的抛售压力，同时通过更积极的买入和销毁操作，将 $BONK 推向令人难以置信的估值。

这种现象越频繁发生，战壕生态就会越活跃，市场的投机性也会越强，从而形成一种飞轮效应或循环。

你可以称之为“Bonk飞轮”（bonkwheel）或“Bonk循环”（bonkcycle），名字无关紧要，但核心逻辑显而易见！

我不确定该如何更好地表达，但毫无疑问，BonkFun 作为明确、最终且决定性的赢家出现，是战壕生态和迷因币市场的最佳发展方向——即便你没有持有 BonkFun 生态中的任何代币。

最后总结……

BonkFun 的最新成功确保了一件事： 原本备受期待，且许多人认为可能会导致迷因币市场和战壕生态资金流失的 $PUMP TGE ，转变为一个潜在的积极催化剂 。大量资金将在 TGE 前后流入 $BONK 和 BonkFun 生态，这将进一步推动战壕生态的繁荣。

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