虧光 170 萬美元後,我學到的五大加密投資教訓
要想在投資中保持一致性,首先需要認識到問題所在。本文源自 Miles Deutscher 所作 Podcast,由
深潮 TechFlow
整理、編譯及撰稿。
(前情提要:
Meta 前員工分享:迷因亂象中的投資生存指南
)
(背景補充:
45 天蒸發 200 萬U:一個加密 OG 的至暗時刻與重生宣言
)
本文目錄
背景資訊
在本期節目中,我將分享自己在加密貨幣交易生涯中犯過的五大錯誤,以及從這些錯誤中學到的寶貴經驗。同時,我還會分析新手和資深交易者在加密市場中常見的陷阱,並探討為何這些錯誤雖然代價高昂,卻最終幫助我取得了成功。希望通過我的分享,你也能避免類似的問題,成為更出色的加密貨幣交易者或投資者。
主要討論內容
- 比特幣(BTC)
- 山寨(Altcoin)
- 山寨市場動態
- 山寨市場最新更新
- 山寨的交易策略
涉及的專案包括:BEAM、MODE、AI16Z、LKY、LUNA、LMT、SUNDOG、PEPE
引入
Miles:
在加密領域,大多數人都喜歡談論他們的成功。他們樂於展示自己在市場中獲得的鉅額收益,但很少有人願意公開自己的失敗經歷。
但其實我在加密市場中的成功, 在很大程度上源於我從那些重大損失中吸取的教訓。 即使在當前這個市場週期,我也經歷了不少失敗,而這些經歷再次提醒我,成為一名成功的投資者需要遵循一些核心原則。
今天,我想換個角度,不談我的五個成功案例,而是聚焦於我在加密生涯中遭遇的重大損失。這些損失代表了我犯過的最大錯誤,也讓我意識到自己在市場中反覆踩過的 「坑」。我之所以能成為一名盈利的投資者,很大程度上要歸功於 2021 年那段經歷重創的時期。甚至在當前這個週期,我也有幾筆交易未能如願,但正是這些失敗,讓我能在未來的市場週期中,尤其是下一輪屬於山寨的牛市中,更加從容。
忽略市場風險訊號
Miles:
我必須從我在加密貨幣市場中遭遇的最大損失談起 ——Luna。 這次經歷讓我深刻認識到 「持倉偏見」 這一投資心理問題的重要性。 所謂 「持倉偏見」,指的是當你在某個資產上持有大額部位,並且看到它價格不斷上漲時,很容易產生一種主觀信念,認為資產的基本面正在改善。然而,這種信念往往並非基於客觀的基本面分析,而是單純因為價格上漲帶來的錯覺。換句話說, 你可能會把價格的上漲誤認為是基本面變好的證明。
正是這種持倉偏見讓我忽視了許多潛在的警告訊號,而這些訊號實際上表明 Luna 的基本面正在逐漸失效。我當時其實意識到雖然像 UST 這樣的演算法穩定幣是有價值的,因為它們可擴展套件且去中心化,但不幸的是,這也帶來了可能脫鉤(即穩定幣無法維持與其錨定資產的價值平衡)的風險。
儘管我當時對 Luna 保持樂觀態度,並且持有大量的 Luna 和 UST,但我也清楚它們存在 「脫鉤」 的風險。然而,我低估了這種風險的實際可能性,甚至將其視為一種極小概率事件,因而沒有採取任何行動,或者說沒有及時採取行動。
當 UST 的價格下跌到 96 美分時,市場已經顯現出明顯的危機跡象,我本應該立刻削減至少 50% 的部位以規避風險。但由於 「持倉偏見」 的影響,我選擇了忽視這些警告訊號,這種心理誤區最終讓我付出了慘痛的代價。我們都知道接下來發生了什麼。一旦 UST 開始脫鉤,Luna 和 UST 的價值最終雙雙歸零。
