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元界ETP:国内元老级公链蓄力已久 若dAPP生态加强存在上涨空间

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评级模型: 【大炮公告】DPRating量化评级框架V3.0发布

点击末尾【阅读原文】,下载PDF版报告。

本次评级项目来源

项目方主动申请并销毁Rating以获得评级顺序优先权。

本次销毁TxHash:

0xfb10087fd8617264f05be53875b9e6d13a8e1eadace96622d04b695c2c378cea

Rating销毁地址:

0x000000000000000000000000000000000001DEAd

本次销毁数量:800W枚Rating

当前总计已销毁数:1600W枚Rating

前景展望

ETP作为国内与NEO同时期的基础公链,相对于当前数个新兴公链而言可谓历史悠久,虽然当前元界尚未同NEO一样获得较大成功,生态上的dAPP也泛善可陈,但依然在实践中检验了其团队的能力和可靠性。我们在6月20日发布的OKEx投票上币榜单中曾经给ETP做过一次快评,项目整体评级为B级,评分较高。当时在市值方面明确给出了市值偏低的评定,彼时币价约为0.7USD。快评发出后,元界价格快速上涨,至今涨幅超过三倍,已达2美元之上,市值也上升到50名左右,回到适中水平。基于当前熊市的大背景,我们提醒ETP价格短期内有适量回调的可能;但若大行情回暖,考虑到元界在过去一年中蓄力已久,若能出现相关利好,或dAPP生态得到加强,长期来看ETP价格依然具备一定上升空间。

项目概要

Metaverse是一个致力于通过区块链技术将资产数字化和身份数字化的非盈利性的开源区块链项目,并以区块链即服务(BaaS)的方式让所有互联网应用以几乎为零的成本享受数字金融带来的便利。

可投资性评级:B

基于项目基本面及各类数据,我们给到ETP当前可投资性评级B。

元界作为国内早期的公链项目之一,有一定的先发优势,虽然面向商业互联网应用的需求较高但同时竞争也非常激烈,链上生态的发展较缓慢。代币的激励机制较为丰富,且设计相对合理。

作为早期进入区块链开发领域的团队,团队开发经验较丰富。CEO Eric Gu(初夏虎)是资深区块链及数字资产专家,CTO陈浩拥有传统网络服务高并发架构经验和公有区块链架构的双重经验。项目早期开发维护成员主要来自国内区块链创业公司维优(ViewFin)。但官网并没有投资人和顾问的信息介绍,符合早期项目的特征。

社区热度适中,近期电报群聊天活跃,项目履约进度基本正常,代码更新及库热度一般。当前市值处于适中水平。

风险评级:中

基于项目当前的披露信息,ETP的风险为中。

根据企查查以及领英数据,项目公司主体上海若灵软件技术有限公司与维优元界团队成员匹配,成员披露信息清晰并可在各渠道得到验证,透明度高。

履约风险上6月Supernova版本主网正式发布完成履约,总体来看,团队在公告中发布了过去一段时间的开发成果,与计划和路线相符。

项目主要的风险将来自于竞争风险,虽然元界属于早期公链项目,但生态建设相对薄弱,在市场普遍遇冷的情况下后续的公链竞争中仍然面临着严峻的考验。

一、项目基本面(35%)

元界(Metaverse)主网于 2017 年 2 月上线,作为国内最早的通用公链之一,元界主要关注社会和商业需求,构建以智能数字资产和数字身份为基础,价值中介(Oracle)和资产交易为核心的区块链基础设施。与其他以技术为切入点的区块链项目不同,元界主要面向商业需求,将通用需求抽象成模型,做成底层内置智能合约BISC(Built-in Smart Contract),降低商业应用的技术风险,形成一种快速、方便构建区块链应用的BaaS(Blockchain as a Service)。

特点:数字资产、数字身份、价值中介、链上交易

  • 数字资产-MST(Metaverse Smart Token)

    • 发行者自行登记,MST符号具备全局唯一性;

    • 资产证明(PoA)机制:提供资产证明,证明数字资产的真实性;

    • 挖矿糖果位(Mining Token Rewards):矿工可配置MST挖矿位,通过挖矿释放MST代币。

  • 数字身份-Avatar

    • 数字身份DID(Digital Identity):类似EOS的账户系统,可与主私钥绑定;

    • 身份账本(Identity Ledger)与身份终端(Identity Terminal);

    • 声誉(Reputation)与简历(Profile)。

  • 价值中介-Oracle

    • 提供可信的数据馈送(data-feed);

    • Oracle本身是一类特殊的Avatar。

  • 链上交易-Exchange

    • 方案一:石墨烯(Graphane)技术;

    • 方案二:链上结算、链下撮合的0x协议。

生态汇总

评析:

元界作为国内早期的公链之一,具备一定的先发优势,与国内公链NEO有相似的定位,以数字资产和数字身份为核心,为区块链商业应用提供基础设施。然而,由于主网发展较慢,元界没有在其链上建立丰富的生态。元界的数字资产标准包括MST(类似ERC20)和MIT(类似ERC721)两种类型,能满足各种商业应用的基本需求,但创新性相对较弱。

共识机制与经济模型

熵(Entropy, ETP)是元界的权益代币。元界的共识机制分为两个阶段,第一阶段为PoW挖矿机制,第二阶段将跳转到以DPoS为基础的改进共识算法HBTH-DPoS。

第一阶段:工作量证明PoW 挖矿

  • Ethash算法;

  • 出块时间理论值24秒(实际值约30左右),初始出块奖励为3ETP,每挖出50万块,奖励递减5%;

  • 时间趋于无穷,则挖矿发行的ETP总量趋于3000万ETP。

第二阶段:HBTH-DPoS

  • 基于石墨烯(Graphene)所实践的DPoS算法;

  • 加入币区块高度和心跳概念;

  • 应对代币持有者对投票冷漠的问题,提高干扰者成本。

锁币与锁币奖励分发

ETP代币释放方式除PoW挖矿奖励外,还比较创新地引入内置于区块链中的锁币利息奖励机制,这不仅对元界的经济模型有激励作用,也为未来切换到DPoS共识机制及由锁币衍生的金融应用做了铺垫。

锁币奖励设计如下:

类似定期存款利息,结合出块时间计算可得,分别对应周息0.1%、月息0.66%、季息3.23%、半年息7.98%,年息20%。

评析:

元界是国内现存第一个PoW公链项目,其挖矿算法采用与以太系相同的Ethash算法,这意味着以太坊矿机可用于挖ETP代币,降低了挖矿门槛,有利于ETP挖矿生态的良性发展。近期由于ETP币价表现良好,挖矿收益一度超越以太坊,ETP链上算力及挖矿难度逐步升高。从锁币利息来看,以最高的年息为例,折合日息不高于0.055%,在币圈属于较为合理的通胀水平。整体上,ETP的经济模型及激励机制设计丰富且合理,有利于形成良性循环和反馈。ETP虽然是元界公链的代币,但由于链上生态匮乏,其平台型代币的形态体现并不明显,当前阶段更多是以货币型代币的属性对外展现。

二、团队基本面(40%)

核心团队

项目顾问及投资机构

元界发行于2016年,属于较为早期的区块链项目,官网并没有投资人和顾问的信息介绍,符合早期项目的特征。

评析:

元界项目早期开发维护成员主要来自国内区块链创业公司维优(公司主体上海若灵软件技术有限公司);创始人初夏虎本名顾颖,是中国区块链生态圈早期意见领袖,在行业内拥有丰富的资源;从领英上可以查询到维优目前有82位员工,开发人员充足。

三、社区及热度(20%)

谷歌趋势

谷歌搜索指数在25附近上下波动,2017年10月15日至21日期间指数达到100。

微信指数

微信指数显示,元界的最新指数达346447,整体上热度呈现上升趋势。

社交媒体及社群热度

截至8月9日,Twitter关注数高达15.4K,互动活跃度相对较低。官方telegram社群关注人数达3632人,聊天活跃度极高。

PR活动汇总

四、调节项:-10%~10%

市值

在2018年7月11日- 2018年8月9日之间,Metaverse ETP的价格在1.24美元到2.20美元之间,最低/最高分别为1.24美元和2.69美元。

其市值介于4511万美元至10660万美元之间,最低/最高分别为4509万美元和13035万美元,中位数为5421万美元,7天移动平均值为10693万美元。

交易量在652万美元和2228万美元之间变化,中位数为1775万美元,7日均线为1075万美元。

当前上线交易所共16家,包括Bitfinex,流动性有较为充足的支撑。

自2018年2月以来核心数据如下:

履约考察

元界官网公布的路线图如下:

直至目前为止,项目履约情况良好,Supernova版本主网于6月18日正式上线。

根据官方发布的路线图及周报,团队自该2018年第一季度以来,主要展开以下工作:

  • 主链升级迭代,目前已经升级至V0.8.2版本;

  • 同时元界在持续开发链上交易所、数字身份以及设计和开发资产跨链服务。

总体来看,团队在公告中发布了过去一段时间的活动结果,计划和路线未出现变更。

代码审计

在7月代码审计数据中,元界综合得分2.5星,核心库选择https://github.com/mvs-org/metaverse。数据如下:

7月提交数43,迭代版本数1,发布V0.8.2,当月有活跃开发的开发者数量7。

可投资性量化得分

可投资性结果对应的标准如下:

风险评级量化得分

风险评级结果对应的标准如下:

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