幣安Alpha「ZKJ、KOGE暴跌81%」，用戶遭流動性狙擊：資產刷完剩2成

幣安Alpha更改積分計算機制後，刷量特性遭流動性狙擊，引發ZKJ 和 KOGE 平台閃崩，兩小時蒸發逾 6 億美元，用戶稱1000鎂僅剩200。
（前情提要： 幣安：近期Alpha作弊使用「刷分工具」將以違規處理 ）
（背景補充： Binance Alpha研究：積分效應極限在哪？擼毛工作室卷走一切？ ）

昨 日晚間八點後， Binance Alpha 交易榜首的 ZKJ 與 KOGE 同步失速，ZKJ 兩小時內從 1.946 美元沉到 0.3767 美元，跌幅 80.6%；KOGE 自 61 美元摔至 8.46 美元，雙雙刷新上市低點。 Coinglass 統計顯示，當晚全網爆倉 2.1 億美元，其中 ZKJ 合約佔七成。

Binance Alpha 機制放大損失

為何引發大跌？Alpha 以「交易量×流動性」計入積分，6 月起官方改版，LP 也能領取額外積分，短線資金蜂擁入池，為了賺取最大的資金效應，刷量者多刷 ZKJ–KOGE 流動池以節省手續費，而成交量虛胖掩蓋真實買盤，一遇大戶撤池即成骨牌效應，多名使用者在社群自曝：投入 1,000 美元只剩 200 美元。

流動性瞬抽：斷崖的第一根雪崩釘

鏈上資料顯示，一個 0x364 開頭錢包在 OKX 連續提走 420 萬枚 ZKJ 與 18,000 枚 KOGE 隨即拋售，引爆賣壓。專職觀察者指出：

「波動→刷量減→APY 跌→LP 撤池→現貨砸盤，最後只剩空氣。」

高 FDV 代幣依賴做市，流動性一旦被抽，價格難有承接。ZKJ 計畫 6 月 19 日解鎖 1,553 萬枚新幣，價值約 3,030 萬美元，市場提前消化賣壓亦加重跌幅。

收割路徑：先破 KOGE 再殺 ZKJ

鏈上交叉比對， 三地址 同時撤出 Pancake 逾 3,000 萬美元雙邊流動性，先砸流動性較薄的 KOGE，待價格刺穿 LP 區間後，再回頭拋售 ZKJ 並開空對沖。價格連環插針，讓 Alpha 使用者在正負價差間無法及時搬磚套利，爆倉數據隨之飆升。

下一步：平台與投資者都得補課

事件後，Binance 內部討論調高 Alpha 積分權重門檻並要求項目鎖定最低流動性，但詳細實施仍尚未有明確時間表。市場人士提醒，靠空投與積分推升的短線收益，不敵一次流動性外逃。投資者唯有研究代幣解鎖節奏、流動性來源，才不致重演「賺 20% 利息、賠 80% 本金」的悲劇。

而幣安也公布 新消息 ，為維護市場公平與穩定，降低集中度系統性風險，Binance決定優化Alpha Points計算規則，自 2025年6月17日 00:00 UTC起，Alpha代幣之間的交易量將不再計入Alpha Points統計中。

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