破產邊緣到加密傳奇》交易員 Eugene：槓桿崩盤教會我的投資法則

在加密貨幣領域，成功的交易員往往具備獨特的洞察力與經驗。本文專訪了交易員 Eugene Ng Ah Sio，他分享了自己的交易歷程、心態管理及對市場的深刻見解，特別是對新人的建議，強調專注鏈上資產的重要性。本文源自 HFA Research 創始人 Taiki Maeda 所著文章，由 PANews 整理、編譯。
（前情提要： DEX新手教學》如何建立鏈上錢包、提幣、在哪交易？ ）
（背景補充： 投資新手陷阱：牛市離場很難，但保住利潤才是王道 ）

許 許人都知道 Darryl 在 Crypto Twitter/X 上的帳號是 @0xENAS，他每月都會分享交易心得以及市場見解。他是最好的加密交易員之一，但其旅程一路坎坷。

在 2021 年 5 月幾乎破產後，得以成為一名投資者，並建立了該領域最負盛名的基金之一。日前，HFA Research 創辦人 Taiki Maeda 對交易員 Eugene Ng Ah Sio 進行了專訪，以下為文字實錄。

對於那些不熟悉你的人，能分享一下你現在在做什麼嗎？

我與他人共同創立了一家多策略投資公司 Tangent，我專注於流動性市場，而我的合夥人 Jason 負責風險投資。我之前是 Defiance Capital 的負責人，在 2020 年以散戶身份進入加密領域，從那以後我有很大的成長。

你現在是一個非常成功的交易員，但似乎在 2021 年遇到過一些小問題。你能分享一下你的錯誤以及從中的收穫嗎？

2021 年初，我未規避風險，積極使用槓桿。我在 2 月份獲利了結，但到 3 月份又重新投入，未能避免 5 月份的市場崩盤。由於風險倉位過大和利用槓桿逢低買入，我在最糟糕的時候遭受了 80% 的回撤，被迫在低點交割核心槓槓部位。這很殘酷，但教會了我最重要的一課：生存是第一位的。

我選擇了止損，並重新開始。一個重大錯誤是倉位過度集中在單一 DeFi 協議，該協議在市場低迷後未恢復過來。無論我的信念有多堅定，那次損失都讓我認識到了多元化投資的必要性。

關鍵是留在 「賭桌」 中。任何一筆交易都不應該讓你破產。適應性、風險管理和從錯誤中吸取教訓是長期成功的關鍵。即使到今天，在確定倉位大小時，最大限度地降低破產風險仍是我們要解決的最關鍵因素。

您的交易風格是如何演變的？

首先是了解應該如何定位 —— 尋找具有巨大上漲潛力的不對稱機會。更難的部分是即時識別。它來自經驗、反覆嘗試和培養本能。

對我而言，加密交易仍是一種本能。當我看到一個新的機會時，通常會在幾分鐘內產生直覺，隨著時間的推移，我知道我最初的直覺通常是正確的。回顧過去，我試著分析是什麼觸發了這種本能 —— 是什麼具體因素讓我對一項投資充滿信心。這種模式往往會重複。雖然市場在不斷髮展，但最大的贏家往往具有相似的特徵。

您如何處理交易中的心理方面？

這是一個巨大的挑戰。在像加密貨幣這樣的 24/7 交易市場中，不斷與貪婪、恐懼和有人會拋棄您的感覺作鬥爭。保持頭腦清醒至關重要，我甚至有時在兩到三天內完全停止交易來調整狀態。

我學到的一個重要教訓是：你不可能抓住所有的東西。你必須接受錯過某些機會的現實。我堅持我的專業領域。認識到自己的優勢並忽略干擾對於長期成功至關重要。正如 GCR 曾經所說：「追逐兩隻兔子的人什麼也抓不到。」

您如何看待下注規模？

我相信集中倉位。有時我們的投資組合中有 80% 是投資於前 3 個想法。關鍵是要將您的投資組合與您最有信心的下注保持一致，確保體量與信念相匹配。當然，這也意味著您需要嚴格的風險管理，避免鉅額虧損。

