原创 | Odaily星球日报（ @OdailyChina ）

作者｜Golem（ @web3_golem ）

今日 L1 区块链 Hedera 原生代币 HBAR 突破 0.38 USDT，最高触及 0.39 USDT， 24 H 涨幅超 40% ，过去一个月涨幅超 104% ，价格已经回到了 2021 年 11 月的水平。

Hedera 区块链早在 2019 年推出。今年 11 月 13 日，加密投资公司 Canary Capital 向美国 SEC 提交了 HBAR ETF 申请。相比于 SOL、XRP 和 LTC 申请 ETF 所引发的大规模关注与讨论，HBAR 热度始终不及，不少本轮牛市入圈的加密玩家甚至没有听说过该项目。

那么，Hedera 区块链究竟是何来头？HBAR 价格暴涨背后还有什么其他原因？Odaily星球日报将在本文中对 Hedera 进行简要介绍和分析。

Hedera 简介

Hedera 是一个去中心化的开源权益证明公共区块链，其技术底层采用无领导、异步拜占庭（ABFT）Hashgraph 共识算法。根据其官网数据，Hedera 区块链共识最终性只需要 2.9 秒，每笔交易的平均成本为 0.0001 美元，同时网络具有较低的能耗，每笔交易的平均能耗低至 0.000003 kWh，相比之下，Solana 所需的能耗是其 170 倍。

开发人员可以利用 Hedera 区块链进行现实资产代币化、构建 DeFi 和 NFT 生态系统、创建去中心化身份以及使用原生共识时间戳创建低成本、可扩展且可公开验证的数据日志——记录付费事件、供应链来源、IoT 传感器数据等。

Hedera 区块链由董事会和 Hedera 管理委员会管理，该委员会 由多达 39 个有任期限制且高度多元化的领先组织和企业组成，其中包括谷歌、戴尔、abrdn 等知名公司和机构。

HBAR 是 Hedera 区块链的原生代币，用于作为网络手续费和 POS 机制质押代币。HBAR 总量为 500 亿枚，当前流通量超 381.9 亿枚，流通市值为 132.8 亿美元，加密市值排名第 19 位。

介绍至此，Hedera 给人的印象也不过中规中矩的老 L1。

HBAR 价格暴涨还有什么原因？

而随着 HBAR 代币价格上涨，市场普遍将主要原因归于 11 月 13 日 Canary Capital 提交的 HBAR ETF 申请利好，消息宣布当天 HBAR 上涨超 30% 。

一般来讲，消息面引发的代币价格上涨并不会持续多久， 11 月 26 日彭博 ETF 分析师 James Seyffart 也 表示 ，SEC 针对 SOL、XRP、LTC 和 HBAR ETF 的决议或延续至 2025 年底。

随着消息利好落地，实际 ETF 通过又遥遥无期，我等本以为 HBAR 价格会就此回落。但 HBAR 价格依然处于上涨趋势中，已经回到了 2021 年 11 月牛市的水平。为此，Odaily星球日报归纳如下四点原因：

山寨币 ETF 涌现，HBAR 相比其他代币被低估

当前山寨币 ETF 涌现，SOL、XRP、LTC 和 HBAR ETF 申请先后被提交，同时据 ETF Store 总裁 Nate Geraci 消息，目前至少有一个发行人正尝试 ADA（Cardano）或 AVAX（Avalanche）的 ETF 申请。 虽然过去一月中，相比 SOL、XRP 和 LTC 分别为 40% 、 32% 和 25% 的涨幅， HBAR 代币以 104% 的涨幅远超它们，但 HBAR 市值仍然较低，甚至仍排在 DOT 之后，位居第 19 位。

实际在 Canary Capital 提交 HBAR ETF 申请之前， 10 月份 Canary Capital 就在美国推出了 HBAR Trust，专门为合格的个人和机构投资者服务。Canary Capital 首席执行官兼 Valkyrie Funds 前首席投资官 Steven McClurg 也 表示 ，此举也是为了未来推出 HBAR ETF 铺平道路。

