当市场崩盘时，区块链的自我救赎：从$LIBRA暴跌到原生做空工具的革命

一、$LIBRA 暴跌：一场由内幕收割引发的信任危机

2025 年 2 月 15 日，阿根廷总统哈维尔·米莱（Javier Milei）背书的迷因币$LIBRA 上演了一场史诗级崩盘。代币价格从峰值 4.61 美元暴跌 96% ，市值从 45 亿蒸发至 2 亿美元，而短短 4 小时内竟创下 12 亿美元交易量。

据 Lookonchain 监测，在中午 12 点之前，与 LIBRA 团队相关的 8 个钱包在推文发布前数小时从交易所提取 USDC 和 SOL，接着在代币上线瞬间狙击筹码，随后分批抛售，并通过增加流动性、移除流动性和索取费用获得了 5760 万枚 USDC 和 249, 671 枚 SOL（约合 4970 万美元），共计套现约 1.07 亿美元。

这场崩盘导致大量 KOL 亏损，部分人呼吁通过法律维权，更有行业 OG 认为行业会"团灭"。但作为区块链原教旨主义者，我们更应思考：技术能否根治人性的贪婪？ 当监管滞后于创新，唯有更先进的工具才能重建市场公平。

二、Rug Pull 肆虐下的行业悖论：危机催生创新

2024 年 4 月在 SOL 上就有 18 个 presale meme rug pulls，金额达到$ 26.7 M，到了 5 月是 41 个项目总共$ 102 M。

讽刺的是，行业并未因此消亡，反而催生了 Pump.fun——一个因“池子无法被撤出”而爆红的发射平台。其核心逻辑简单却致命：通过技术锁死流动性，让 meme 没有 rug 行为。

到了 6 月，因为 pump.fun 的爆火，容易发生 rug pulls 的 ol presale meme 已经基本绝迹。

到了 7 月，Pump.fun 交易量就达到第一次高潮， 7 月的单日收入为 231 万美元，甚至超过了以太坊的日收入（229 万美元），成为本轮牛市最大引擎之一。

这揭示了一个残酷真相：市场从不排斥风险，但痛恨不公。当欺诈横行时，用户会用脚投票，而真正解决问题的协议将获得超额回报。

三、美股启示：做空工具如何让市场更健康

传统金融市场的发展史为我们提供了重要启示。美股之所以成为全球最稳健增长的市场，与其允许做空的机制密不可分。以**浑水（Muddy Waters）**为代表的做空基金，通过深入调研揭露公司造假（如瑞幸咖啡），挤出了市场的“脓疮”。

• 做空的价值：

• 价格发现：空头力量平衡市场情绪，抑制泡沫。

• 市场净化：做空者通过揭露欺诈行为，淘汰劣质资产。

• 长期稳健：美股允许做空后，市场透明度与投资者信心显著提升。

区块链市场同样需要这样的制衡机制。Likwid 可以为Web3版的“浑水”的出现提供基础设施——通过原生做空工具，让内幕玩家无处遁形。

四、破解之道：原生做空工具如何终结内幕霸权

若想根治$LIBRA 式崩盘，需从机制上瓦解内幕玩家的垄断优势。目前现存的 DEFI 杠杆交易产品因为依赖预言机，导致仅支持主流资产，无法覆盖长尾代币。

Likwid 的答案：基于 Uniswap v4构建无需许可的原生做空协议。

• 技术内核：通过公式**(x+x')(y+y')=k**，将借贷与交易统一，允许用户在代币发射瞬间建立空头头寸。

• 抗操纵设计：

• 截断式预言机：每个区块内设定价格涨跌幅上限，杜绝闪电贷狙击（Uniswap 2020 年提出，Likwid 首个落地）。

• 双重清算模型：结合“基于偿还”和“基于 Swap”的清算机制，解决代币大规模清算的难题，保护 LP 利益。

• 动态费率：将套利利润重新分配给流动性提供者（LP），而非 MEV 机器人。

效果验证：

• 狙击内幕玩家：若 Likwid 存在，用户认为价格高估就可在$LIBRA 内幕玩家大规模抛售前建立空头头寸，如果内幕玩家抛售，用户就可以赚取空头盈利。

• 健康价格发现：空头力量天然抑制泡沫和恶意操纵，降低“拉盘即砸盘”的恶性循环。

• LP 收益革命：手续费、杠杆利息、爆仓罚金三重收益，吸引资金沉淀。

五、Web3市场的终极形态：工具即秩序

从 Pump.fun 到 Likwid，区块链的进化史证明：每一次危机都是技术跃迁的催化剂。当传统金融依赖法律与监管时，Web3选择用代码重建信任。

目前 likwid 测试网已经上线，并且给予用户大量测试网激励，可以关注 likwid 推特获取相关信息吧。点击下面链接马上探索web3首个无审核杠杠交易平台: https://likwid.fi/

结语：无需等待救世主，代码即正义

$LIBRA 的崩盘不是终点，而是新范式的起点。当工具足够强大，内幕霸权终将被瓦解——这不是理想主义，而是 Pump.fun 日均 2 亿交易量与 Likwid 获得 Uniswap Grants 所预示的必然。