你如何應對既想規避風險又想獲得鉅額回報的內心掙扎？

這是一個難題。在第一輪週期中，我冒了巨大的風險，比如將 80% 的淨資產投資於單一資產。雖然事後看來可能很荒謬，但這種大膽帶來了鉅額回報。現在，作為第二輪週期的投資者，我更加謹慎，但我仍然問自己：是什麼讓我以前做出了那些大動作，現在如何才能複製這一點而不魯莽？挑戰在於承擔風險而不失去我以前的信念，同時仍然對市場的波動保持現實態度。

你在 2021 年將 80% 的淨資產投入 AVAX。回想起來，如果有機會，你會再次做出同樣的決定嗎？

這是一個很難回答的問題。事後看來，這似乎很荒謬，但這種風險讓我獲得了顯著的複合回報。今天，我問自己是否能再次做同樣的事情。

隨著我逐漸成熟，對風險的認識也越來越高，擁有一套完全不同的系統和框架來防止自己犯下重大錯誤。那時，我還很天真，我認為這種心態在上一輪週期的成功中發揮了巨大作用。意識到風險很重要，但當市場給你帶來機會時，敢於夢想也很重要。

所以，你是說你現在的投資方式更加謹慎了，但為了獲得超額回報，您仍會承擔同樣程度的風險？

沒錯。儘管這讓人感到畏懼，但進行大規模、集中的押注至關重要。這很難，但這就是產生最佳週期回報的來源。你必須願意承擔這些風險，即使它們讓你感到不舒服。

聽起來這些年來你已經養成了很多自律的習慣。你能分享一個你做過的糟糕交易案例以及你從中學到的東西嗎？

我只是個普通人，總是會犯錯誤。最近一次讓我印象深刻的是我以 210 美元的價格大量做多 SOL，卻沒有遵守 200 美元的止損點。交易中最重要的一課是設定止損，而且必須執行。

一旦粗心大意，錯誤可能會更加危險，你承擔的風險會遠遠超過你在交易開始時計劃的風險。

那時你會對自己說什麼？

我會問自己，「如果你今天出售了整個投資組合，你會以相同的比例回購相同的資產嗎？」 大多數人意識到他們不會，但他們仍然出於執著而繼續持有糟糕的部位。此外，機會成本很重要 —— 一項資產中的每一美元都是未投資於其他地方的美元。

另一件事是避免 「一次交易就能賺回所有錢」 的心態。這是一個常見的陷阱。不要報復性交易，而要專注於積累小勝利。

你如何知道什麼時候該減倉？

這是最困難的部分。很多人持有虧損的部位是因為有情感上的依戀，或者只是希望事情會好轉。但關鍵是要對自己誠實。如果你重新評估了你的觀點並且情況沒有改善，那麼是時候繼續前進（「割肉」）了。這是很多散戶投資者都面臨的難題。

如何確保你的偏見不會影響你的判斷？

擁有一個團隊肯定有幫助。在我的公司，我們讓一切都透明化，所以當我做一些有問題的事情時，人們可以指出。問責制讓我保持克制。我們對所做的每一個重大決定都進行嚴格且往往殘酷的事後分析，我們鼓勵每個人，包括新員工，以殘酷透明的方式積極地指出公司更 「資深」 的成員。

市場上不允許自我存在，建立一支致力於徹底誠實而不情緒化的團隊至關重要。如果您獨自一人，請找人分享您的立場並獲得回饋。它有助於緩解情緒化決策。

那麼，問責制在保持專注方面發揮著重要作用？

絕對如此。擁有一個團隊或一個值得信賴的人來討論交易可以確保你在事情出錯時不會陷入困境。如果犯了錯誤，重要的是接受它，繼續前進，而不是讓自己陷的更深。問責制可以防止你犯更多的錯誤。

對於希望找到自己信任的團體或朋友的參與者，您建議他們做什麼？

很多 alpha 已經從 Crypto Twitter/X 轉移到 Telegram 和 Discord 社群中。如果您剛剛起步，Twitter/X 是一個建立網路形象並分享想法的絕佳平臺，但今天我更喜歡 Telegram 作為主要溝通媒介。

