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以太坊LSD赛道是什么,后市翻倍叙事在哪!

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在上海升级前,以太坊总质押量在无法提币的情况下已超过 18M 枚,尽管升级后提取了近十万枚,但是更高的流动性长期来看势必会吸引更多资金入场,而以太坊总质押量的提升,也或将为 LSD 赛道制造了翻倍的机会…


以太坊 LSD 的缘起?



去年 9 月,以太坊信标链与主网合并,实现了以太坊从 PoW 共识机制过渡至 PoS 共识机制的重大突破。


然而,为了保证网络的安全性,参与验证的节点需要质押 32 个以太坊,不仅提高了参与网络验证节点的门槛,而且验证节点占总供应量 14.5% 的质押使得以太坊进入了通缩阶段,市场上的流动性紧缩。


对于资产流动性较高,但不希望亲自运营节点的用户,可以选择质押即服务 (SaaS) 方案将签名私钥交付给服务商运营验证节点,并收取一定的服务费。然而,在这种方案中参与验证仍然存在 32 个 ETH 的门槛,且这部分流动性仍然不可用。


此外,用户虽然保留提款私钥,但退出质押仍然需要签名私钥的验证,而且用户的收益与平台的运营能力直接相关,是故在服务商的选择层面,用户的机会成本被提高了。


因此,联合质押模式解决了这个痛点,用户可以质押任意数量的 ETH 并获取 LSD,由 DAO 掌握该 ETH 的控制权和提款私钥,并由第三方维护验证节点。该解决方案几乎取消了参与验证的资产和运营门槛,并且将用户的 ETH 分散到不同的运营节点以规避风险,但用户失去了对签名私钥和提款私钥的直接控制权。


上海升级后的 LSD



提款开放,LSD 赛道价值


尽管以太坊提款开放,但想要将质押的以太坊全部提取出来,仍然是受到限制的,纵使随着总质押量的增加,每日提款数量将得以提高,但提款依旧不会在短时间内释放。然而,提款的开放反而强化了 LSD 和 ETH 之间的价格挂钩,而 LSD 在质押期间为用户提供流动性的类杠杆属性没有改变。


从数据上看,4 月 14 日以太坊质押量占比仅 14.4%,上海升级之后以太坊质押的流动性大大提高,长期来看将进一步吸引资金参与质押而基于以太坊质押的 LSD 赛道也将有着翻倍的可能。


以太坊的下一站:坎昆升级


1、 上海升级4月13日,利好LSD叙事; 坎昆升级预计5-6月,利好Layer2(L2)叙事。


2、 L2是最近1-2年内,区块链领域最大的叙事。同时,L2还和zk、defi、衍生品、链游等叙事交相辉映。


3、 坎昆升级最主要的内容是EIP-4844,而EIP-4844是为L2量身定做的优化方案。


4、 原本L2要把交易数据压缩存到L1执行层的calldata中,并同步到全网的每个节点,永久保存,这十分昂贵。 EIP-4844可以让L2把数据只存到共识层的节点里,不上链,且只保存30天。


5、 这将使L2至少可以得到一个数量级以上的成本优化。并显而易见的使L2与其他的L1相比获得更大的竞争力。


6、 从现在起,树立一个观念吧。 L2就是未来,任何以太坊以外的L1,炒作可以,但长期价值都要打个问号。这句话不一定100%对,但80%是对的。 从长期价投看,与其看L1,不如看看L0和L3。


7、 我们该做什么? 抓住L2、抓住zk。 Arb前几天其实明显低估,当然现在整体也不算高。 zk几个天王的空投,该撸就撸起来,生态尽早熟悉,尽早参与。 2年内,只要你能抓住L2+zk,投资收益应该就能超过大部分人。



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