2023年09月27日链上数据分析

近期多地区均对加密货币进行一定的监管加严和相关调查，新加坡超24亿新元的洗钱事件导致加密货币环境瞬间加严，Taker甚至更改服务条款，关闭了部分新加坡客户群的USDT兑换业务。香港则是近期备受关注的JPEX交易所虚假宣传事件，JPEX涉及金额超15亿港元或成香港最大金额的加密丑闻，港府明显要加强对交易平台的监管和审查。近期日本对加密货币的亲和度较高，此前允许初创企业通过加密货币进行融资，现最新改革将针对IEO和利益方锁仓制度等进行监管。Coinbase则将目光移至欧洲地区，拟在欧盟成员国申请MiCA作为欧洲市场中心。现状是各大交易所都在中国和美国的存量市场受到一定阻力，在寻找和拓展新的适合加密货币发展的地区，同时又要面对各地区不确定性监管风险，有点遭遇瓶发展颈期的感觉。加密货币市场自身也缺乏叙事，引以为傲的避险金融属性现阶段暂时被美债，黄金，AI科技股压制，需要等待新的重大契机出现。我们看一下链上数据动态和投资者情绪变化。

（交易所净流量）

首先看一下交易所净流量数据，近一周比特价格出现了回落，交易所的净流量数据也开始由净流出逐渐出现净流入现象，价格的下行配合净流出这并不是一个太好的趋势，量价齐跌是负螺旋，但是现在仅有小幅趋势，26000附近依旧有较强的支撑，整体博弈尚未结束，需要保持警惕观察。

（交易所实体间流量）

接着看一下交易所间的流量，该数据一般关注的人较少，这是一个隐性数据，统计的是交易所实体间的互动，交易量大的时候一些活跃代币往往各交易所需要互相兑换和交割，但是交易量低的时候这种频率会大幅降低，因此侧面反馈了现在现货交易市场的低迷，以及中小交易所的困境（大多数情况下都是中小交易所找大交易所兑付），最新比特币交易量数据显示，现在的比特币现货交易量处于2019年以来的历史低点。

最后小结：

监管对于加密货币来说重来都是把双刃剑，但是加密货币市场现在似乎就等待着监管落地的破局，去中心化的加密货币市场已经半身跨入了中心化的金融市场，没有人再像以前一样大力推广区块链技术和信仰比特币了，现在更像是一种炒作的金融属性，因此对于资金非常敏感，缺乏了区块链技术的信仰和期望，那么注定了资金的快进快出和持续性流失，只有当新叙事和外部资金合规进入的时候，加密货币市场才会迎来下一轮的牛市。那现阶段的加密市场交易量低迷，缺乏叙事的情况下，那些条件才足以带动加密货币市场重启牛市呢？个人认为主要有以下几点：①稳定币法案的落地（稳定币代表了加密货币的印钞机地位）②美国SEC对于证券化监管的划分明细（不再像一颗雷一样随时可以引爆）③比特币现货ETF的通过（贝莱德，富达等传统投行资金的进入）这是个人研判正在进行时，未来可能实现的三个大消息面，至于已知的比特币减产，坎昆升级等这类消息的影响力已经被削弱很多了。大方向看美国经济和美联储政策，小方向看以上三大消息面。在事件未发生前保持警惕，在事件发生后勇于跟随趋势，进行大概率事件和高盈亏的投资方式，相信大家期许的24-25年牛市能如期而至。现阶段个人10%现货大饼，15%仓位空单对冲（26600美元），10月行情不参与，等待1开头大饼分批建仓，或者上述三大消息面的落地。（以上观点仅供参考，不构成任何投资建议）