Compound 的翻版 Hundred 能走出自己的路吗？

May 2022, Simon

Data Source: Footprint Analytics Hundred Dashboard

3 月 15 日，借贷协议 Hundred Finance 在 Gnosis 链上遭到黑客攻击，损失 2363 ETH ，随即 Hundred Finance 暂停了所有链上的相关交易。

Hundred Finance 的代码源自 Compound ，在早些时候已有人发现了代码的漏洞并联系了 Compound，团队回复他们已发现了却未见修复。由于 Compound 上没有封装的 token 因此未对其造成严重影响。但此次黑客利用非 ERC20 token 合约在借贷协议中 borrowFresh 函数的漏洞通过闪电贷对 Hundred Finance 进行了攻击。

那么 Hundred Finance 到底是什么？它作为 Compound 的 fork 会有什么创新？

Hundred Finance 是什么？

Hundred Finance 是一个部署在多链的借贷协议，2021 年 6 月在 以太坊 Kovan 测试网上启动。

平台旨在在这个多链环境中发挥核心作用，目前在 8 个链上有部署，分别是 Ethereum、Arbitrum、Fantom、Harmony、Moonriver、Gnosis、Polygon 和 Optimism。

作为 Compound 的 fork 有着相似的功能和操作界面，Hundred 也支持主要的头部协议以及稳定币和链的 token。

Hundred Finance

Hundred 的主要功能

Hundred 基本与 Compound 的功能一致，也叠加了一些创新：

• Supply & Stake

用户在 Hundred 上存入 token 为平台提供了流动性，作为回报可赚取可变的利息。利率根据市场供求关系变动。随着平台 token HND 作为治理代币的使用，利率将由社区投票决定。

存入资产的用户将收到计息 token——hTOKENS，用户还可以通过 stake hTOKENS 增加收入。Hundred 目前更加鼓励用户在除以太坊上的其他链上存入稳定币，因此只有这些池子可以进行 stake。

Hundred Finance - Supply Market

• Borrow

有了存入资产作为抵押，用户才可以借款，归还时需同时偿还余额以及利息。用户同样要注意可能存在的清算风险，当抵押品的价值下降到相关阈值（Collateral factor，CF）时清算。清算人将以折扣价格获得抵押品，这意味着借款人的资产将发生损失。

• Backstop

存入资产后除了可以选择提供给借款人获得利息收入外，还可以选择将该笔资产为自动清算做流动性。目前仅支持 Arbitrum 和 Fantom 链上有着 B.Protocol Backstop 标志的池子，均是稳定币池子。

选择 Backstop 的用户除了能获得来自平台 token HND 的奖励外，更主要的是在发生清算时获得被清算者资产被折扣清算发生的奖励，约清算金额的 8% 将分配给 backstop 的提供者。

当预判市场会发生大波动时，存入到 Backstop 中更能获得可观的收益。

• Lendly

Lendly 目前仅支持 Fantom 链的两个项目——Hundred 和 veDAO。该功能只支持稳定币和平台的 token，稳定币存入有收益但不能作为抵押物借出，平台 token 存入无收益但可以作为抵押物借出稳定币。

Lendly 主要通过这种设置想让支持项目的人可以有偿的提供稳定币，这样项目的团队能使用项目 token 作为抵押物借入这些稳定币。这可以避免当项目需要资金时，卖出自己的 token 换取资金而对 token 造成抛售压力。

• 杠杆

用户同样可以利用借贷协议的设定，存入资产后通过借出资产再兑换后再存入，不断增加存入的资产获得更多存款收益。通过选择不同的存入和借出资产可以进行对资产的做多或做空。当  Loan-to-Value 为 80% 时最高可以达到 5 被杠杆。但如果价格下降，用户可承受的下降幅度也将变小，发生清算的风险也会更高。

Tokenomics

在上线 2 个月后 Hundred 便发行了 token，随后基于 Curve 开发的投票托管模式开启了治理代币的机制。目前主要涉及到 3 种 token：

• HND

HND 是 Hundred 的平台原生 token，总共 1 亿的发行量。其中 40% 将分配给项目金库，用于流动性 挖矿 的激励、合作伙伴的挖矿等社区活动。剩余分为 3 个 20% 分别分配给后续开发及运营、Compound DAO 和 Percent (PCT) token 的迁移。

