牛市行情中应该投资比特币还是山寨币？

当市场又开始上涨时，投资者正在做出选择：是投资比特币，还是山寨币呢？

随着加密货币领域，尤其是比特币，在 “传统”机构投资者的参与下，产生了更多的关注，一个在加密货币领域精通的投资者和交易员之间的长期问题出现了：选择比特币还是山寨币？在2020年第四季度比特币表现强劲之后，传说中的 “山寨币季”是否会到来？

本文总结了比特币和顶级山寨币的表现和风险统计，顶尖的山寨币是根据在CoinMarketCap上的排名选出来的，这是我们考虑分析的四大类。

• 公链（Platform）： ETH, DOT, ADA, XLM, EOS, TRX, XTZ, XEM, NEO, ATOM, VET, MIOTA
• 快速支付（Fast Payment）： XRP, CRO, DASH
• 比特币分叉（BTC Fork）： BCH, LTC, BSV,
• 交易所平台币（Exchange）： BNB, LEO, UNI, HT

虽然到目前为止，比特币在第四季度的表现非常强劲，尤其是Square和PayPal在10月份发布的公告，以及在11月初至11月中旬突破了关键的历史价格阻力位，但其第四季度和年初至今的表现仍然落后于顶级 “平台”和 “快速支付 “的山寨币。

在今年整个Q2和Q3的 “DeFi夏季浪潮”中，许多顶级平台山寨币都表现出强劲的需求。虽然在9月和10月出现了修正，但这些山寨币的价格有强劲的上升趋势，追踪了比特币的看涨情绪。

BTC分叉和交易所代币的表现普遍低于整体市场。BTC分叉币并没有从DeFi浪潮中受益太多，市场对比特币的关注度也还没有蔓延到这些项目上。交易所代币也还没能从今年激动人心的市场波动和走势所产生的强劲交易量中受益太多。

在我们即将结束这个多事之秋（而且非常不稳定）的一年，而且比特币占据了聚光灯，因此，如果其他平台或快速支付代币有任何潜在的获利行为，或者BTC分叉和交易所代币出现突然激增的买入兴趣，也许是明智之举。

如上图所示，Chainlink(LINK)收益率的表现大幅超越了包括Ethereum和比特币在内的所有其他资产，并一度达到年初价格的10倍以上。与这些资产相比，比特币的收益率表现相对来说就显得微不足道了，但由于其主流的认可度和更高昂的市值，5月份的减半和第四季度的表现让它可以独占鳌头。

除了业绩之外，了解投资比特币与山寨币的风险同样重要。在此，我们总结了这些资产在每日收盘时（00:00:00 UTC）最低回撤-2.5%和-5.0%的频率。

根据这个简单的衡量风险的指标，比特币脱颖而出，风险明显低于大多数山寨币，尤其是像Ethereum这样的平台项目，每天2.5%和5%的回撤率明显多于比特币，或者其他类别的快速支付代币、BTC分叉代币和交易所代币。

总的来说，综合考虑YTD的回报率，比特币似乎是今年潜在的较好的投资品，其回报率水平具有竞争力，同时每日大幅缩水的次数较少。

比特币和山寨币年初至今和过去6个月的最大缩水数据如下：

基于年初至今的时间段，只有波卡和UNUS SED LEO的风险似乎低于比特币，所有其他altcoins的最大缩水率都高于比特币。

需要注意的是，Polkadot是在8月底正式上线交易的，因此其YTD数据不包括3月份全市场的暴跌。

从过去6个月的数据来看，除了UNUS SED LEO之外，比特币的风险明显低于所有这些山寨币。

美元成本平均法（Dollar-cost-averaging），即DCA，是一种定期使用相同的美元价值长期购买资产的策略，而不是一次性购买（定投）。例如，如果Alice决定将总共26000美元投资于比特币，她可以一次性进行全部投资。但是，如果她担心短期市场变动会影响投资价值，她可以连续52周每周一投资500美元。这个策略的关键是承诺在固定的时间间隔内购买固定的美元金额，而不管价格如何!

长期以来，投资传奇人物巴菲特一直提倡这种策略，用于驾驭波动的市场。它减少了在 “错误的时间 “进入具有长期升值潜力的资产的短期价格风险。掌握市场时机是一项艰巨的任务，甚至是不可能完成的任务，对于大多数投资者来说，研究短期市场走势太过耗时。这时，DCA策略可以帮助投资者避免错过投资短期价格波动大但长期升值潜力巨大的资产。

在此，我们比较了过去26周&52周，DCA投资比特币与以太坊作为每周一500美元的顶级altcoin的结果。

上图显示，在过去52个周一，如果采用DCA策略投资于比特币和Ethereum，将分别产生93%和143%的丰厚回报；在过去26个周一，从比特币和Ethereum分别产生59%和64%的回报。

在Ethereum上采用这种策略的表现，一般看来要比在比特币上采用同样的策略要好。比特币和Ethereum的YTD回报率分别为146%和312%，这一点并不奇怪。采用DCA策略的关键应该是选择你认为它会有长期价格升值的项目，而不仅仅是短期波动和收益；在这种情况下，比特币和Ethereum似乎都符合这个描述。

接下来，我们比较一下比特币和各种altcoins在过去6个月的波动率数据。

基于过去六个月滚动的30天实现波动率，我们的数据显示，与各类平均值相比，比特币的波动率（风险）一直较低。与选定的顶级altcoins相比，自11月初比特币价格开始暴涨以来，比特币才开始比部分altcoins波动更大。

希望这篇文章能帮助你更多地了解投资比特币与其他altcoins的收益和风险! 正如它所显示的那样，除非对Chainlink等某一特定的山寨币有强烈的信念，否则比特币可能会在风险和回报之间提供一个优越的平衡。

(所有数据截至2020年11月28日)

作者：Kai Wu、Gerald Chee

来源：https://coinmarketcap.com/alexandria/article/the-perennial-question-should-i-invest-in-bitcoin-or-altcoins