BTC 2万、ETH 1千为关键点位，跌破会因避险需求产生巨大卖压

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在5 月CPI 数据创高、利率预期大幅调涨之际，近期对价格预测颇为准确的BitMEX 创办人Arthur Hayes，在Twitter 上对当前市场状况做出评估。从他的话看来，目前市场正处在一个关键点位，BTC 与ETH 要是跌破20,000 及1,000 的水平，价格便会持续下坠。

Arthur Hayes 分析当前市场

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Arthur Hayes 表示根据wBTC 及ETH 链上数据，清算大多数已经发生。若观察选择权市场，大部分BTC 及ETH 的未平仓合约价格约落在20,000 及1,000 美元，可以假设在此履约价格附近也有大量的场外结构性产品。

倘若投资人卖出了一个卖权，其必须卖出现货替Delta 值避险。但当市场价格与履约价越接近，Delta 值会采非线性上升，也就是所谓的Gamma 值。言下之意表示，当市价越靠近履约价，会有更多的现货被卖出。根据Laevitas网站数据，BTC 与ETH 分别在20,000 及1,000 美元有最大量卖权未平仓合约。

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注： Delta 值在选择权中是指，当标的物价格每变动一单位，选择权价格的变化程度。Gamma 值则是指，当标的物价格每变动一单位，Delta 值的变化程度、速度，也就是Delta 值的敏感程度。若想查看选择权市场数据，可查看此网站Laevitas。

透过上述解释，Arthur Hayes 认为BTC 及ETH 价格不幸跌破20,000 及1,000 美元，将可预期市场会因交易商需避险，而产生巨大卖压。此外，部分的场外交易商因为无法顺利的进行避险操作，将承受巨大亏损。

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