撰文：Chris Burnisks，Placeholder 合伙人

编译：1912212.eth，Foresight News

如果你的朋友跟你联系并询问有关比特币、以太坊以及其他加密货币的问题，从目前的行情看（BTC 快 10 万美元了），去指导他们并不容易。当他们是缺乏经验的菜鸟投资者时候，更是如此。下面是我十多年来观察学到的一些经验教训。

确保他们采取的行动，都是自己的责任。你或许有更多的经验知识，不过这并不意味着你就绝对正确。没有人懂这个市场上发生的一切。如果某个人声称自己很懂，那么他肯定在说谎。

你可以尝试向他们说明我们目前处于市场周期的那个阶段。与我而言，我们已经进入本轮牛市周期 2 年了。（下图底部是 2022 年 11 月）

从 2 年前的底部开始计算的话，BTC 上涨超 6 倍，ETH 上涨超 4 倍，SOL 上涨超 30 倍。

扎心的真相是，随着代币价格上涨，人们注意力会越来越多，这种注意力后续会转化为购买力。因此，价格上涨得越多，人们的注意力越关注后续回报空间有多大，不过一般来说，我们越晚进入「注意力周期」，所处的位置就越不利。

所以最好的入场时机往往就是几乎无人问津的时候，可那是 2 年前的事了。他们迫不及待想要买代币的时候，即使现在入场时机并不是最好，那该怎么办？

保持简单：就我个人而言，如果他们是菜鸟，会倾向于推荐持有一定比例的 BTC、ETH 和 SOL（50/25/25%），其他风险由他们自行承担。至少，如果他们搞砸了「入场 / 逃顶」，他们还能维持一定的资金数字。如果他们选择小币种，那就鼓励他们学习，使其低于总分配资金的 10% 来降低风险。

从目前入场价格来看，如果他们翻倍了那就鼓励他们在那时候拿出本金，这样也同时确保了利润。其后，如果他们的资金已经翻 3 倍，就可以把所有的资金都套现，或者如果他们愿意更冒险一点，就套现已经赚到的 2 倍资金，维持剩下的一倍资金（成本），但试着让他们理解熊市中可能出现的疯狂暴跌。（如果他们是坚定的比特币支持者，或许永远不想出售，没关系，但是必须准备好在某个时候面对困境）

熊市中的抛售是因恐慌害怕抛售所致，但在牛市中离场变得相对难了，有时候如果他们觉得卖的太早，就会恨你，不过他们以后还是会感谢你。

他们还需要小心，如果选择获利了结其后再次忍不住进场，将这些利润再投资，如果市场继续上涨，就会变 FOMO——通常这个想法会导致不利后果。

因为如果市场突然崩溃，他们最终可能会发现，在资产暴跌的情况下，他们需要对已实现收益缴纳的税款，比他们手中最终剩下的资产还要多（这种情况经常发生）。

每一笔加密资产的出售都是应税事件，即便是以加密资产交换加密资产也不例外。一旦我开始真正套现资金，我计划将其存放在传统金融（TradFi）的保本付息账户中，为期 12 至 18 个月——高收益的加密稳定币账户并不计入现金保管的范畴，因为这些账户中仍存在加密市场风险，牛市累积的杠杆可能会让你血本无归。首先，我会结清我的税务负债，然后才会再次开始寻找新的投资机会，这通常发生在人们因恐慌而失去理智，或者更理想的情况是，市场热度消退，人们陷入冷漠之时（这往往发生在市场见顶后的 12 个月以上）。

尽管交易所交易基金（ETF）和潜在的主权国家购买行为可能意味着比特币（BTC）未来不会出现过于惨烈的熊市，但每次牛市到来时，人们都会找出各种理由来证明会涨到离谱的高点，或者声称不会出现熊市。

「超级周期」无一例外都是集体妄想。

我能看到周期重复（2025 年第四季度达到顶峰）的原因，也能看到周期延长并打破四年模式的原因。尽管美国新总统就职后我们可能会进行整合，但我不相信关于周期缩短的这种说法。这只是熊市创伤后应激障碍（PTSD）在作祟。

话虽这么说，从结构上来看，任何以 100 倍速度增长的东西，在某个时刻都容易出现至少 80-90% 的回撤——主要是获利盘太多了。

如果 SOL 在这个周期涨到 800 美元，那么在未来（比如 2027 年）它可能会跌至 80-160 美元。所以，如果有人在 240 美元的价格买入并坚定持有，那么到了接下来的熊市，他们将会亏钱。人们很难从牛市的狂热中意识到这一点，但既然你已经经历过，你就明白，现在你可以教他们了 :)

从现在的价格来看（SOL 已经从低点上涨了 30 多倍），没有人能够因此暴富或获得疯狂的收益倍数，但他们将会看到有人赚了大钱，所以很难抵挡诱惑——如果你告诉他们不要买，而是等待，因为「最终的崩盘」会让价格低于现在的水平，他们会感到痛苦，因为根据资产的不同，价格仍有 2-5 倍甚至更高的上涨空间才会到达顶峰，所以一切很不稳定。

最后一点，我想进一步说明，很多没有经验的投资者更多地用美元（$）来思考，而不是用 X（倍数）或百分比（%）来思考。举个例子，如果你说 SOL 可能会涨到 1000 美元，他们会想，哇！那每个 SOL 的价值就会增加 760 美元！然而，从 8 美元涨到 240 美元，仅仅为每个 SOL 增加了 232 美元的价值。

但他们没有意识到的是，从 8 美元涨到 240 美元是 30 倍的涨幅，而从这里涨到 1000 美元仅仅是 4 倍的涨幅。对于投资者来说，真正理解这一点非常重要。