2021 年的這次巨大損失對我的投資組合造成了嚴重打擊, 但也成為了我投資生涯中的重要轉折點。 事實上,我在 2021 年初期通過比特幣的投資取得了巨大的收益。我在 2019 年以 5000 美元買入了一整枚比特幣,隨後將這筆投資翻到了 50 萬美元,並在牛市中進一步增長到超過一百萬美元的財富。然而,到了 2022 年,由於市場的劇烈波動,我的資產從一百萬美元縮水到了幾萬美元。這種從改變人生的財富到大幅縮水的經歷痛苦不堪,這種心理落差是難以形容的。
我深信,沒有經歷過市場的沉重打擊,就不可能真正成長為一名優秀的投資者。如果你正在經歷類似的損失,請記住,雖然眼下可能無法看到積極的一面,但這些經歷會讓你變得更強、更聰明。
這也是我今天決訂製作這個視訊的原因。與其談論那些 10 倍、50 倍甚至 100 倍的投資回報,不如集中討論我的失敗經歷, 因為這些失敗中蘊含的教訓才是真正有價值的。我的目標是幫助你成為一名更優秀的投資者,而學習如何從錯誤中吸取教訓正是實現這一目標的關鍵。這也是我今天能夠取得成功的原因 —— 因為我從失敗中不斷學習。
缺乏明確的止損策略
Miles:
我的第二個錯誤,就是沒有明確的止損策略。 我相信這對許多投資者來說都是一個常見的問題,特別是在山寨市場波動劇烈的情況下。
讓我以 Beam 為例。在這一週期中,我在 Beam 上有較大的部位,但遺憾的是,我沒有為它設定有效的止損策略。今天早上,當我檢視自己的投資組合時,發現 Beam 的價值已經縮水到幾分錢,而它曾經是我在市場上最大的投資之一。
回看的時候我發現 Beam 的價格走勢早已發出警告訊號。在最初的高點之後,價格開始進入一系列更低的高點與低點,動能明顯停滯。儘管從技術上看,當時價格仍在移動平均線之上,但當它首次跌破時,這本應引起我的高度警覺,然而我選擇忽視了這個訊號,直到價格進一步下跌。從日線圖看,我也有幾天甚至幾周的時間可以採取行動,但我並沒有及時設定止損。
對於長期持有的幣種,我通常不會設定 100% 的止損,而是根據幣種的基本面和我的投資期限來調整止損比例。比如,對於短期交易,我會設定嚴格的止損,而對於長期持有,我可能會允許 50% 的回撤。然而,在 Beam 的案例中,我至少應該削減一半的部位,因為即使錯過了反彈,我也可以在價格走勢改善時重新入場。
因此,無論是短期還是長期交易,設定止損都是至關重要的。你可以根據高時間框架(如周線或月線)來確定關鍵支撐位和阻力位,作為止損的參考。例如, 目前 Solana 的關鍵支撐位在 175 美元,如果價格跌破這個水平,我就會開始擔憂。同樣,比特幣的關鍵支撐可能在 75K。即使這些水平未必會被觸及,提前設定止損可以幫助我們在市場發生重大變化時及時採取行動。
為了更好地執行止損策略,我建議結合多種技術指標,例如移動平均線、相對強弱指數(RSI)等,以提高策略的準確性。當高時間框架的指標觸發時,可以切換到低時間框架(如日線或小時線)進行價格走勢的進一步分析,從而決定是否執行止損。
此外,我還想分享一個實用的小技巧,那就是在 TradingView 上設定價格警報。通過簡單地右鍵點選移動平均線或關鍵支撐位,新增警報,你可以在價格觸及關鍵水平時收到通知,從而及時採取行動。這樣,你就不會在長時間離開市場後發現資產已經大幅下跌。
最後,我想提醒大家,止損策略不僅僅是技術性的,也可以是基本面的。例如,Luna 的崩潰就是一個基本面失效的典型案例。當市場從風險偏好轉向風險厭惡時,基本面的變化同樣可以成為止損的依據。因此,無論是技術訊號還是基本面變化,我們都需要保持警覺,並及時調整投資策略。