因此，作为目前为数不多得到机构支持并提交 ETF 申请的山寨币，投资者可能认为 HBAR 代币被低估，仍有较大增长空间。

HBAR 董事会成员有望成为下任美 SEC 主席

随着特朗普即将上台，下任美国证券交易委员会主席也备受加密市场关注，而 HBAR 董事会成员 Brian Brooks 也是下任 SEC 主席潜在候选人之一。根据预测市场 Kalshi 数据，虽然乔治·W·布什政府时期的前 SEC 委员 Paul Atkins 获胜概率为 70% ，但 Brian Brooks 仍有 20% 的概率获胜。

如果 Brian Brooks 被成功被特朗普提名为下任美 SEC 主席，那么不仅意味着美 SEC 从此可能会亲加密，同时对 HBAR 而言也是极大的利好，这种期待也在维持着 HBAR 价格上涨的趋势。

另据 FOX Business 记者 Eleanor Terrett 消息 ， 消息人士透露，特朗普最快将于明天宣布接替 Gary Gensler 出任 SEC 新任主席的人选。相信这一答案很快揭晓。

借助 RWA 赛道东风发展

当前 RWA 赛道也在逐渐焕发生机，机构正在加大对 RWA 的投入，稳定币 USDT 发行商 Tether 在 11 月 14 日推出了资产代币化平台 Hadron by Tether，Visa 推出了 Visa Tokenized Asset Platform(VTAP)。Hedera 区块链也在积极发展 RWA，根据 Hedera 官方数据 ，通过 Hedera 区块链代币化的资产价值已达 5000 万美元，曾为 Dovu、abrdn、Shinban Bank 等知名公司提供过代币化服务。

Canary Capital 首席执行官兼 Valkyrie Funds 前首席投资官 Steven McClurg 也 表示 ，Hedera 体现了将加密货币与现实世界的可扩展性联系起来的企业技术类型，并且预计技术应用将进一步增长。

韩国市场 FOMO

从交易量来看，HBAR 也正在被韩国市场 FOMO。根据 CoinGecko 数据，在韩国最大交易所 Upbit 上， 24 H 交易量最大的是 XRP，交易额超 53.72 亿美元；其次便是 HBAR， 24 H 交易额超 13.53 亿美元，是 BTC 成交额的 3 倍。同时与比币安相比，HBAR 在币安 24 H 的交易量超 12.89 亿美元，不如 Upbit。

同时，在另一个韩国交易所 Bithumb 上 HBAR 的 24 H 交易量达到了 14.3 亿美元，不仅超过本平台 BTC 的交易量，甚至比 Upbit 上 HBAR 的 24 H 交易量还要高。

可见，韩国市场不仅是 XRP 的主要买盘市场，同时也是 HBAR 的主要买方。

山寨季来临，老代币也能焕发新生机

趋势永远不可阻挡，过去一年山寨币表现一直不佳，先是陷入 VC 币“高估值低流通”和天量解锁的争议，然后又迎来 BTC 不断新高而山寨币市场低迷的现象，最后还要面对 Meme 币横行的冲击。以至于就连加密行业资深人士、Cobo 联合创始人兼 CEO 神鱼此前都断言“本轮周期没有山寨季”。

结果，板块轮动“虽迟但到”，山寨季终究还是来了。据Odaily星球日报南枳分析，资金费率位处安全区，山寨市占率已经接近 2021 年第一启动点。 （相关阅读： 回顾过去 4 年市场数据，我们正处于牛市的哪个阶段？ ）

市场习惯于为价格上涨寻找理由，HBAR 可能只是一个缩影，代表着或许在真正的山寨季中，即使是“老代币”也能涨得市场玩家们头晕目眩。与其扼腕叹息，不妨加入趋势。