成功的交易員有哪些共同特徵？

成功的交易員善於應對壓力，當事情變得不穩定時，可以冷靜地做出決定。這不是一件可以輕易學會的事情 —— 這是一種天生的技能。如果你有，就磨練它。如果沒有，那就認識到這一點，不要強迫自己陷入高壓環境。認識到你的優勢和劣勢在哪裡，從而選擇你的位置至關重要。

交易員最常犯的錯誤是什麼？

經常看到人們在事情還沒發生之前就開始幻想。當人們陷入 「成功」 的想法時，就會發生這種情況，因為他們的投資組合已經增長，並且開始對生活方式做出重大改變。他們認為紙面上的錢是真錢，他們出去買不需要的東西，比如昂貴汽車或豪華手錶。

但現實是，除非錢存入銀行帳戶並繳納稅款，否則它只是記分卡上的分數。我總是這樣看待加密貨幣 —— 它是一種遊戲，在變成現金之前，不是真錢。當玩家不理解這一點時，往往對自己的財富和生活方式管理不善。

人們對加密貨幣有哪些常見的誤解？

最大的誤解之一是你應該根據基本面來配置資本。人們認為，如果一個專案的基本面很強，那麼價格就會隨之上漲。但實際上，市場在 90% 的情況下並不關心基本面。賺錢實際上是預測哪些敘事會先行流行。

當有催化劑時，基本面很重要，但大多數時候，關鍵是要抓住下一個趨勢，並在看到它時做出判斷。無論如何，這是我的經驗。這有點像當你知道某件事將要發生時，它就會突然發生，你盡最大的努力去應對，因為市場的變化可能比你預期的更快、更遠。

對於今天進入加密領域的人，你會建議他們如何獲得成功？

說實話，如果我今天進入加密領域，我會質疑它是否值得。但如果你仍想進入加密領域，我想說首先專注於鏈上資產。它們具有最佳的上升潛力，可以為較小的投資組合提供最快的複合收益。

但鏈上機會不會永遠存在 —— 鏈上資產有一定的季節性，當鏈上市場的機會枯竭時，你還需要能在中心化交易所進行交易。這兩個交易層面的能力都是關鍵，但應該專注於掌握一個層面並熟練掌握另一個方面，不要試圖同時兼顧。

未來 10 年個人目標是什麼？您是否認為加密貨幣只是一種手段？

首先，我非常喜歡這個 「遊戲」。與世界上最好的交易員和投資者競爭是我從事這個行業的一個重要原因。未來 10 年，我的目標是建立加密領域最好的自營基金。從長遠來看，我的目標轉向了星空。我一直夢想著為人類成為星際物種做出貢獻。其中很大一部分就是盡我所能支援太空探索。我的遺願清單目標之一是在我死前去太空。

所以，您認為加密貨幣不僅僅是財富積累，還是更廣闊願景的一部分？

沒錯。關於加密的使命已經有很多說法，不需要在這裡贅述。除此之外，對我來說，作為一個實現超常財富的平臺，加密貨幣也讓我們有機會在全球範圍內競爭。我想利用這種成功來支援更大的事業，如生物醫學研究、太空探索和環境保護。

在我的公司，通過我和我的共同創辦人的個人投資，我們實際上投資了機器人、生物計算、家庭癌症檢測和其他非加密相關的前端技術。有時這些創辦人甚至是加密先驅，或者對加密感興趣。這一切都是相互關聯的。

對於現在想在加密領域獲得成功的人，您有什麼建議？

我的座右銘很簡單：「活著，笑著，長遠。」「活著」 意味著照顧好自己，趁年輕享受生活。「笑著」 意味著欣賞自己所處的位置，充分利用每一刻。「長遠」 意味著要有耐心，了解何時分配資源，並知道你想在哪裡做出貢獻。如果你有這種心態，你不僅在為社會做出貢獻，而且是在長期為社會做貢獻。這就是你成功的方式，不僅在加密領域，在生活中也是如此。

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