這是一個我在止損策略上做得稍微好一點的例子,讓我以 MODE 為例。一開始,我的操作非常成功。我在 Discord 社群中以 0.014 美元的價格買入,後來上漲到了 0.06 美元。
當時它的價格走勢呈現出明顯的上升趨勢。從技術角度來看,只要這種趨勢保持,市場狀況就是有利的。然而,情況在趨勢被打破後發生了變化。當價格跌破了趨勢線和移動平均線時,這兩個訊號都表明市場動能正在轉變。這些訊號應該引起我的注意,但當時我過於樂觀,認為可能只是一次假突破,因此沒有立即採取行動。
然而,在接下來的幾天裡,價格走勢進一步惡化。市場出現了一系列的回測,價格未能重新突破關鍵的支撐位和阻力位。隨後,價格反彈失敗,最終跌破了前低。在整個過程中,市場實際上發出了多達 6 次止損訊號。這些訊號包括趨勢線的跌破、支撐位的失守以及結構的徹底失效。
這裡我採取了逐步止損的方法。比如,當價格首次跌破趨勢線時,我削減了 10% 的倉位;在支撐位失守時,我再次削減了 10%;當價格結構完全崩潰時,我進一步減倉。這種逐步止損的策略讓我能夠在市場下跌時逐步降低風險,而不是一次性清倉。這種方法的好處在於,即使市場出現反彈,我仍然可以保留部分倉位,並在趨勢恢復時重新入場。
當然,並不是所有的幣種都會尊重技術分析中的支撐和阻力水平。在某些情況下,市場可能會直接穿過這些關鍵水平,讓你無法及時反應。但在大多數情況下,如果市場發出了明確的趨勢轉變訊號,按照預先設定的計劃採取行動總是明智的。
我並不反對那些以長期基本面為依據進行投資、不設定止損的人。如果你的計劃是長期持有某個資產,並願意接受其可能歸零的風險,那也是一種策略。 但關鍵在於,你必須清楚地認識到這種選擇的後果。如果你決定不設止損,就要接受可能失去全部投資的心理準備。
我自己也有類似的經歷,比如投資過某些 Meme 。當時,我的計劃是 「要麼歸零,要麼暴漲」。雖然最終這些幣種歸零了,但因為我事先有明確的計劃,所以我能夠坦然接受結果。
無論採取何種策略,最重要的是要有一個清晰的計劃。即使這個計劃是 「我願意承擔全部損失」,也比毫無計劃要好得多。沒有計劃的投資往往會導致情緒化決策,而這正是投資中最危險的行為之一。
未能及時獲利了結
Miles:
第三個錯誤就是未能及時獲利了結 ,這可能是我多年來犯的最嚴重的錯誤。
根據不同的幣種,會有不同的價格目標。一般來說,如果我在某個幣上賺錢,我會盡量在價格不斷上漲時獲利。然而,這一週期中有好幾次我打破了我的規則,讓我付出了代價。
有兩個例子。第一個是去年的 11 月到 12 月,我在節目中一直宣傳,如果你盈利了,就要獲利了結。但我自己其實沒有做到這一點,我當時對市場的樂觀情緒有些過於沉迷。顯然,這段時間市場非常火熱,11 月到 12 月的行情非常好,大家都在興奮于山寨季,很多 Meme 也瘋漲。 而自滿在加密市場中是致命的,所以你需要在事情發生時就採取行動。
當市場下跌時,你需要採取行動,可能進行止損或減倉,甚至可以選擇買入。這也是你可以採取的行動。或者當市場在上漲時,你可以提高止損以保護你的交易,或者開始獲利了結。但 自滿就是你什麼都不做,讓事情自然發展,你基本上只是被動地觀看事情的進展。
我看到投資組合的數位不斷上漲,就產生了一種錯誤的安全感,認為市場還會繼續上漲。然而,當 12 月底市場開始轉向時,泡沫破裂,我的投資組合價值在短時間內大幅縮水。
第二個例子是我交易的 Lucky Coin 。 我在之前的節目中多次提到過這個案例,並詳細分析了我的失誤。Lucky Coin 是我當時的一個重要投資專案,但我完全沒有從中獲利。當時,我在高峰期持有的 Lucky Coin 價值約為 170 萬美元,但由於未能及時獲利了結,最終這些收益全部蒸發。我在 Lucky Coin 上沒有賺到一分錢。