• veHND

与 Curve 的 veCRV 一样，根据不同锁定时间质押 HND 能获得不同数量的 veHND。用户在获得 veHND 后，可以在 Gauge voting 中选择自己投的池子增大获得的 APY，最高可 boost 2.5 倍。

veHND 作为治理代币同样也可以用于投票，将有投票权决定每周 HND 在各个池子中的排放情况。

• mveHND

mveHND 是 veHND 的镜像。镜像让用户可以看到跨链的所有锁定的 veHND 总和，这让治理系统能很快的在所有链中都能保持运行一直。

目前可以聚合 veHND 的链包括了  Moonriver、Gnosis 和 Optimism。当用户在这三个链中任一个链中投票时，如果 veHND 不在此刻操作的链上，用户将看到一个 “Mirror Locks” 的按钮可以让他们操作总余额。

这种可兼容的机制可以让用户的 APY 也得到上升，也能进一步提升 HND 的价值。

数据表现

从 Footprint Analytics 的数据看到，目前 HND 的价格并不理想，已由 1 月份最高点的 5 美元以上下跌至 0.25 美元。 token 的交易量也逐步下降，市场交易的活跃度下降。

Footprint Analytics - HND Token Price and Trading Volume

Hundred 支持的 8 个链中总 Supply 达到千万的链依次是 Fantom、Gnosis、Arbitrum 和 Polygon。 Footprint Analytics DeFi 360 已收录了 Fantom、Arbitrum 和 Polygon 3 条链上数据。

与上一年相比，整个 DeFi 项目的 TVL 在今年初发生了下行，Compound 的 TVL 也呈下降趋势。Hundred 同样也受到了宏观因素的影响，在被攻击后总 Supply 更是加速下跌，目前三个链约 5200 万美元。

Footprint Analytics -  Total Supply

对应的 Borrow 也并不高，与 Compound 相比大部分池子的借款利率更高，用户更多喜欢只存不借，总体资金利用率 34%。

Footprint Analytics -  Total Borrow

活跃用户中 Fantom 占据了主导（70%）。Polygon上线后稍微带来了活跃用户，但作为主力的 Fantom 下降过快使项目整体难阻下滑趋势。新用户上也在不断震荡下行。

Footprint Analytics - Active Address

Footprint Analytics - New Address

从最近一日（4 月 26 日）用户的行为上来看，不论是提供者还是借款人都小于提现者和还款人，farming 上提现和 claim 的人数都远大于存入的。这看起来并不是好的迹象，近 90 天这些数据趋势也基本相同，显示着有更多用户在流出。

Footprint Analytics - Address Overview in April 26th

细看 Hundred 的用户，人均投资 DeFi 项目达 15 个，平均在 141 万美元，各种投资金额区间的用户分布的比较均匀。而这些用户在 Hundred 上的投资区间却更多的在 1000 美元以下（占比 61%），意味着用户并未把 Hundred 作为主要投资的平台，更多的是作为一种尝试。这些用户在 Hundred 上的平均投资仅 14 万美元，只占了总平均投资金额的 10%。

Footprint Analytics - Avg. DeFi Investment Amount vs Holding Amount

结语

Hundred 作为 Compound 的 fork，大部分功能都十分相似，这在一定程度上降低了新用户的学习成本。这也让用户没有理由放弃有着先发优势的 Compound 而选择 Hundred。

但对于散户来说，在以太坊上的 Compound gas 费实在不够友好，Hundred 多链的布局解决了这个痛点。并且在此基础上搭建的 Backstop 和 Lendly 让用户有了更多的选择。

虽然团队在不断努力迭代更多创新，但整个项目都仍以 fork 为主，tokenomics 也是借鉴 Curve。这些对于用户来说仍不够亮点，再加上团队的缺乏营销让它很难被更多人看到。

在被攻击后的 Hundred 整体震荡下跌，从各项数据的表现来看还未找到上升的突破点。项目还需有更多创新走出更多与众不同的道路才能看到更好的未来。

本文来自 Footprint Analytics 社区贡献

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