监管“春风”下，稳定币法案成为加密行业“内斗”新战场

整理：BitpushNews Tracy

加密行业在华盛顿迎来了鼎盛时期。诉讼纷纷消散，一批获得行业支持的议员入驻国会，白宫也迎来了一位专门负责数字资产事务的高官。然而，如今加密行业或许成了自己最大的敌人。由于战略、商业和意识形态等分歧，行业内部正在上演激烈的内斗。

Castle Island Ventures 的合伙人 Nic Carter 直言不讳地形容加密社区：「他们彼此厌恶。」但他补充道：「不过，他们更讨厌外部世界。」

经过多年的谈判，人们对加密友好型立法通过国会的希望大增，许多头部公司正推动更符合数字资产特点的监管框架。按理说，在这一片乐观情绪下，推动立法应该水到渠成。

但现在，我开始怀疑，究竟能有哪项法案真正落地。

即便是最不具争议的稳定币法案——针对与美元挂钩的私营数字货币的监管框架——如今也被卷入了加密行业内部的纷争。

Paolo Ardoino 领导的 Tether 是全球最大的稳定币发行方，他在 X 上发文称，这项立法草案是竞争对手试图「扼杀 Tether」 的手段。特朗普政府的前高级外交官 Richard Grenell 似乎对此表示认同，他在帖子中写道：「某些加密公司又在操控系统，试图消灭竞争。」

特朗普盟友、视频流媒体平台 Rumble（与 Tether 有合作）的 CEO Chris Pavlovski 也在 X 上发文，表示他怀疑这项 **「有毒的稳定币立法」** 正在削弱市场对加密行业的信心。

「到底是谁在推动这堆垃圾？」 他补充道。

要知道，这本该是最容易通过的法案。

事实上，尽管加密行业的影响力日益增长，但它仍然是一个高度分裂的行业，内部利益错综复杂，甚至比传统金融更难协调。除了基本的市场竞争，加密行业内部在数字资产的未来发展方向及相关技术路径上也存在巨大分歧。

对于华盛顿而言，「支持加密」远没有想象中那么简单。

但对于加密行业而言，这更关乎生存。长期以来，该行业一直被外界贴上投机者和洗钱者的乐园的标签。如今，它迎来了一个重新定义自身、塑造政治影响力的关键时刻——前提是行业领导者愿意推动的不只是更高的币价。

目前，特朗普政府似乎仍在摸索如何与加密行业打交道。据知情人士透露，白宫的加密货币顾问委员会尚未正式成立，目前的计划是先与行业展开一系列峰会讨论。

首场峰会定于本周五举行。

当我向 Coinbase 首席法务官 Paul Grewal 提及加密行业内部的分歧时，他坦言：「这是一个包罗万象的领域。」

「行业里有很多不同的人，我们并不总是完全意见一致。」 他说道。

事实上，「加密货币」这个词本身就暗含着一种矛盾。

比特币等数字资产最初被构想为货币，其在支付领域的应用仍然是支撑其长期价值的核心论点。然而，特别是在美国，加密货币的主流认知更倾向于投资工具，市场的核心目标往往是推动价格上涨。

但如果一种货币的价值剧烈波动，它就很难在实际支付中广泛使用。换句话说，加密货币既想成为严肃的货币体系，又想成为投机市场的金矿，这两者难以兼容。目前，绝大多数加密支付是通过稳定币完成的，而稳定币本质上是对政府法币的补充，而非真正的竞争对手。

另一层矛盾是，比特币的核心卖点在于去中心化，让交易不再依赖银行等传统金融机构。然而，加密行业的发展却依赖于中心化平台，如 Coinbase 和 Binance 这样的交易所，充当市场交易的核心基础设施。这在去中心化理想与中心化现实之间形成了天然的分裂。

此外，不同加密资产的合法性和认可度 也是行业内部争议的焦点。尤其是在本周，特朗普发帖支持建立「战略加密储备」，希望囤积某些特定的代币，引发了新一轮的讨论。

加密行业一直游走在创新与骗局的边界，监管者需要真正厘清他们想要扶持的究竟是什么样的产业。

华盛顿对加密行业的长期关注主要集中在消费者保护和防范非法金融活动。与此同时，政策制定者也希望推动底层技术的发展，以进一步提升金融效率，促成新的创新。

但不可忽视的是，政府的政策选择将直接影响加密行业的未来发展。因此，决策者在制定监管框架时，需要谨慎行事，避免产生意想不到的后果。

这也将焦点引向稳定币，因为任何相关立法都将同时影响加密市场和美元的全球地位。

目前，美国国会两院提出的法案旨在加强对稳定币发行方的监管，要求这些代币由高安全性的资产支持，确保它们能够随时按面值兑换为美元。这一措施的核心目标是防止本应锚定美元的数字资产出现信用风险。

「稳定币的使用增长，部分原因是其他国家希望通过它存储美元资产。」 拜登政府前财政部国内金融事务副部长 Nellie Liang 表示，「因此，我们需要建立一个能够赋予这些稳定币可信度的监管框架。」

目前的立法方向可能有利于美国本土稳定币发行方，如 Circle，但同时也可能限制 Tether 在美国市场的运营——这一点正是该法案背后的核心争议之一。

Tether 与美国商务部长 Howard Lutnick 曾任职的 Cantor Fitzgerald 关系密切，但长期以来在美国一直面临质疑，监管机构对其储备资产的透明度和合规性存有疑虑。为此，Tether 近日开始加强透明度，并于周一宣布正推进全面财务审计，以回应市场对其储备金和稳定性的担忧。

然而，Tether 可能仍难以纳入即将成型的立法框架。其储备资产不仅包括超安全的现金和美国国债，还涵盖更广泛的资产类别。此外，如果 Tether 要接受美国监管，就必须在美国设立实体，这对总部位于萨尔瓦多的公司来说可能是一个重大障碍。

根据 TRM Labs 的报告，Tether 在 2023 年涉及 193 亿美元的非法金融交易，远超竞争对手。

Circle 公共政策主管 Dante Disparte 在采访中未直接评论 Tether，但他暗示了行业内部的紧张关系，并将 Circle 形容为「完全有储备、透明度极高的稳定币运营商」。这似乎是在与 Tether 形成鲜明对比。

他还表示，「数字货币的太空竞赛」 将由那些符合美国法律的数字美元所赢得，而目前并非所有稳定币都符合这一要求。

自由派智库 Cato Institute 经济学家 George Selgin 则将缺乏清晰监管的稳定币比作禁酒令时期的地下蒸馏酒——成分未知，风险难测，充满不确定性。

但对于整个加密行业来说，真正的问题在于：什么样的稳定币才能被视为「优质产品」？ 眼下，行业内部显然仍未达成共识。