當然,有一些原因讓我未能從 Lucky Coin 中提取 170 萬美元的收益。 第一個原因是 ,我在製作與 Lucky Coin 相關的內容時,遵守了一個個人規則:在公開談論某個幣的 24 小時內,我不會出售該幣。這是為了避免被指控為 「拉高出貨」,即在公開看好某個幣後立即拋售以獲利的行為。我認為這種做法在道德上是不可接受的,也會損害我作為內容創作者的信譽。因此,我嚴格遵守這一規則。然而,這也導致我錯過了在高點獲利的機會。
此外,流動性不足也是一個重要原因 。像 Lucky Coin 這樣的小市值幣種,其市場流動性通常較低,這意味著很難一次性賣出大額資產而不對價格造成顯著影響。如果我嘗試一次性拋售 100 萬美元的部位,可能會導致價格大幅下跌,這顯然不是我希望看到的。因此,在這樣的情況下,出售只能分批進行,可能需要幾周時間才能完成。
儘管有這些限制,我仍然認為自己在這筆交易中犯下了根本性的錯誤。我第一次在 Discord 上提到 Lucky Coin 時,其價格大約是 3 美元;第一次在 YouTube 上提到時,價格已經漲到了 9 美元。而在這之前,我曾在價格為 4 到 5 美元時暗示過它的潛力,隨後 Lucky Coin 的價格一路飆升至 17 美元。儘管如此,我自己卻沒有從中獲利。
我被眼前的快速上漲所迷惑,錯誤地認為價格還有更大的上漲空間,因此未能遵循自己的投資規則。按照我的規則, 當某個幣種的價格翻倍時,我應該至少提取初始投資,以確保本金是安全的 ,但這次我沒有這樣做。
不幸的是,後來 Lucky Coin 遭遇了重放攻擊(Replay Attack)和區塊鏈遷移失敗等問題,導致其價格迅速下跌。當時的我顯然無法預見這些技術問題的出現,但這並不能成為未能及時獲利的藉口。無論未來會發生什麼, 一旦某個幣種的價格翻倍甚至翻了三倍,提取初始投資都是一種明智的選擇。
這次的經歷讓我深刻認識到, 及時獲利的重要性 。當幣價上漲時,如果你不及時獲利,一旦市場轉向,你會發現許多幣種的流動性非常有限。而這種現象不僅僅發生在 Meme 上,即使是像 Beam 這樣的大市值幣種,在下跌時流動性也會顯得不足。 價格下跌時,市場反應非常迅速,如果沒有在上漲時鎖定利潤,可能會讓人追悔莫及。
通過這些交易,我學會了迅速調整策略,並在下一次重大交易中避免同樣的錯誤。最關鍵的一點是,犯錯誤是不可避免的,但我們必須從中吸取教訓。確保今天犯下的錯誤不會在明天的交易中重演。
當你在交易中獲得 10 倍收益時,別忘了 Luna 或其他失敗案例帶來的教訓。當市場價格下跌,並觸及了你的止損位時,不要猶豫,果斷止損,而不是被動地看著價格繼續下跌。回顧過去的教訓,往往能促使你在關鍵時刻採取行動。儘管這些經歷可能令人痛苦,但它們確實幫助我在這一週期中保持清醒。
事實上,很多時候,我們需要多次經歷類似的教訓,才能真正領悟其中的道理。這就像是一種 「科學實驗」,需要反覆試驗和總結,交易者在市場中會犯一些不必要的錯誤。但隨著經驗的積累,我們可以逐漸減少錯誤的頻率。職業選手的雙誤率可能只有 4%,而初學者可能高達 20%。同樣的道理,優秀的交易者並不是不犯錯,而是犯錯的次數更少,影響更小。
今天我想傳達的一個資訊是 ,犯錯誤是可以接受的,但關鍵在於從中學習,並努力在未來減少類似的錯誤。 無論你是新手還是老手,在市場中犯錯都是不可避免的,但每一次錯誤都是成長的機會。
