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SignalPlus宏观研报(20230726):市场平静,静待FOMC会议消息

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SignalPlus宏观研报(20230726):市场平静,静待FOMC会议消息

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这周五的 BTC 的期权的最大痛点在 29000 ,非常准确得在月中预测了价格的下调。

BTC 和 ETH 的波动率指数 DVOL 双双创历史新低,跌破 40 ,目前分别在 37 , 36 。

历史上波动率新低一般徘徊一个月内,价格就会出现大幅波动。

27 日 FOMC 会议加息 25 bps 的预期已经包含在当下价格里。美国对于经济软着陆的预期越来越强,也代表着一旦进入衰退,美股会跌得更凶,同时会带坏币圈的流动性。只要美股强进,对于 BTC 价格近期还是比较乐观的,不会暴跌。但如果美股暴跌,BTC 肯定会有一轮新价格调整。建议交易者在波动率新低区间,有效利用期权来加杠杆,合理控制风险的同时加大风险敞口。

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美国费城联储非制造业指数打破连续 3 个月的下跌 ,在 7 月份反弹 18 点至正值区域,几乎所有项目都表现强劲,其中就业项目大幅反弹 26.3 点,而平均工作周、利润和新订单也出现不错的增长,正面的数据中唯一的问题是支付价格的上涨,这与周一 PMI 数据中看到的顽强通胀相互呼应。

7 月份消费者信心指数飙升 6.9 点至 117.7 ,创两年来最高水平 ,远高于预期,值得注意的是, 现况指数也飙升至 160 ,是疫情以来的最高水平 ,而消费者调查的其余部分也显示出全面的强劲增长。

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同样地,美国房价也持续从疫情的暴跌中大幅反弹,环比再度上涨 1% , 整体房价仅比 2022 年夏季的历史高点低 1% 。

 

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此外,咨商会数据显示,就业市场依然相当紧张,同时 预期指数相对于现况的改善在历史上与收益率曲线存在著相关性 ,表明收益率底部可能正在当前水平形成。

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其他方面,原油和铜期货价格进一步上涨,加上刺激措施预期导致中国相关股票出现轧空(恒生指数 + 4 %,上海房地产指数+ 6 %,Nasdaq 金龙+ 5 %),使得 人民币汇率出现 3 月份以来最强劲的单日反弹。

 

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随著市场情绪在各处都变得更加乐观, SPX 的 0 天到期期权 ( 0 DTE) 交易量已悄然回升至历史高位 ,而 FANG + 股票相对于等权重 S&P 500 指数的比率也来到 2021 年以来的最高水平,确实是一段美好的时光。

 

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目前为止的企业盈利结果相较于高市场预期好坏参半,不过大部分仍显示出增长( Alphabet 高于预期,而 Microsoft 则令人失望), 市场将在今晚迎来 FOMC 会议,当前市场预期基本偏向鸽派,预计会出现“先加息,然后跳过”的信息 ,这将验证 2024 年将进入降息的市场预期; 交易员也期待 Powell 对近期 CPI 和 PCE 数据走软表示认可 ,这对股市将有正面影响,且像是“通胀仍居高不下”和等待“更多信息积累”这类的说法可能会被删除或用更加鸽派的措辞来取代。最后,针对问答环节,我们预计 Powell 将会重申要对通胀保持警惕的标准论述, 不过他也有可能引导市场进一步远离 9 月加息(目前约 25% 的机率)并淡化美联储点阵图的重要性,比市场预期的更为鸽派;而如果他仍执意关注强劲的就业市场、消费者活动的韧性或是提及宽松的金融形势,可能会被视作比市场预期的更加鹰派。

 

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在加密货币方面,仍缺乏新的催化剂来推高价格,且大量的坏消息也已基本被消化,加上美联储加息周期迈入尾声,下行空间也相对有限,基本上在重复过去一周的价格走势,然而,最近的下跌已经危及了加密货币在今年涨幅中的领先地位,由于 Nvidia 和其他科技巨头的飙涨,Nasdaq-100 正紧追在后。

 

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