倉位管理失誤
Miles:
第四個錯誤,是倉位管理。
在這一週期中,我有時會在某個幣種上投入過多的資金,這種過大的倉位讓我在交易中變得情緒化,難以作出理性決策。相反,有些時候我對某個幣種非常有信心,卻沒有匹配足夠的資金投入,導致錯失了更大的收益。這讓我意識到,倉位管理的重要性往往被低估了。
如果你能從我的經歷中學到一些東西, 那就是投資中必須做到三點:設定止損、及時獲利了結以及合理的倉位管理。這三點是成為一名優秀投資者的關鍵。 當你看漲某個幣種,並且這個幣有強有力的基本面和技術面支撐時,確保你的倉位合理,但不要投入過多資金,以免在虧損時情緒失控。
我分享一個例項,這是我 10 月 28 日的 Sundog 交易。10 月 20 日,我在 Twitter 上發了一條推文,提到我認為 Sundog 即將反彈,並因此建立了一個現貨的倉位。隨著信心增強,我又追加了一個槓桿部位,結果我的總倉位變得非常大。
起初,交易進展順利,價格在幾天內有所上漲,我也賺到了錢。然而,隨後價格開始急劇下跌。因為我的帳戶中有足夠的保證金,我沒有設定止損,也沒有被強平。但當價格跌到 10 美分時,我開始感到巨大的壓力。我感受到我應該平倉了。但是我當時我猶豫了,我不想鎖定數十萬美元的損失,於是決定堅持自己的判斷。
幸運的是市場隨後反彈,價格從 14 美分漲到了 26 美分,我在回本後迅速平倉。然而,這次經歷讓我深刻認識到,倉位過大可能帶來的風險和心理壓力。即使你對某個交易充滿信心,也不能投入過多資金,除非你能夠完全接受潛在的損失。
在投資中,倉位過小的問題同樣值得引起重視。假如你對某個幣種充滿信心,卻沒有相應地投入足夠的資金,那麼在長期來看,這可能讓你錯失潛在的重大收益機會。
我的建議是, 在單一幣種上的投資不要超過你總投資組合的 5%。如果你將倉位限制在 5% 以內,可以有效避免因倉位過大而導致的重大損失 。在某些特殊情況下,如果你對某筆交易非常有信心,可以將倉位提高到 10%,但這應該僅限於一個週期內的一到兩次操作。
此外,隨著幣價上漲,你的倉位比例可能會自然增加。比如如果你最初將 4% 的資金投入某個幣種,而它的價格翻了 3 倍,那麼這個倉位可能會佔到你投資組合的 12%。在這種情況下,我建議你及時獲利了結。例如,可以將倉位從 12% 減到 8%,保留部分盈利,同時提取初始投資,讓剩餘部分繼續增長。
舉個例子,我在 PEPE 上獲得了 100 倍的收益。如果我最初投入 2 萬美元,最終漲到了 200 萬美元,這顯然會佔據我投資組合更大的比例,而不是最初的 1%。 但隨著價格上漲,你需要接受倉位比例的變化,同時通過分批獲利了結來控制風險。
在某個階段,PEPE 曾經佔據了我山寨幣投資組合的很大比例。不過,我在它不斷上漲的過程中逐步獲利,最終收回了初始投資並實現了一些利潤。雖然名義上看,我的第一次買入和最高價之間有 100 倍的收益,但實際上,我可能只賺了 20 倍。這種情況在市場中很常見。即使你抓住了 10 倍的機會,實際獲利可能只有 4 倍,因為你無法精準把握買入和賣出的最佳時機,並且會在上漲過程中分批獲利。
不過,這種策略也有好的一面。如果某個幣種沒有達到 10 倍,而是僅上漲了 5 倍後回落,你仍然可以實現 2 倍或 3 倍的收益。這種逐步獲利的方式雖然可能削減你的潛在收益,但在市場下跌時,也能有效保護你的投資。 總體來說,及時獲利總是比不獲利要明智得多。
持有過多山寨幣
Miles:
接下來,我想談談最後一個錯誤, 持有過多的幣種 。在 2021 年,我主要犯了這個錯誤。當時,我的投資組合中持有了多達 30 種甚至更多的幣種。我記得,我不僅持有 Solana,還投資了許多去中心化交易所(Dex)相關的幣種,我還持有一些代理幣、一些遊戲相關的幣種還有各種 L1 專案。結果,我的投資組合膨脹到了 40 到 50 種幣。
當市場開始轉向時,管理如此龐大的投資組合成了一場噩夢。在這一週期中,我將持倉限制在 20 種以內。但即使這樣,我在 11 月時仍然覺得自己持有的幣種過多。雖然沒有 40 種那麼誇張,但仍然有 20 種左右,其實 我認為 5 到 10 種幣才是最理想的數量。
過去幾個月,我一直在努力壓縮投資組合,將幣種數量減少到更合理的範圍。幾乎所有的調整都集中在最近一個月完成。我沒有新增太多的多頭倉位,而是專注於優化現有的持倉結構。唯一的例外是某一週市場出現大規模清算時,我認為是一個很好的機會,短暫增加了倉位並獲得了一些不錯的反彈收益。但總體上,我的目標是將投資組合濃縮到 5 到 10 種幣,而不是 20 到 30 種。
如果你現在持有 20 種幣,現在減少也不晚。15 種可能還算可以,但老實說,即使管理 15 種幣也很困難。對於每個幣種,你需要設定價格警報和止損條件,而這在非全職投資者中幾乎難以實現。
此外,真正對某個幣種建立深度信心並不容易。比如,如果你說自己看好遊戲行業,因此持有五個遊戲相關的幣種,這種做法雖然可以接受,但如果要為每個幣種建立深度的技術或產品論點,難度就會大大增加。 加密市場中真正優質的專案並不多。當你仔細審視自己的投資組合時,你可能會發現自己真正看好的幣種只有 7 種,而另外 5 到 6 種只是因為你對某些敘述持樂觀態度而投資的。
因此,我的建議是將投資組合集中在少量高信心的幣種上,而不是分散在過多的幣種中。通過減少持倉數量,你可以更專注於研究和管理每個幣種,從而提高投資的整體效率和收益。
隨著越來越多新代幣的推出,這個問題變得更加突出。山寨幣的數量不斷增加,市場流動性被稀釋,這導致當所有幣種價格波動時,波動幅度會更大,從而增加了整體投資風險。如果你想降低風險,減少持有的幣種數量是一個有效的辦法,因為這樣可以更容易地管理風險。
總結來說,我認為以下五個核心錯誤是投資者在這一週期中最容易犯的:
- 持倉偏見: 對已有的投資產生不合理的執念,忽視市場變化。
- 沒有設定無效化條件: 未能為每筆投資設定明確的退出標準,導致虧損擴大。
- 不及時獲利: 未能在價格高點時逐步獲利,錯失鎖定收益的機會。
- 倉位管理失誤: 投入的資金與投資信心不匹配,導致心理壓力或收益不足。
- 持有過多幣種 :過度分散投資,難以集中精力管理,增加了整體風險。
結語
Miles:
就像我在影片中所做的那樣,我坦誠分享了自己的錯誤,現在輪到你們了。寫下你們的錯誤,以及導致這些錯誤的原因。一旦找到了原因,就可以列出未來的改進計劃,並嚴格執行。將這個清單放在顯眼的位置,比如你的電腦桌面、手機上,或者打印出來貼在交易桌旁邊。在市場情緒高漲或低迷時,始終提醒自己堅持這些原則。
要想在投資中保持一致性,首先需要認識到問題所在。 在解決問題之前,必須清楚問題是什麼。 逐一回顧這些錯誤,反思它們的根源,並制定一個解決方案。也許你還會想到一些我沒有提到的錯誤,這些可能對你有重大影響。將它們記錄下來,認真分析,並規劃出改進的步驟。
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